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    1. 非美攜股市雙跳水 面臨三座大山
      2012-06-12   作者:  來源:匯通網(wǎng)
       
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          周一(6月11日)紐約時段,歐美股市大幅走低,歐元帶領非美貨幣紛紛跳水,時段內基本沒有像樣的反彈,唯獨日元在與美元較量當中不相上下。雖然周末西班牙銀行業(yè)獲得援助的消息傳出后,專家和機構們便預料到了后市仍不樂觀,但今日風險情緒的變化之快還是令人大跌眼鏡。這也告誡我們投資者,目前市場仍然是處在一個謹慎的狀態(tài)下,不可盲目樂觀。
        具體走勢上,盤初美股受消息刺激幾乎直線上升,不過在60日線以及前期頭肩頂頸線位交合處附近受阻回落,這可能引起了市場“條件反射式”的高位做空情緒(習慣),隨后便形成劇烈的跌勢,外匯市場因此受到牽連。從圖形來看,美股下一個支撐應該在20日線處,如果跌破該支撐,會對股指走勢非常不利,因為下方的支撐不多而且長期均線已經(jīng)掉頭向下。
        實際上,歐元等非美貨幣大都正處于上行通道的下軌處以及60日線處的關鍵位置,而美元指數(shù)目前已處于下降通道的上軌和60日線處,綜合各項指標來看繼續(xù)上沖的可能性比較小,亞市可能面臨回調,而非美貨幣會有適當?shù)姆磸棥?BR>  時段內,早盤美聯(lián)儲兩位官員發(fā)表言論,亞特蘭大聯(lián)儲主席洛克哈特表示,他并不認為目前的經(jīng)濟狀況十分需要進一步的量化寬松(QE3)。與此類似的是,美國舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯表示,全球許多地區(qū)的經(jīng)濟趨勢看似正在惡化,歐洲看起來已陷入衰退,近期的中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)標志著形勢的嚴峻性,不過,美國經(jīng)濟依然維持溫和增長。
        午盤時段,惠譽將西班牙最大銀行桑坦德銀行與第二大銀行BBVA的長期信用評級連降兩級,從A下調至BBB+,評級前景為負面。惠譽表示,下調西班牙兩大銀行評級反映了與下調該國主權評級相似的擔憂,包括預計西班牙2013年仍將處于衰退狀態(tài)。上周四,惠譽剛剛宣布將西班牙主權信用評級連降三級至“BBB”。
        尾盤時段,歐盟經(jīng)濟與貨幣事務專員瑞恩表示,西班牙接受金援并不需要實現(xiàn)額外的財政目標或是實施新的結構性改革來作為條件。該消息可能會引起愛爾蘭、希臘、葡萄牙的不滿,處理不好可能會使危機升級。
        不過上述消息均未對時段內的匯市造成較大的波動,市場風險偏好情緒低迷主要受股市拖累以及西班牙援助計劃具體執(zhí)行方面的擔憂影響。由于本周美聯(lián)儲官員講話行程非常少,故上周提到的三大風險因素即“三座大山”之一的美聯(lián)儲QE3被意大利的困局取代,下面總結非美貨幣本周面臨的新“三座大山”。

          第一座大山:西班牙救助方式存風險

        歐元區(qū)財長上周六(6月9日)同意向西班牙提供至多1000億歐元貸款,以支撐該國處于困境的銀行業(yè);西班牙政府
        表示,將在獨立審計報告出臺后的一周內確定其所需援助的具體金額。
        西班牙銀行業(yè)救助的主要風險點在于,德國財長朔伊布勒希望由永久救助基金歐洲穩(wěn)定機制(ESM)來救助西班牙銀行。在此之前,一名歐盟官員還表示對西班牙進行債務重組將和希臘一樣,其資金可以來自EFSF基金。
        但救助資金來自EFSF還是ESM,這個問題非常關鍵。ESM由17個歐元區(qū)國家共同出資組建,是歐元區(qū)永久穩(wěn)定機制。按照ESM條約,ESM將優(yōu)先于任何私營部門獲得賠償,這將使購買西班牙債券的私人部門淪為次級債權人,從而觸發(fā)銀行債CDS。隔夜西班牙金融市場已經(jīng)作出了反應,銀行債CDS突破600基點,國債收益率突破6.5%,西班牙股指更是接近3%。
        不過有高官認為,現(xiàn)在遠未達到觸發(fā)CDS的地步,但為了避免投資者擔憂,可以先由不具備優(yōu)先債權人資格的EFSF提供貸款,此后再轉由ESM接手。因為這部分貸款原本由EFSF提供,所以就不會享有優(yōu)先償還的權力。

        第二座大山:意大利表示壓力很大

        西班牙銀行業(yè)獲得援助后,意大利被推向歐債危機的最前線。目前意大利的債務超過2萬億歐元,其債務占國內生產(chǎn)總值(GDP)的比重在發(fā)達經(jīng)濟體中僅次于希臘和日本這兩個國家。意大利的債務負擔一直是其被認為是比西班牙更危險的一個因素。
        意大利去年的預算赤字在GDP中的占比為3.9%,今年或將達到歐盟制定的3%的標準。意大利的失業(yè)率不足西班牙約24%的一半,銀行業(yè)也不像西班牙那樣因為房地產(chǎn)壞賬而危機重重。
        但關鍵的問題是,意大利作為歐元區(qū)第三大經(jīng)濟體,近十年來其經(jīng)濟增速一直低于歐盟的平均水平。根據(jù)經(jīng)濟合作與發(fā)展組織(OECD)的估計,今年意大利的經(jīng)濟將萎縮1.7%,高于西班牙的萎縮1.6%。上周意大利的國債收益率已經(jīng)升至超過6%的危險水平。
        有分析指出,如果經(jīng)濟增長持續(xù)低迷,歐元區(qū)更多問題的爆發(fā)或許只是時間問題。對于意大利來說,還有一個問題就是,投資者對于西班牙的擔憂情緒總是會向意大利蔓延,投資者認為二者會經(jīng)歷相似的軌跡。由于意大利債務規(guī)模巨大,如果真的由于投資者喪失信心而失去融資能力,成為下一個需要救助的目標,那么唯一有能力對其進行救助的就只有歐洲央行,或者是歐洲央行與歐盟、IMF等機構聯(lián)合進行救助。

        第三座大山:希臘大選臨近

        希臘將于本周日進行第二輪大選,如果反對目前救援方案的左翼政黨獲勝,希臘或因無法獲得援助而面臨退出歐元區(qū)風險,市場或將再次陷入動蕩。西班牙銀行業(yè)獲得援助而提振的市場信心屆時將經(jīng)歷嚴峻考驗。
        最新的民調顯示,支持和反對救援條款的希臘兩黨實力相當,反對一方略有優(yōu)勢。希臘政黨均在借助西班牙銀行業(yè)獲得援助的消息爭奪優(yōu)勢。
        希臘左翼政黨激進左翼聯(lián)盟黨領袖齊普拉斯表示,西班牙銀行業(yè)接受援助證明,危機是整個歐洲的問題,目前歐債危機的處理方式給社會帶來了巨大的災難,并且完全是無效的。而希臘支持援助政黨的領袖薩馬拉斯則表示,西班牙的援助條件說明“選擇一條負責任的道路的好處”。
        目前,盡管存在無法獲得援助而退出歐元區(qū)的危險,希臘政黨均在尋求修改目前的援助條款。薩馬拉斯也表示,希望避免進一步調降工資和養(yǎng)老金。
        有分析指出,西班牙銀行業(yè)獲得救援凸顯了希臘的虛弱立場,或將使希臘陷入更孤立的處境。該消息顯示出,如果希臘像西班牙一樣進行改革,就將得到支持,而希臘目前在改革方面落后,因此缺乏進行援助談判的籌碼。該消息或許會使歐元區(qū)核心成員認為,目前危機蔓延的風險已經(jīng)降低,希臘退出歐元區(qū)將變得更加可以接受。
        今日市場重要數(shù)據(jù)不多,值得注意的有亞洲時段內日本4月第三產(chǎn)業(yè)活動指數(shù)年率,由于今日美元兌日元走勢平淡,這對于美元兌日元的走勢選擇方向可能會有影響,歐洲交易時段內需要注意的是英國4月制造業(yè)生產(chǎn)年率以及工業(yè)生產(chǎn)年率,由于英國目前經(jīng)濟狀況并不良好,而英國央行似乎沒有新的刺激計劃,如果英國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不良,英鎊兌美元可能受壓繼續(xù)下跌。

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