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距證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見》已經(jīng)過(guò)了一個(gè)多月，隨著政策效應(yīng)進(jìn)一步發(fā)酵，新股上市首日瘋狂不再，“三高”(高發(fā)行價(jià)、高市盈率、高超募資金)現(xiàn)象得以有效抑制，而A股市場(chǎng)的“打新”格局也發(fā)生了明顯改變。與散戶“冷眼旁觀”截然不同，取消了3個(gè)月限售期的機(jī)構(gòu)投資者熱情高漲，除了積極參與申購(gòu)之外，更屢屢占據(jù)新股交易龍虎榜前列，包括工銀瑞信在內(nèi)的基金公司甚至在上市首日就采取清倉(cāng)策略的跡象非常明顯。
據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自5月25日首批無(wú)鎖定期新股上市以來(lái)，平均每只新股就有40家以上的機(jī)構(gòu)參與網(wǎng)下申購(gòu)詢價(jià)，其中，工銀瑞信基金公司的表現(xiàn)可謂積極。新規(guī)實(shí)施以來(lái)上市的11只新股中，工銀瑞信系基金參與網(wǎng)下詢價(jià)的超過(guò)半數(shù)，東誠(chéng)生化、華燦光電、華貿(mào)物流、順威股份、福建金森5只新股的配售名單中均現(xiàn)其身影。不過(guò)，根據(jù)這幾只股票首日龍虎榜數(shù)據(jù)顯示機(jī)構(gòu)拋售意愿堅(jiān)決，大多在首日就選擇獲利了結(jié)。
數(shù)據(jù)顯示，5只新股首日龍虎榜的25個(gè)賣出席位中，有17個(gè)被機(jī)構(gòu)占據(jù)。作為新規(guī)執(zhí)行后上市的首批新股，東誠(chéng)生化當(dāng)日賣出金額最大的機(jī)構(gòu)席位拋售了近7900萬(wàn)元，約280余萬(wàn)股，根據(jù)東誠(chéng)生化網(wǎng)下配售結(jié)果顯示，工銀瑞信增強(qiáng)收益?zhèn)皤@配300萬(wàn)股，比排在第二位的中信證券自營(yíng)多出150萬(wàn)股。換言之，以當(dāng)時(shí)各機(jī)構(gòu)獲配股數(shù)來(lái)看，當(dāng)天領(lǐng)銜拋售東誠(chéng)生化的正是工銀瑞信增強(qiáng)收益?zhèn)稹?BR> 即使是在首日破發(fā)的順威股份賣出5席中也出現(xiàn)了4家機(jī)構(gòu)席位，合計(jì)賣出約4165萬(wàn)元，其中拋售額最大的機(jī)構(gòu)席位賣出1910萬(wàn)元，約合125萬(wàn)股。網(wǎng)下配售結(jié)果顯示，工銀瑞信旗下有三只基金成功獲配順威股份，獲配股數(shù)也均為125萬(wàn)股。
同樣破發(fā)的華燦光電也遭遇了相同的處境。首日交易被3家機(jī)構(gòu)席位合計(jì)賣出約4936萬(wàn)元，其中排名首位的機(jī)構(gòu)席位賣出1968萬(wàn)元，約合100萬(wàn)股。工銀瑞信旗下有六只基金獲配華燦光電，其中五只獲配數(shù)量均為100萬(wàn)股。因此，如果工銀瑞信首日清倉(cāng)策略不變，不排除首日拋售順威股份與華燦光電兩只股票金額最大的機(jī)構(gòu)為工銀瑞信系基金的可能。
首日拋售華貿(mào)物流的5席中也出現(xiàn)了3家機(jī)構(gòu)席位，合計(jì)賣出約4818萬(wàn)元，約合600萬(wàn)股。福建金森賣出前5名的有4個(gè)機(jī)構(gòu)專用席位，合計(jì)賣出金額約4955萬(wàn)元。首日拋售福建金森排名第一的機(jī)構(gòu)席位賣出1911萬(wàn)元，約合145萬(wàn)股，這一數(shù)量與華夏希望、招商信用添利、華商收益增強(qiáng)等基金獲配股數(shù)極為吻合。
業(yè)內(nèi)人士指出，新政以來(lái)，機(jī)構(gòu)“打新”的安全邊際比以前大幅提高，二級(jí)市場(chǎng)的平淡走勢(shì)也導(dǎo)致部分機(jī)構(gòu)資金轉(zhuǎn)向一級(jí)市場(chǎng)。不過(guò)機(jī)構(gòu)上市首日大舉拋售，可能對(duì)普通投資者形成擠壓，在一定程度上削弱了普通投資者的“打新”收益。
而近期出臺(tái)的《關(guān)于修改〈證券發(fā)行與承銷管理辦法〉的決定》指出，機(jī)構(gòu)投資者管理的證券投資產(chǎn)品在招募說(shuō)明書、投資協(xié)議等文件中以直接或間接方式載明以博取一、二級(jí)市場(chǎng)價(jià)差為目的申購(gòu)新股的，相關(guān)證券投資賬戶不得作為股票配售對(duì)象，矛頭直指部分“不注重研究公司基本面，單純以博取一、二級(jí)市場(chǎng)價(jià)差為目的參與網(wǎng)下新股申購(gòu)的機(jī)構(gòu)投資者”。
但也有業(yè)內(nèi)人士表示，機(jī)構(gòu)首日清倉(cāng)沒(méi)什么不好，伺機(jī)拋售的自由對(duì)于新股的上漲形成了一定的壓制，導(dǎo)致新政后新股的漲幅明顯收窄，也使得以往新股上市首日動(dòng)輒翻番的狀況出現(xiàn)改觀。