在文化產業大發展的同時，文化企業上市熱情也開始升溫，除了已經披露的排隊等候上市的文化企業之外，更多的產業基金預示著未來幾年或將迎來文化企業上市潮。在資本市場熱捧文化企業的背后，文化企業自身存在的各種風險也將在上市后放大出來。

　　文化企業或將扎堆上市

　　根據證監會最新公布的首次公開發行股票審核工作流程及申報企業情況，截至2012年3月15日，發行監管部公布的314家申報企業中，已經有7家文化產業企業；而創業板公布的217家申報企業中，共有6家文化類企業，集中在數字內容服務這一細分行業。
　　從數量上來看，13家文化類企業排隊上市已經與城商行申報上市數量接近，而從去向上看，這些企業大多數選擇在中小板和創業板上市。
　　這么多文化企業選擇上市融資，政策支持是其中的決定因素。
　　文化部文化產業司副司長施俊玲日前在深圳證券交易所第十三屆保薦機構聯席工作會議上表示，文化部將積極推動打造資本市場文化產業板塊，為文化產業成為我國支柱產業作出貢獻。
　　施俊玲說，目前我國文化產業發展趨勢很好，廣東、江蘇等省份的文化產業年產值已超過1000億元，北京文化產業年產值占GDP的比重已達到5%。為了使文化產業進一步成為我國的支柱產業，資本市場的支持是不可或缺的。
　　十七屆六中全會以來，“把文化產業培育成為國民經濟支柱性產業”、“文化大繁榮、大發展”的提法不僅成為業界人士討論的熱點，更是成為很多資本追逐的目標，而相關的支持政策也大量推出。
　　除了文化部門的推動以外，包括財政、金融政策的支持更是讓機構敏銳地察覺到其中的機遇。
　　清科研究中心分析師張亞男表示，從文化產業基金設立情況來看，中國文化創意產業已經成為資本關注的熱點領域之一。“從IPO角度來看，預計最快在2013年，中國文化創意及其相關領域企業將迎來上市潮。”
　　股權投資研究機構投中集團分析師萬格認為，國家將文化產業定位為支柱產業的重大舉措，將進一步激發資本對文化產業的熱情，同時在消費升級的帶動下，各類消費群體對文化領域的需求也在不斷增加，這將促使中國文化產業迎來下一波投資高峰。

　　產業基金風起云涌

　　有了政策支持，大量文化企業在快速發展的同時，也開始謀求通過上市融資擴大影響力，并進行擴張。
　　除了已經開始申報的這些企業以外，與文化產業相關的基金大量成立，也預示著將有更多文化企業步入上市大軍。
　　股權投資研究機構清科研究中心數據顯示，2011年，中國新募集文化創意產業相關的基金數量達十余只，如廣東文化產業基金、天津文化產業基金、福建海峽文化產業投資基金、杭州文創產業投資基金、無錫華映文化產業基金、天堂硅谷文化產業基金、上海文化產業基金、建銀文化產業基金等。相關機構數據顯示，截至2011年底，中國文化創意產業相關基金數量已達100余只，已披露募集資金總量超過1300億元。
　　如此眾多的產業基金如雨后春筍般地成立，文化產業上市企業的示范效應功不可沒。
　　根據統計，以文化類企業上市集中的深交所為例，傳播文化成分指數今年2月份市盈率接近36倍，比深300指數17倍的市盈率高出100%。
　　而目前文化企業在A股中所占的比重仍然較小。據深交所綜合研究所提供的資料顯示，截至今年1月底，我國A股上市的文化企業共77家，總市值2059.82億元，占市場總市值的0.92%，國內文化企業還有很大的發展空間。

　　融資背后風險幾何？

　　盡管資本市場看好文化產業的發展前景，然而對于上市而言，文化企業也有其不可忽視的風險。
　　在深交所總經理宋麗萍看來，文化企業首先有著經營方面的高風險。“文化消費面向千家萬戶，屬于可選消費，不確定性比較強。例如要預測一部電影能不能走紅是非常困難的，能不能盈利更是困難的事情。不僅觀眾的需求難以判斷，在拍攝生產過程中還存在演藝人員管理、作品審查、市場競爭、銷售渠道和上映檔期、盜版、知識產權糾紛等風險。”
　　不僅如此，作為文化產業的核心競爭力，人力資源也是相關上市公司的風險因素之一。
　　以首批登陸創業板的文化企業華誼兄弟為例，其當家導演馮小剛在微博上的一句“牢騷”直接引發了公司股價的大幅下跌，而在此之前，葛優離開導致華誼兄弟股價連續5個交易日下跌，累計跌幅達到11.4%。
　　除了經營和人才方面的特點之外，文化產業的規模經濟和范圍經濟非常突出，同樣的內容可以通過各大受眾的覆蓋面，擴展廣播的渠道和方式取得高額的利潤。
　　“文化企業大多都有并購、整合、做大做強的強烈沖動，也只有企業規模做大、產品線做長，企業財富狀況才會更加穩定，才會有更雄厚的實力制作更好的內容。”宋麗萍說，“我國文化企業多局限于一個區域，一個地區、一個行業經營，集中度又不高。今后整合產業鏈，開展跨行業、跨地區的經營空間巨大，而資本市場就是一個最好的并購整合平臺。”