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    1. 節(jié)點(diǎn)將至 銀行理財(cái)收益未見反彈
      2012-06-07   作者:金蘋蘋  來源:上海證券報(bào)
       
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          和2011年的6月相比,今年6月的銀行理財(cái)市場分外“寒冷”。雖然這個(gè)月面臨著月末、季末和上半年末三大時(shí)間節(jié)點(diǎn)的重合,但銀行理財(cái)市場的特殊節(jié)點(diǎn)效應(yīng)尚未出現(xiàn),投資者熱切期盼的高收益短期理財(cái)產(chǎn)品也沒在市場露面。業(yè)內(nèi)人士分析,盡管在特殊的考核時(shí)間點(diǎn),銀行出于攬存需要會(huì)有提高理財(cái)產(chǎn)品收益率的沖動(dòng),但市場資金價(jià)格收益率下滑的趨勢沒有改變,超短期的高收益理財(cái)產(chǎn)品很難在今年6月份的市場大行其道。

        資金面寬松預(yù)期不變

        6月30日,是銀行考核時(shí)點(diǎn)上半年末、季末和月末三個(gè)時(shí)點(diǎn)的“碰頭”日。因此在大眾的印象中,隨著6月末半年考核時(shí)點(diǎn)的臨近,銀行必然會(huì)通過發(fā)行高收益理財(cái)產(chǎn)品的方式來打響“存款保衛(wèi)戰(zhàn)”。尤其是去年的6月末,各類高收益率的超短期理財(cái)產(chǎn)品大量發(fā)行,年化收益率達(dá)到6%甚至更高的產(chǎn)品也大行其道。但在今年的6月份,去年短期產(chǎn)品的火爆銷售場面或許只能成為回憶。
        “進(jìn)入2011年后,銀行體系的資金面一直較為寬松。”某銀行業(yè)內(nèi)人士向記者透露。該人士指出,在剛剛過去的5月末,資金價(jià)格也并未出現(xiàn)“月底跳漲”的慣常現(xiàn)象。記者發(fā)現(xiàn),5月末市場資金價(jià)格一直在低位運(yùn)行。Shibor報(bào)價(jià)方面,5月31日各期限資金利率全線下行。隔夜品種利率下行2.7BP報(bào)在1.8788%,7天品種利率下行18.42BP報(bào)在2.1375%,14天品種利率持平在2.6017%。
        市場人士指出,銀行信貸需求不足,導(dǎo)致了富余資金滯留于銀行體系內(nèi)部,使得銀行體系資金相對充裕,而在當(dāng)前穩(wěn)增長的主基調(diào)下,6月的資金面預(yù)計(jì)仍將維持一個(gè)相對寬松的格局。
        不僅如此,由于此前披露的信息顯示,由于存款持續(xù)下降、貸款需求持續(xù)低迷,多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)5月貸款增長依然乏力。尤其是本周,5月份的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將陸續(xù)發(fā)布,分析人士普遍預(yù)計(jì)CPI數(shù)據(jù)將會(huì)進(jìn)一步下降,因此市場對于央行的降息預(yù)期也漸趨濃厚。
        東吳證券此前發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為,隨著經(jīng)濟(jì)加速下滑,貨幣政策放松的力度不斷加強(qiáng),除下調(diào)存準(zhǔn)率外,利率政策也將發(fā)揮調(diào)節(jié)總需求的功能,降息預(yù)期不斷加強(qiáng),6、7月份或迎來今年第一次降息。而中金公司則認(rèn)為,第一次降息可能采取非對稱降息的形式,并最早在6月出現(xiàn)。

        收益率或再度下行

        “貨幣政策的寬松預(yù)期存在,使得市場上各類信用類品種的收益率下行成為一個(gè)大方向,銀行理財(cái)收益率走向下降通道也不可避免。”招商銀行南京分行零售銀行部產(chǎn)品經(jīng)理胡燚如此分析。
        根據(jù)胡燚的觀察,目前市場上正在發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品,其收益率大都處于4.2%-4.8%之間。“收益率超過5%的理財(cái)產(chǎn)品發(fā)售得比較少。”而記者根據(jù)財(cái)匯資訊的不完全統(tǒng)計(jì),截至記者發(fā)稿,6月1日以來,各家商業(yè)銀行在售的213款理財(cái)產(chǎn)品中,預(yù)期收益率超過5%的產(chǎn)品有26款,且其投資期限大多在3個(gè)月以上;而預(yù)期收益率在4%—5%之間的理財(cái)產(chǎn)品則達(dá)到109款,占據(jù)了近日理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量的“半壁江山”。
        事實(shí)上,今年4月份銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率曾出現(xiàn)止跌企穩(wěn)的現(xiàn)象,但這一現(xiàn)象僅是曇花一現(xiàn)。根據(jù)銀率網(wǎng)的最新統(tǒng)計(jì),5月份各期限理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率水平整體走低。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,投資期限小于1個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為3.8%,較4月份下降0.1個(gè)百分點(diǎn);投資期限為1至3個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.6%,較4月份下降0.2個(gè)百分點(diǎn);投資期限為3至6個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為5.0%,較4月份下降0.1個(gè)百分點(diǎn);6個(gè)月至1年投資期限產(chǎn)品平均預(yù)期收益率下為5.5%,較4月份下降0.2個(gè)百分點(diǎn);投資期限1年以上的理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為7.4%,較4月下降0.8個(gè)百分點(diǎn)。
        然而,6月末的半年考核仍是不容忽視的時(shí)點(diǎn)。“保衛(wèi)存款應(yīng)付考核仍是銀行的重要任務(wù),因此二季度末的流動(dòng)性仍可能趨于緊張,市場資金價(jià)格也不排除階段性沖高的可能性。”前文所述銀行業(yè)內(nèi)人士表示,“所以在6月下旬,銀行仍可能通過采取提高理財(cái)產(chǎn)品收益率的方法來吸引投資者,以吸收存款資金。”

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