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    1. A股小跌漲勢或接近尾聲 減持為主
      2012-05-09   作者:鄭步春  來源:每日經濟新聞
       
          周二A股小跌,滬綜指收跌0.13%報2448.88點,深綜指碰巧也跌0.13%報980.26點。此外,創業板指數跌0.18%,中小板指數漲0.10%,ST板塊繼續漲多跌少。
        在ST個股持續漲多跌少的環境中大唱價值投資,難度可想而知。有關方面力挺藍籌股之心雖已昭然若揭,但此事仍荊棘遍生。
        退市制度如嚴格實施,則不僅ST、創業板個股面臨退市風險,主板中許多個股退市風險更迫在眉睫,許多還是國企。這些國企股歷史上曾是稅收大戶,或被地方政府習慣性地倚若長城。
        不過,小的利益最終不敵大的國家戰略,故筆者并不認為管理層會就此放棄,未來在退市制度上越來越嚴的可能性頗大。因此,投資者并不能因這幾天ST、創業板等上漲就忽視這一點。
        券商類股領跌,這是昨日股指下跌主要動力之一。除此之外,權重的煤炭、石油、有色亦是壓制股指的重要因素。券商股雖然全線殺跌,但只極個別股票跌幅較大,所以這個板塊還未證實徹底走壞,需要進一步提示。煤炭、石油、有色等下跌當和美元再度走強相關,可能也和投資者對我國經濟刺激預期微有放緩相關。
        昨央行開啟了200億元的正回購操作,或許意味著本周五將公布的CPI漲幅雖然放緩,但放緩的程度未必如同多數人預期的那么明顯。另外值得一提的是,如果管理層是出于擔心通脹目的而進行正回購操作,那么就不能因此猜測降準機會增加。
        目前市場平均預測本周五將公布的我國4月CPI同比漲幅為漲3.4%,低于3月時同比漲3.6%。如果數值低于3.4%,則我國經濟刺激余地加大,反之余地縮窄。
        這兩天期指空頭頗為囂張,因持空連續大增。空頭如此操作應有理由——即使屬于誤判——空頭們可能的理由其實筆者最近已陸續提示過了,現全部歸納起來,應大體有以下幾點:
        其一,新300ETF基金已使部分資金提前于上周搶貨,本周坐等抬轎,故買力或有不繼,且上周300成分股的拋壓或可能延后至本周。另外,300ETF數據本身似有水分,其募集內情也較為復雜難懂。筆者個人認為,這次募集應有較明顯的宣傳嫌疑,其目地似乎并不局限于募集資金本身。筆者認為,額度是多少就是多少!“暫時”弄到500億元反泄露真正目的。
        其二,退市制度雖是“前所未有”的進步,但仍經不起推敲。實質性的、有限制性的規定其實也沒幾條,而這將嚴重動搖藍籌股行情根基。
        其三,新股發行制度改革曠日持久,繁文縟節較多,實質性推進速度較緩,許多地方呈原地打轉的無限折騰狀,對些簡單、有效及多數股民向往的做法卻有意無意地回避,一般投資者極難對此始終保持耐性。
        其四,蔬菜價格較高,顯示人工成本所產生的壓力有其持續性,這對管理層在刺激方面頗多警示作用,或有可能使其不敢太過激進。
        其五,希臘、法國忽生變數,美元也顯著走強。另外,歐洲、美國經濟指標意外較弱,展現了全球經濟較為頑固的疲弱態勢,預示我國未來出口市場恢復困難。
        期指空頭大增是事實,故投資者對后市應提高警覺,雖然空頭主力們也有看錯和做錯的機會。空頭勢頭雖盛,但股市短期內走勢多少是有些偶然性的,因消息奇詭莫測。操作方面,筆者認為目前投資者不必太過在意短期內是漲是跌,倉重者可只管尋機減持。
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