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2012-05-03 作者：鄭步春 來源：每日經(jīng)濟新聞
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由滬深300等績優(yōu)股結(jié)構(gòu)性利好及隔夜外盤上漲帶動，勞動節(jié)后首個交易日A股大漲。收盤滬綜指漲1.76%報2438.44點，深綜指漲1.69%報956.23點。相對受益于退市政策的滬深300股指則大漲2.18%報2683.49點。
以往A股股價結(jié)構(gòu)不盡合理，一些大盤股市盈率極低，但巨虧的公司常常炒到高價。由于退市制度有實質(zhì)性進展，未來兩者不合理價格分布將有所校正，資金流向應(yīng)發(fā)生根本變化，由此便為滬深300股成分股中的多數(shù)個股帶來結(jié)構(gòu)性機會。
除老消息外，昨日新出的消息多數(shù)偏利好。周二有報道稱，滬深300ETF首募規(guī)模超500億元。雖有分析師認為此數(shù)據(jù)或有水分，但該消息無疑仍屬利好，因節(jié)間風傳這一規(guī)模約為300億元。
還有消息稱，四大國有銀行在4月的前25天新增信貸僅1017億元，據(jù)此可估算4月信貸或由3月的1萬億元降為7000億元水平。此外，4月前兩周，四大行人民幣存款流失超過1萬億元。這條消息聽著有點利空，但其實不盡然，因這使管理層更有動機“降準”，再說了，部分多頭或憧憬著“銀行外流的資金殺向股市”。
昨匯豐銀行公布4月匯豐中國制造業(yè)PMI終值為49.3，高于上月的48.3，也高于兩周前公布的初值49.1。這條消息強化經(jīng)濟回升預期，昨有色金屬上漲多少和這種經(jīng)濟回升的預期有關(guān)。
人民幣中間價昨猛漲至6.2670這一新高，雖然屬于有價無市，因人民幣實質(zhì)上在6.30一帶交易，但仍屬于利好。這幾天中美高官正接觸，此時人民幣較易展示出堅挺特征。
昨石油石化、保險、汽車、有色金屬、煤炭、地產(chǎn)等股先后有拉抬動作，應(yīng)是股指上漲主要動力。ST類個股雖狂跌，但不影響指數(shù)。
A股的成交額大放，只是放量程度仍相對有限，至少和陽線高度并不匹配，這被一部分謹慎的投資者視為不利因素。對這種觀點筆者不認同，雖然筆者也偏謹慎。成交分布因時而異，通常在長假后常會發(fā)生此類縮量情況，因部分投資者或未及時回場。投資者至少應(yīng)多看幾天，如果始終缺量，那么才可因量而謹慎。
筆者認為券商股高開低走才是更值得警惕的因素，因這個板塊無疑是受益于利好最多的。該漲的不漲，所以沒理由樂觀。一般而言，券商或和券商關(guān)系接近的機構(gòu)所持券商股多于其他機構(gòu)，他們研發(fā)能力相對較強，嗅覺應(yīng)更靈敏一些。
另一值得警惕的是期指走勢。大家知道，期指由滬深300構(gòu)成，而退市制度對該板塊是最有益的。更重要的是，這個利好影響在可預見的未來是長期存在的，很難出盡。因此，期指中空頭如“識相”的話，理應(yīng)止損離場。然而從昨盤后持倉看，空頭主力們并無明顯止損跡象，凈空單反而略有增加。
操作方面，今日股指上漲將滿20天，若其回檔，投資者可持股觀望；若其續(xù)漲，應(yīng)趁高派發(fā)，料回吐機會較大。中線而言，雖然股指在政策的護航下走得不錯，但投資者仍應(yīng)謹慎。筆者認為，過度呵護的市場其實正暗含著脆弱性，類似2007年那樣的強勢行情才總會對應(yīng)著政策壓制。
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