在連續4周的下跌后，大盤又出現了連續兩周的上漲，尤其是在上周，大盤頂住一系列利空經濟數據的影響繼續上行，一時間市場看多聲音高漲，甚至有聲音認為大盤有望漲到2800點和3000點。不過從周末消息面看，可以說是利空云集，既有外圍股市大跌，又有國務院會議要求絕不讓房地產調控出現反復，還有8只新股連發、解禁市值大幅增加、銀行3000億巨額再融資待釋放等資金面利空消息，因此短期來看市場將進入調整蓄勢階段。不過隨著金融創新題材熱點的不斷炒作，個股行情有望延續，有較強短線操作能力的投資者可以適當逢低參與，而中長線投資者盡量輕倉觀望。

　　連漲兩周看多聲音涌現

　　上周有一系列的經濟數據公布，先是3.6%的CPI數據超出市場預期，隨后8.1%的一季度GDP增長速度也不及市場預期，然而A股在金融創新等題材股前赴后繼的炒作下化險為夷，而地產股的連續上漲也推動了指數穩步上行。保利地產股價創出近18個月以來的新高、招商地產更是創出近24個月以來的股價新高，受到上海、北京、廣州等地銀行首套房貸利率最高已經出現8.5折優惠的消息刺激，不少地產股近期連續反彈，從而推動股指不斷上行。在經濟數據不理想的情況下，市場對政策放松預期進一步增強，這也使得部分資金繼續入場推動大盤連續第二周上漲。
　　在經過連續兩周的上漲后，市場看多聲音明顯增多，一些證券業內人士更是認為大盤將上攻年線，上海交通大學金融培訓中心客座教授、獨立分析師任啟亮甚至表示中級反彈的主升浪目標在2800點左右。大盤真能漲這么多嗎？短期內應該很難�；仡櫼患径華股市場，行情可分為1月筑底反彈、2月強勢反彈、3月技術回調三個階段。目前已經進入二季度，A股市場已經圓滿完成了第一輪反彈周期。由此，繼估值底、流動性底、政策底出現后，市場底也已得到技術性確認，市場形勢進一步明朗。但由于影響大盤最大的宏觀經濟底部仍未得到確認，這將影響相當一部分機構資金的入市，也將使得市場分歧加大。在宏觀經濟底得到確認前，大盤將在相當長的一段時間內維持震蕩行情。

　　消息面上利空遠超利好

　　從周末消息面看，利空消息遠遠超過利好。首先看外圍市場，美股三大股市在上周五全線下跌，截至收盤，全周道指收跌1.6%，納指收跌2.3%，標普500指數收跌2%。這已經是美股連續第二個周線收陰。歐股周五同樣大幅收低，西班牙股指暴跌至3年多以來的新低，中國一季度經濟增長數據欠佳令投資者風險偏好遭受重創，美國消費者信心指數的意外下滑進一步打壓市場情緒。泛歐斯托克600指數下跌1.6%。雖然最近A股走出了獨立于歐美股市的上漲行情，但面對外圍股市的連續下跌，A股調整壓力也將越來越大。
　　回到國內，上周五召開的國務院常務會議要求鞏固房地產市場調控成果，堅持房地產調控政策不動搖，絕不讓調控出現反復，這對于近期連續反彈的地產股而言無疑又是當頭一棒，地產股一旦調整將令大盤指數承壓；本周將有8只新股發行，募集資金總額超過35億元，IPO擴容步伐加快不僅影響市場資金面，對不少投資者心理也將帶來不利影響；資金面的利空還包括本周解禁市值環比增加三成、多家銀行資本壓力突出，3000億巨額再融資待釋放等等，這些對于連續反彈的市場而言都將帶來調整壓力。當然也有利好消息，匯金第三輪增持提振市場信心、央行給予部分金融機構1%存準率優惠、一季度城鄉居民收入增幅雙超GDP增幅等等，不過與利空相比影響較小，綜合來看市場短期展開調整的概率很大。

　　指數調整個股仍有機會

　　從市場最近的表現看，個股結構性機會明顯增多，特別是受到金融創新政策刺激的相關板塊個股更是出現了連續漲停的走勢，個股的賺錢效應極大激發了市場人氣。“深圳重大金融創新”令深圳板塊集體上漲，在上周四50只漲停個股中，10只來自浙江板塊，15只出自深圳板塊。可見這一地域金融創新題材之火爆。未來一段時間內，地區金融改革概念將可能成為市場出現的新題材。但是，這種炒作既是機遇也是風險，畢竟相關新政策的落實尚待時間，從上周相關個股公布的成交回報情況來看，這個新的炒作題材更多是游資推動的新一輪中小盤股的炒作行情。
　　從理論上講，當市場步入橫盤震蕩期后，輕倉進行波段操作將是最優操作手段。但在實際中這種操作的難度極高，投資者必須認真考證這種震蕩行情的節奏、支撐位和阻力位，短線高手只有踏準市場節奏，在接下來的行情中才能游刃有余，否則還不如空倉以對。而對大部分普通投資者而言，震蕩市缺乏整體系統性投資機會，更需對行業及個股進行精選，等待市場出現趨勢性上漲行情后逢低布局，短期內最好降低倉位保持觀望。