昨日(4月16日)人民幣對美元中間價定為6.2960。根據(jù)央行上周六的公告,從昨日起實施新一次匯改,也就是昨日的人民幣兌美元即期價能在6.2960上下0.5%的波動范圍擴(kuò)大至1.0%。
人民幣升值以來,企業(yè)開始感受到匯率的風(fēng)險,于是利用遠(yuǎn)期結(jié)匯、套期保值等一些外匯衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)來管理外匯風(fēng)險,成了一些企業(yè)的“家常便飯”。
但是從數(shù)據(jù)來看,人民幣在最近一段時期內(nèi)升值速度有所加快,將給企業(yè)和外匯市場帶來怎樣的變化呢?
外匯避險缺乏工具
中國外匯投資研究院院長譚雅玲認(rèn)為,本次浮動區(qū)間的擴(kuò)大是一種應(yīng)對市場流量增加的對策,是一個自然的市場進(jìn)程,因為目前人民幣匯率發(fā)展的狀態(tài)已經(jīng)不適應(yīng)市場的規(guī)模!叭嗣駧诺10多天,跟區(qū)間狹窄有很大的關(guān)系!弊T雅玲對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。
國家信息中心預(yù)測部副研究員張茉楠認(rèn)為:“從今年以來,中國加大了對金融領(lǐng)域的一些改革,包括溫州、深圳的金融改革,再加上人民幣波動區(qū)間和對外直接投資一系列的措施,整體效應(yīng)還是非?陀^的!
不過譚雅玲認(rèn)為,中國目前的外匯市場仍然沒有完全開放,外匯衍生品掛鉤的幣種主要是人民幣,人民幣并非國際貨幣,因此這次央行擴(kuò)大人民幣匯率的波動范圍,對目前的外匯衍生品并無實質(zhì)性影響。
目前中國企業(yè)可以運用的匯率避險產(chǎn)品并不多,可選擇的有遠(yuǎn)期結(jié)匯、掉期保值、期貨套期保值、外匯期權(quán)等。
中國政法大學(xué)金融與衍生證券研究中心張鴻儒博士表示,“實際上人民銀行有一個人民幣期權(quán),但是它是有門檻的,不是說所有的企業(yè)都能夠參與進(jìn)來。它是在人民銀行進(jìn)行的一種交易,所以說有很多的過程不能夠真實反映企業(yè)的避險功能!
或加快推出外匯衍生品
如果人民幣保持單邊升值,企業(yè)進(jìn)行雙向套匯、套利都可以獲利。譚雅玲認(rèn)為,今年人民幣匯率已經(jīng)出現(xiàn)了一定的雙邊態(tài)勢,已經(jīng)從單邊升值走向正常波動。
因此,張茉楠認(rèn)為人民幣波動區(qū)間擴(kuò)大,能讓很多金融產(chǎn)品得以重新定價。張鴻儒也對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,“人民幣對外幣品種的波動加大以后,風(fēng)險就加大,也就可能更快推出其他與外匯相關(guān)的衍生產(chǎn)品!
張茉楠告訴記者,在新環(huán)境中,企業(yè)需要加大套期保值風(fēng)險防范的力度。現(xiàn)在很多企業(yè)都是做短單、小單,一旦有匯率波動的風(fēng)險的話,對小企業(yè)的影響非常大。
“在缺少避險工具的情況下,全靠企業(yè)自己對市場的熟悉程度來進(jìn)行避險就很難,主要是企業(yè)針對某一個商品,在賣出、買進(jìn)的時候,依據(jù)國際市場其它商品的波動和對市場熟悉的程度,對匯率進(jìn)行規(guī)避風(fēng)險,不能夠通過匯率的保值工具來規(guī)避風(fēng)險!睆堷櫲鍖Α睹咳战(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。
張鴻儒認(rèn)為,人民幣期貨是企業(yè)在對外貿(mào)易當(dāng)中一個好的匯率避險場所!懊绹嗣駧牌谪浲瞥龊芫茫m然說不是很如意,但也是很平穩(wěn)的,能夠在一些匯率波動的時候,為進(jìn)出口貿(mào)易產(chǎn)生避險的功能。我國則更應(yīng)該盡早推出人民幣期貨!
另外,張鴻儒表示,人民幣波動加大,主要對國際貿(mào)易有很大的影響,對國內(nèi)商品貿(mào)易和金融機(jī)構(gòu)則影響不大。