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　　首批理財(cái)基金問(wèn)世搶灘理財(cái)市場(chǎng)“蛋糕”

　　隨著信貸資金的寬松、銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率走低，產(chǎn)品期限的延長(zhǎng)，銀行理財(cái)產(chǎn)品的吸引力略微下降。基金公司則瞄準(zhǔn)這一空當(dāng)，開始乘虛而入搶占中短期理財(cái)市場(chǎng)。據(jù)了解，首批獲批的匯添富、華安兩家基金公司旗下的理財(cái)基金均從5月2日起正式發(fā)行，且同樣率先推出30天短期理財(cái)產(chǎn)品試水，這恰好填補(bǔ)了銀行業(yè)30天及以內(nèi)短期理財(cái)產(chǎn)品缺乏的“短板”。　
　　事實(shí)上，兩家基金公司還各有一只短期理財(cái)產(chǎn)品獲批，即華安季季鑫短期理財(cái)和匯添富理財(cái)60天也已獲批，亟待發(fā)行。
　　而華安月月鑫短期理財(cái)基金則是目前市場(chǎng)上唯一一只獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，可提前披露參考年化收益率的基金產(chǎn)品。同時(shí)，該產(chǎn)品不僅借鑒了貨幣基金按期分紅的收益分配模式，又引入了債券基金封閉運(yùn)作的投資模式，最大限度地契合了當(dāng)前投資者的低風(fēng)險(xiǎn)短期理財(cái)需求，以短打搏長(zhǎng)擊，力求為投資者追求絕對(duì)收益。
　　眾祿基金研究中心分析指出，這類基金可以看作是封閉期為一個(gè)月的貨幣基金，相對(duì)于隨時(shí)可申贖的貨幣基金，這類基金在贖回方面有一些限制，也正因?yàn)榇耍�在封閉運(yùn)作下有望獲得高于貨幣基金的收益。
　　添富理財(cái)30天的擬任基金經(jīng)理曾剛介紹，與貨基相比，短期理財(cái)基金的投資領(lǐng)域更為寬泛，如在允許投資的信用級(jí)別方面，短期理財(cái)基金較貨幣基金門檻更低，且存款與信用債投資之間沒(méi)有比例限制；在回購(gòu)交易中，貨基僅限于銀行間市場(chǎng)進(jìn)行回購(gòu)交易，且正回購(gòu)的比例限定在20%，而短期理財(cái)產(chǎn)品則可在銀行間市場(chǎng)和交易所兩處進(jìn)行回購(gòu)交易，這樣，正回購(gòu)的比例會(huì)大幅度提升，在市場(chǎng)行情好的時(shí)候，便可以借此放大杠桿來(lái)提升基金的收益。

　　低門檻、超短期彌補(bǔ)銀行理財(cái)“短板”

　　相較于理財(cái)市場(chǎng)已相當(dāng)成熟的銀行而言，基金則是一名新進(jìn)者。但要從中有所突破，必然要有其優(yōu)勢(shì)所在。
　　“與此前的銀行超短期理財(cái)產(chǎn)品不同的是，短期理財(cái)基金大幅度降低了此類理財(cái)產(chǎn)品的投資門檻，這也是短期理財(cái)基金最大的亮點(diǎn)之一。”曾剛介紹，“以前，這類產(chǎn)品的初始銷售額是5萬(wàn)元甚至更高，但推出短期理財(cái)基金后，投資者只需1000元就可購(gòu)買。”
　　華安基金公告也顯示，華安月月鑫A類基金份額單筆最低認(rèn)購(gòu)限額為1000元，追加認(rèn)購(gòu)單筆最低限額為1000元。B類基金份額首次認(rèn)購(gòu)單筆最低限額為500萬(wàn)元。在收益率方面，理財(cái)基金也基本鎖定風(fēng)險(xiǎn)給出參考收益率。華安基金網(wǎng)站顯示，華安月月鑫的首期參考年化收益率區(qū)間為A類3%-4%，B類3.24%-4.24%；而添富理財(cái)30天產(chǎn)品則并未約定預(yù)期收益率，不過(guò)記者走訪的工行網(wǎng)點(diǎn)稱預(yù)期收益率約為3.8%。
　　盡管理財(cái)基金的收益率相較于銀行仍然略低，但是其較低的投資門檻、低申贖費(fèi)用、高流動(dòng)性、無(wú)投資空白期等的特質(zhì)依然吸引了大批普通投資者的歡迎。募集的火爆程度相當(dāng)驚人。華安基金相關(guān)人士透露，產(chǎn)品一推出就備受關(guān)注，客戶服務(wù)電話真正成為“熱線”，當(dāng)天的咨詢量迅速增長(zhǎng)超過(guò)4倍。據(jù)知情人士透露，“華安首日上午銷售數(shù)據(jù)突破30億元，匯添富首日銷售超過(guò)14億元。”　
　　由于募集過(guò)于火爆，匯添富基金4日甚至發(fā)布公告稱，為充分保護(hù)基金份額持有人利益，決定提前結(jié)束該基金的募集。募集截止日由原定的5月8日提前至2012年5月7日。

　　校正供需失衡有望帶領(lǐng)基金業(yè)實(shí)現(xiàn)突破

　　在股市持續(xù)低迷，基民巨額贖回的情況下，基金業(yè)發(fā)展遭遇瓶頸已是不爭(zhēng)的事實(shí)。基金搶灘巨大的理財(cái)市場(chǎng)“蛋糕”，無(wú)疑寄望能在迷茫的市場(chǎng)環(huán)境下找到突破口。
　　海富通基金總經(jīng)理田仁燦曾感嘆，近兩年由于大量的銀行理財(cái)產(chǎn)品推出，使得基金的產(chǎn)品定位非常困難，其實(shí)理財(cái)產(chǎn)品的收益率可以比債券基金更好。“相較于高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的偏股基金和低風(fēng)險(xiǎn)低回報(bào)理財(cái)產(chǎn)品，我相信所有合理的投資應(yīng)該會(huì)選擇銀行理財(cái)產(chǎn)品，這是一個(gè)最大的系統(tǒng)性問(wèn)題。”
　　的確，目前基金業(yè)存在低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品供應(yīng)不足但是需求巨大、偏股型基金占比過(guò)高而市場(chǎng)波動(dòng)劇烈等失衡的現(xiàn)象，在此背景下，理財(cái)基金的推出有望校正這種失衡，帶領(lǐng)行業(yè)實(shí)現(xiàn)突破。中國(guó)工商銀行個(gè)人金融業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理郭超表示，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，短期限的、收益穩(wěn)定的、風(fēng)險(xiǎn)可控的理財(cái)類產(chǎn)品有著非常旺盛的需求。普通投資者對(duì)于合適的“理財(cái)產(chǎn)品”的渴求帶來(lái)了巨大的潛在市場(chǎng)，這對(duì)于銀行、基金都是很好的機(jī)遇。　
　　在國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)巴曙松看來(lái)，如果把消費(fèi)者不同的金融需求作為一個(gè)連續(xù)的光譜，可以發(fā)現(xiàn)這個(gè)光譜的兩端，一端是銀行存款，一端是股票，在這個(gè)光譜中間有一個(gè)斷裂的地帶，這個(gè)斷裂的地帶所需要的產(chǎn)品，跟銀行存款比流動(dòng)性稍好、收益稍高，但是跟股市比波動(dòng)相對(duì)小，相對(duì)來(lái)說(shuō)估值簡(jiǎn)單，對(duì)專業(yè)知識(shí)的要求較低。而金融服務(wù)產(chǎn)品光譜斷裂地帶給金融創(chuàng)新提出了巨大的需求和空間。
　　事實(shí)上，理財(cái)基金的推出的意義并不僅僅于此。在參加“金融創(chuàng)新與金融服務(wù)研討會(huì)”的專家看來(lái)，理財(cái)基金推出的一項(xiàng)重要內(nèi)容就是不斷拓展和完善儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的機(jī)制。理財(cái)基金把低收入人群的儲(chǔ)蓄、中小企業(yè)的閑置現(xiàn)金合理地引導(dǎo)至資本市場(chǎng)，在為這部分投資者群體提供風(fēng)險(xiǎn)較低的合適投資理財(cái)工具的同時(shí)，也可通過(guò)固定收益市場(chǎng)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供融資支持，對(duì)于基金行業(yè)、投資者及實(shí)體經(jīng)濟(jì)三方都大有裨益。