在連續2周出現凈增持之后，產業資本上周重現凈減持現象，金額為3.56億元。具體來看，上周產業資本增持股票市值為2.07億元，金額較前一周下降。減持金額共計5.63億元，在歷史上也處于較低水平。全部股東凈增持的現象沒有延續，增持金額明顯下滑，意味著產業資本對后市的態度并非一致性看好。

    凈增持兩周后轉向凈減持

    從全部股東增減持的情況來看，在連續2周出現凈增持之后，本報告期重現凈減持，金額為3.56億元。具體來看，本報告期的增持股票市值為2.07億元，金額較上一報告期下降。減持金額共計5.63億元，在歷史上也處于較低水平。
    從產業運行情況看，國家統計局公布的各項數據均確認今年一季度的企業生產活動增速下滑，且下滑幅度超市場預期，因此若離開政策層面對需求端的拉動，經濟見底的拐點恐將延后。從近期行業數據看，大項目建設已逐漸啟動，鋼鐵、水泥銷量有所抬頭，下游消費有所改善，但該現象中夾雜著季節性因素擾動，降低了利好程度。結合分析，今年我國政策大幅放松空間不大，對經濟的刺激手段將主要以中、微觀層面改善企業生存環境為主，因此效果將是循序漸進的。
    我們認為，當前基本面狀況仍難言樂觀，市場所能期待的政策放松力度也將低于2009年上半年與2010年下半年的水平，因此市場不存在立即大幅走強的基礎，更可能經歷的是市場中軸緩慢、逐漸抬高的過程。從更小的周期來分析，季節性因素與宏觀政策微調的共同作用將在短期內帶來行業數據向好的轉變，配合積極的市場情緒，因此市場在小周期內存在進一步走高的動力，這是短線獲利了結的機會。概括來看，市場將圍繞逐漸抬高的中軸螺旋式上升。

    關鍵持股人股份變動清淡

    據滬深交易所公告，上周公告增持參考市值超過1千萬元的上市公司有2家。冠城大通，福建豐榕投資有限公司于今年2月27日至4月11日期間，增持冠城大通A股股份701.85萬股，涉及金額6330.33萬元。截至4月11日，豐榕投資合計增持冠城大通股份1445.2666萬股，占冠城大通已發行總股份的1.97%。
    *ST天目，天津長匯投資管理合伙企業（有限合伙）于2012年4月5日至4月6日期間，買入了*ST天目371.9959萬股，占上市公司總股本的3.05%，涉及金額3321.34萬元。
    上周公告減持參考市值超過1億元的上市公司僅1家。酒鬼酒，中國長城資產管理公司于2012年2月23日至2012年4月10日期間分別減持酒鬼酒306.26萬股和350萬股解禁限售股。
    此外，上市公司董事、監事和高級管理人員增持股份居前的上市公司包括*ST天目、萊茵置業、開能環保。董事、監事和高級管理人員減持股份居前的上市公司包括華斯股份、信維通信。
    上周，上海主板未披露董監高等關鍵持股人股權變動信息，這一點較罕見。深交所僅華斯股份出現多位相關人士同時減持，投資者需有所注意。
    據Wind數據統計，上周所有關鍵持股人累計增持股票市值2.07億元，金額在歷史上處中等偏低水平。減持金額共計5.63億元，在歷史上也處中等偏低水平。目前，關鍵持股人的交易行為清淡，我們認為市場大幅走強的概率不大。上周所有關鍵持股人出現凈減持，金額為3.56億元，這是在連續2周出現凈增持之后重現凈減持。這說明目前產業資本的行為仍然較為猶豫，與今年1月份的大規模凈增持相比，現在產業資本對資本市場的判斷比較矛盾。