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2012-04-26 作者:侯毅 來源:中國證券報
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周三兩市股指震蕩上行,多數板塊飄紅,其中金融改革、高鐵、房地產板塊表現最為搶眼。目前個股賺錢效應充分顯現,市場人氣較為聚集,結構性行情或將延續。但是隨著指數逐漸逼近前期高點,市場調整的壓力也將近一步增大。 經濟方面,最新公布的4月匯豐制造業PMI初值較3月有所回升,但是,匯豐PMI初值已經連續6個月位于榮枯平衡線下方,產出和需求增長依舊在低位徘徊,制造業持續萎縮的局面并未有大的改觀。雖然市場上有部分觀點認為,經濟持續不振會倒逼政府出臺更多的相關刺激政策,但是考慮到目前通脹仍有反復,國際原油價格尚處于高位,因此政策放松的力度和時間還存在一定的不確定性。 海外市場方面,歐洲主要經濟體最新公布的經濟數據不甚樂觀:歐元區4月PMI制造業指數創5個月來最低,西班牙央行預計該國經濟一季度繼續收縮0.4%,德國4月份制造業采購經理人指數跌至3年來最低。而目前備受關注的法國選舉可能導致歐洲政局出現重大轉折,給金融市場帶來不穩定因素。另外,近日荷蘭首相辭職又使歐債危機再添變數。受諸多負面消息影響,投資者信心遭受重創,本周歐美股市紛紛大幅下挫。短期來看,歐元區還有多重不確定因素,市場動蕩可能還會持續一段時間。 技術上,大盤在2400點上方套牢盤壓力仍比較大,短線市場調整仍不充分,后市滬指在2400點附近區間震蕩的概率較大。指標方面,MACD紅柱線處于橫盤狀態,OBV指標創出近期新高,預示資金進場熱情高漲,SAR持倉提示依舊,BOLL線開始向上抬頭,KDJ短線有整理要求,顯示今日有沖高回落的可能。操作上建議投資者近期還是以謹慎為宜,短線倉位以逢高減倉為主。 盤面上看,昨日中小板和創業板依舊維持弱反彈的局面,市場主流資金主要集中在金融改革和高鐵板塊上,龍頭股浙江東日再度漲停,年內漲幅已超過300%,這種走勢只有在2007年牛市中后期才見過,近兩年實屬罕見。昨日有50余只股票漲停,江浙滬區域金改概念股占據半壁,高鐵板塊中晉億實業和中鐵二局雙雙漲停帶動鐵路板塊上漲。這也體現出場內資金總體匱乏的局面以及結構性行情的重要特征。但結構性行情走得如此犀利,已經大大超越了去年四季度炒作文化傳媒和環保板塊的表現。 我們認為,經濟疲軟和長期投資性資金的缺乏,決定牛市行情不會立刻形成;但是在實體經濟下滑、房地產投資受限、民間借貸風險加大、其他投資渠道匱乏的情況下,股市則成為民間游資尋找獲利機會的一個重要窗口,于是就出現了經濟變差但股市結構性反彈的特征。 操作策略上,投資者可以繼續關注受益于市場情緒進一步回升的金融服務行業,尤其是券商板塊,今年包括新三板擴容、現金管理、高收益債、并購基金等多項創新都將推出,在業績回升以及創新驅動的共同作用下,券商股在二季度仍有望獲得超額收益。此外,受益于剛需逐漸釋放、進入以價換量階段的房地產行業最近也頗得資金青睞。熱點題材方面,金改概念股短期可能依舊火爆,但是反彈能持續多久,金改股能再漲多高,還要看龍頭股浙江東日、金豐投資等品種的表現。從理性角度,我們不建議投資者在此時繼續追漲此類品種,只有風險控制能力極強的投資者,才可加入到這場賭博游戲中。
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