<tt id="m0uk4"></tt>
  • 
    
    1. 5因素影響走勢 "拉抽屜"還將延續
      2012-05-25   作者:民族證券 徐一釘  來源:經濟參考報
       
      【字號
          近期影響A股走勢的主要因素有五個:一、預期中的預調、微調政策力度有多大?二、隨著季度GDP同比增長進一步放緩,對上市公司二、三季度業績有多大影響?三、歐債危機再度惡化,希臘是否退出歐元區?四、美國、歐洲經濟是否進一步低迷?五、美國、歐洲股市和大宗商品的中期走勢。
        繼今年一季度GDP同比增長8.1%,創下三年新低后,4月份,拉動經濟增長的三駕馬車增速也出現了回落。1-4月,固定資產投資同比增長20.2%,增速比1-3月回落0.7個百分點;4月消費同比名義增長14.1%,出口同比增長4.9%,分別較3月回落1.1個、4個百分點。作為經濟增長“晴雨表”的財政數據也顯示,4月份,全國財政收入僅增長6.9%,增幅同比回落20.3個百分點。中國5月匯豐制造業PMI預覽值大幅降至48.7,創兩個月以來最低。我們預期,二季度中國GDP同比增長將破8%。
        溫家寶總理日前作出關于“把穩增長放在更加重要的位置”表態之后,隨著當前經濟下滑的壓力更加明顯,下階段或將陸續出臺新一輪刺激經濟的政策,為經濟平穩增長提供政策支持。相比2008年末的“4萬億”刺激計劃啟動之時,目前出臺的刺激政策似曾相識,但我們認為,新一輪刺激經濟的政策都不會超越“4萬億”刺激計劃,主要原因包括:1、目前國際的經濟、金融形勢遠比2008年次貸危機時復雜;2、2008年推出的“4萬億”刺激計劃留下很多后遺癥,貨幣超發、產能更加過剩、地方債務巨大、房地產泡沫等;3、目前正處在經濟增長模式轉型的關鍵時期,實現由外源型增長向內延型增長的轉變;4、2009年GDP同比增長8.7%,消費、外貿和投資分別貢獻了4%、-3.05%和7.8%,幾乎是我國現有投資拉動型增長的極限;5、目前中國公共債務、企業債務的基礎可能遠差于2008年;6、中國潛在的通脹壓力依然很大。
        更為重要的是,美國、歐洲何時能擺脫經濟低迷,目前還看不到頭。而歐債危機最困難的時期還遠未到來,今后日本、美國是否出現債務危機也看不清楚。為了應對日后全球經濟低迷的時間可能比預期的長,國際金融市場動蕩對全球經濟的沖擊,管理層有必要預留一些強力政策以應對預期之外的事件。考慮到目前正處在中國經濟增長方式轉型、調結構的關鍵期,中國經濟需要承受必要的“陣痛”,以換取中國經濟更長遠的發展,預期這次預調、微調將是2008年刺激計劃的“縮減”版。
        今年1-4月中央企業累計實現營業收入67691.3億元,同比增長11.4%;應繳稅費6954.9億元,同比增長24.5%;累計實現凈利潤2533億元,同比下降13.2%。其中,4月單月利潤又環比下降了13.6%。截至5月20日,在844家公布今年上半年業績預告的上市公司中,有305家公司預計上半年將虧損或盈利下滑,176家公司預警上半年業績有可能出現下滑,僅有43%的公司預計上半年業績同比增長或是減少虧損。二季度上市公司凈利潤同比出現較大幅度的下降應在意料之中。
        目前全球金融市場關注的焦點是“希臘退出歐元區”,不管希臘是否退出歐元區,近期對國際金融市場甚至全球經濟都有巨大的負面沖擊。西班牙經濟繼續衰退,其國內商業銀行持有共1840億歐元問題房地產,西班牙或是歐債危機下一個爆發點。經合組織報告指出,歐洲主權債務危機仍是目前全球經濟最重要的下行風險,預測歐元區經濟今年下滑0.1%,并會給全球經濟復蘇帶來嚴重后果。沒有新一輪量化寬松(印錢)的刺激,美國、歐洲經濟很難擺脫低迷的現狀。目前美國、歐洲股市已進入中期調整。
        目前無論是全球經濟或國內經濟,還是國際金融市場,對滬深股市的影響都是偏負面的,目前缺乏支撐A股市場大幅上漲的“理由”。很多機構對新一輪刺激經濟的政策充滿期待,需要指出的是,管理層對于經濟放緩的容忍度在增強,這次預調、微調相對于2008年刺激計劃將“溫和”很多。而2008年“4萬億”刺激計劃、九大戰略新興產業已經被市場充分挖掘、炒作。這次預調、微調是2008年刺激計劃的“縮減”版,對應刺激政策的“概念”炒作屬于“炒剩飯”范疇,恐怕也缺乏持續性。
        技術上看,上證綜指即將進入周線級別的調整。但短期內,樂觀機構將依托半年線抵抗,“拉抽屜”的走勢還將延續。但上證綜指向上的空間很有限,跌破半年線只是時間問題。投資者不妨通過控制倉位,來控制諸如希臘退出歐元區引發全球金融市場動蕩的風險。此外,還要小心目前強勢板塊、個股可能出現的補跌。
        凡標注來源為“經濟參考報”或“經濟參考網”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數字媒體產品,版權均屬新華社經濟參考報社,未經書面授權,不得以任何形式刊載、播放。
       
      相關新聞:
       
      頻道精選:
      ·[財智]誠信缺失 家樂福超市多種違法手段遭曝光·[財智]歸真堂創業板上市 “活熊取膽”引各界爭議
      ·[思想]夏斌:人民幣匯率不能一浮了之·[思想]劉宇:轉型,還須變革戶籍制度
      ·[讀書]《歷史大變局下的中國戰略定位》·[讀書]秦厲:從迷思到真相
       
      關于我們 | 版面設置 | 聯系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
      經濟參考報社版權所有 本站所有新聞內容未經協議授權,禁止下載使用
      新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報社地址:北京市宣武門西大街甲101號
      Copyright 2000-2010 XINHUANET.com All Rights Reserved.京ICP證010042號
      国产精品一区二区三区日韩_欧美一级a爱片免费观看一级_亚洲国产精品久久综合网_人妻中文字幕在线视频二区
      <tt id="m0uk4"></tt>
    2. 
      
      1. 亚洲性网在线观看 | 亚洲激情乱码网站 | 亚洲精品有码在线观看 | 亚洲精品福利在线视频 | 亚洲中文字幕人成乱码 | 色资源站欧美在线 |