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    1. 央行買賣 影響金價的"第三只手"
      2012-03-23   作者:黃筱峰  來源:經(jīng)濟參考報
       
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          周一的金價小幅上漲可歸因于上周五的一則報道:金價的下跌吸引了一家或多家央行在上周買進約4噸黃金。這些黃金是透過國際清算銀行(BIS)買進的,以目前的價格計算,價值約2.5億美元。這一事件激發(fā)了我進一步探討央行買賣黃金行為的興趣:各國央行的買金和賣金行為到底隱含著怎樣的動機?這些行為又怎樣影響著全球黃金市場的價格?
        大家知道,這個世界有個很有意思的央行售金協(xié)議——CBGA(1999年開始第一期,2004年開始第二期,2009年開始第三期)。
        資料顯示,在第一期的五年里,售金協(xié)議國的央行在兩三百美元區(qū)間拋售了規(guī)定的最大量2000噸黃金。其中,英國竟然在2001和2002年分別出售了其總黃金儲備量的24%和27%,也就是其在285美元/盎司處拋售了415噸黃金,虧大發(fā)了。但在第二期央行售金協(xié)議期間,售金國就不再拋售規(guī)定的允許最大量了,尤其是2009年開始的第三期協(xié)議售金,本來按規(guī)定每年可賣400噸金,但協(xié)議國兩年只賣了1.1噸。
        更令人驚奇的是,2010年全球央行從20年的黃金出售方變成了黃金買入方,買了73噸黃金。2011年,全球央行又創(chuàng)紀(jì)錄買了439.7噸,連售金協(xié)議國都開始買黃金。
        兩三百美元賣黃金,1700美元又買黃金,全球央行怎么了?
        一般的交易市場有兩類人,現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)真實需求者和炒買炒賣掙差價者,這就是金融市場上的“兩只手”:保值和投機。
        看樣子央行買賣黃金和前“兩只手”都不一樣,這就成了黃金交易區(qū)別于全球各種金融品交易的獨特之處,央行買賣黃金成為影響全球黃金非正常波動的“第三只手”。
        我們看看央行從賣金到買金是如何轉(zhuǎn)換的。
        2009年,美國開始啟動量化寬松,相當(dāng)于正式宣布美國為了美國國內(nèi)的經(jīng)濟利益,放棄了國際美元所應(yīng)盡的責(zé)任和義務(wù),讓全球的國際美元都被稀釋和攤薄,相當(dāng)于這個世界再也沒有一個大家共同認可的公正的國際貨幣。
        而深信牙買加協(xié)議的全球200多個小國家不得不重新購買一些黃金作為該國外匯儲備的一部分,畢竟美國黃金占外匯儲備70%,歐洲也占60%多,而200多個發(fā)展中國家基本沒有超過10%的。所以,新興國家成了這兩年買金的主力軍,不論價位高低。因為在他們看來,只有黃金是獨立于混亂的紙幣體系之外的一種貨幣,這種貨幣不以紙幣價格為標(biāo)準(zhǔn),而是以重量為單位。
        由此不難看出,國家央行買金真真切切買的是黃金的重量單位,這個“第三只手”并不遵循任何的所謂金融交易技術(shù)分析限制,他們的買賣來自于國家的儲備需要。所以,央行的突然買賣黃金,一定會讓黃金交易價格非正常波動。所以,我們老百姓要想保值一定先“保重”,而要想掙差價,就必須認清這只特殊的“第三只手”。
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