2月至今,已經有7家在香港上市的內地房地產企業宣布以配股、發債和貸款的不同形式進行融資,融資總額接近200億元人民幣。銷售數據不理想、以新債抵舊債、以及對今年內地房地產市場的不樂觀態度是背后的主要原因。
趁港股回暖儲備冬糧
在今年房地產市場依然不容樂觀的情況下,數家內房企抓住香港資本市場稍有回暖的契機,以不同的形式進行融資,儲備冬糧。
2月15日,中國海外宣布,發行5年期5億美元債券,票面利率為4.875%;2月17日,瑞安房地產完成4億美元的優先票據發行;2月23日,華潤置地宣布向銀行貸款3億港元;2月29日,碧桂園配股集資約21.9億港元;3月14日,中國海外宏洋集團有限公司宣布發行22億港元可轉換債券;雅居樂地產3月14日宣布,發行于2017年到期的7億美元優先票據,這是雅居樂今年第二次融資,3月6日雅居樂曾公告稱與渣打銀行(香港)有限公司訂立為期18個月的3.85億港元定期貸款協議;3月16日,合景泰富宣布,將發行于2017年到期、總額4億美元的優先票據。此外,有消息稱,龍湖地產正在尋求一筆20億港元的3年期銀團貸款。
已經公布2011年全年業績的約10家內房企,均有不同方面及不同程度的隱憂,除銷售業績不樂觀外,部分內房企凈利潤有不同程度的下滑,有接近一半的內房企負債率大幅上升10%以上,手頭現金驟減。對今年的房地產市場抱謹慎態度是大多數內房企共同的想法。
多次融資或觸發風險
多數外資投行經濟學家認為,今年樓市調控仍不會放松。另外,評級機構早前指出,今明兩年為內房企還款的高峰期。有業內人士預計,今年內房企將有約4000億元人民幣的高息債將陸續到期,融資潮或將持續。
值得注意的是,多次進行融資的內房企似乎已經陷入了惡性循環中,并引發降級風險。
其中,碧桂園自2007年在香港上市以來,便不停舉債融資,以新債抵舊債,融資利率也節節高升。截至目前,碧桂園優先票據負債22.25億美元(約合126.6億元人民幣),年付利息約14億元,幾乎是其去年凈利潤58億元人民幣的1/4。
此外,再融資的風險也引發市場擔憂。標普在3月8日發布報告指出,因為房地產銷售疲軟、融資成本高企以及流動性緊張,很多內地開發商可能面臨日益加劇的再融資風險,越來越多開發商的信用狀況逼近引發評級下調的關口。