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    1. 基金:經(jīng)濟變冷 短期無大級別行情
      2012-03-29   作者:方麗  來源:證券時報
       
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          昨日市場現(xiàn)放量長陰,幾乎所有行業(yè)全部下跌,恐慌情緒再起。公募基金普遍認為,經(jīng)濟復(fù)蘇力度和政策放松力度低于市場預(yù)期是誘發(fā)市場回落的主要原因。不過,也有基金經(jīng)理認為A股快速下跌或非壞事,但對短期市場維持謹慎態(tài)度。
        南方基金表示,經(jīng)濟復(fù)蘇力度和政策放松力度低于市場預(yù)期是誘發(fā)市場回落的主要原因。匯豐PMI預(yù)覽值明顯回落,結(jié)束了過往幾個月的回升趨勢;1至2月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤6060億元,同比下降5.2%。而近期食品價格的反彈一定程度上降低了政策放松預(yù)期。在目前經(jīng)濟和政策預(yù)期的證偽階段,市場情緒波動較大,對市場維持謹慎態(tài)度。
        大成基金也認為經(jīng)濟持續(xù)低迷是市場大跌主因。大成基金稱,工業(yè)企業(yè)利潤27個月來首現(xiàn)負增長以及主營業(yè)務(wù)收入下跌印證了經(jīng)濟增速放緩。如此大的下滑幅度說明此前市場預(yù)期的一季度經(jīng)濟基本面見底或?qū)⑼七t來到,這種放緩趨勢甚至可能延至下半年,信貸數(shù)據(jù)也低于此前預(yù)期。這些綜合情況導(dǎo)致大成基金對短期市場走勢不樂觀。
        上投摩根投資組合管理部副總監(jiān)王成分析,市場本就預(yù)期部分上市公司一季報業(yè)績不理想,加大了市場對于經(jīng)濟硬著陸的擔(dān)憂;國家此時依然將防止物價反彈作為一項重要工作來抓,使得市場對于政策放松的預(yù)期再次落空;另外,市場也擔(dān)心如果全國統(tǒng)一場外交易市場成立會對A股市場的中小板和創(chuàng)業(yè)板公司的估值構(gòu)成沖擊。
        公募基金普遍對二季度經(jīng)濟走勢不樂觀。海富通基金表示,首先,兩會溫總理關(guān)于房地產(chǎn)市場的發(fā)言讓市場此前對房地產(chǎn)銷量回升的預(yù)期受到打擊。再者,就過去經(jīng)驗看,市場慣性地對政府存在強烈的依賴心理,兩會期間政府對調(diào)控的表態(tài)也讓市場期望一度落空。從1至2月份的合并數(shù)據(jù)看,一季度經(jīng)濟全面下滑的態(tài)勢已基本確立。雖然二季度政府可能會下調(diào)存款準備金率,但并不代表政府會采取明顯的刺激政策。二季度經(jīng)濟同比數(shù)據(jù)可能會令市場更為悲觀,但也會激起些許政策微調(diào)預(yù)期。在沒有明顯的政策出臺前,保持一定的謹慎是必須的。
        大成新銳產(chǎn)業(yè)股票基金基金經(jīng)理劉安田也表示,制造業(yè)投資低迷以及房地產(chǎn)趕工期進入尾聲都將制約二季度的經(jīng)濟增長表現(xiàn),因此短期而言,市場不會存在大級別行情。中長期來看,隨著針對性的刺激經(jīng)濟政策漸漸出臺,可能會對下半年的經(jīng)濟起到正面作用。
        不過,王成強調(diào)指數(shù)的快速下跌或非壞事,機會往往都是跌出來的,他建議投資者繼續(xù)保持謹慎,耐心等待轉(zhuǎn)勢信號出現(xiàn)。

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