去年“投資首選”的民間借貸今年熱鬧不再；去年火到極致的PE現(xiàn)在“還在冬眠”；去年“不感興趣”的銀行產(chǎn)品目前供不應(yīng)求。
　　去年的這個(gè)時(shí)候，在投資領(lǐng)域，什么項(xiàng)目最“熱”？如果你的答案是“老高”與PE，相信沒有多少人會(huì)有不同的意見。今年這個(gè)時(shí)候，再問(wèn)這個(gè)問(wèn)題，答案已經(jīng)完全不同，去年的大熱門，現(xiàn)在已經(jīng)變得少人問(wèn)津。而去年幾乎被無(wú)視的一些銀行理財(cái)產(chǎn)品，今年卻變得炙手可熱。銀行理財(cái)人士說(shuō)，這一年的“風(fēng)險(xiǎn)教育”，使百姓不得不接受之前瞧不上眼的東西。投資公司的人說(shuō)，太冒進(jìn)不是好的投資心態(tài)，太保守同樣不是。現(xiàn)在是到了合理引導(dǎo)投資的時(shí)候了。

　　銀行低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品供不應(yīng)求

　　年收益6%，即你拿出100萬(wàn)元做投資本金，一年后連本帶息還給你106萬(wàn)元，中間不能提前提取，這樣的投資你做不做？
　　這個(gè)問(wèn)題，要是放在去年這個(gè)時(shí)候問(wèn)投資者，大多投資者連進(jìn)一步追問(wèn)“有沒有風(fēng)險(xiǎn)”之類的話都不會(huì)說(shuō)，直接表示“不感興趣”。但今年情況就有所不同，不但有人主動(dòng)打電話詢問(wèn)銀行有無(wú)此類產(chǎn)品，而且在沒有現(xiàn)成的產(chǎn)品可供選擇的條件下，還會(huì)先進(jìn)行預(yù)約，希望銀行以后有這樣的產(chǎn)品時(shí)，第一時(shí)間電話通知到他本人。
　　中信銀行溫州分行零售部潘曄說(shuō)，今年開春以來(lái)，他們銀行的這種“類固定收益型產(chǎn)品”開始變得供不應(yīng)求了，不少客戶還在“排隊(duì)”，等下一期產(chǎn)品的到來(lái)。即便是那種資金門檻較高，投資起點(diǎn)動(dòng)輒需要數(shù)百萬(wàn)元的信托類產(chǎn)品，也經(jīng)常出現(xiàn)投資者想買，但買不到的情況。
　　“一個(gè)很明顯的變化是，投資者求穩(wěn)的心態(tài)比去年強(qiáng)多了。”潘曄說(shuō)，由于監(jiān)管政策的一些變化，今年銀行的理財(cái)產(chǎn)品在規(guī)模與數(shù)量上較去年同期有所減少。但是從近2個(gè)月的情況看，銷售的金額卻沒有減少，今年每款理財(cái)產(chǎn)品都會(huì)在很短的時(shí)間里銷售完畢，而且不少是還沒開始銷售就已經(jīng)被預(yù)約了。
　　浦發(fā)銀行溫州分行今年則加快了理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行節(jié)奏。截至上月底，該行今年已經(jīng)發(fā)行了9期的“匯理財(cái)產(chǎn)品”和73期的“同享贏系列理財(cái)產(chǎn)品”，銷售金額達(dá)到了13.2億元，同比增長(zhǎng)了132%。該行財(cái)富管理部夏賽倫說(shuō)，6%，甚至不到6%的年化收益率，去年被很多投資者看不上，但現(xiàn)在卻成了投資者的最佳選擇，原因就是這種產(chǎn)品的低風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)歷過(guò)風(fēng)險(xiǎn)教育之后，投資者開始變得現(xiàn)實(shí)起來(lái)。
　　銀行的這些收益相對(duì)固定的理財(cái)產(chǎn)品，往年也不少見，但之前投資者以老年人居多，且期限很短的理財(cái)產(chǎn)品更受歡迎。今年則是6個(gè)月到1年期的最受歡迎。銀行人士分析說(shuō)，這可以說(shuō)明，不少人把這些理財(cái)產(chǎn)品當(dāng)成了投資，而不是以前的“臨時(shí)閑置”。

　　高風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)期限的賣不動(dòng)了

　　相比之下，去年上半年曾大受歡迎的PE等產(chǎn)品，今年卻異常安靜。一些去年經(jīng)常邀請(qǐng)外地投資公司過(guò)來(lái)推介PE等產(chǎn)品的銀行，今年不再推這類產(chǎn)品。“沒多少人感興趣了，我們好久沒推這種產(chǎn)品了。”好幾家銀行的理財(cái)師說(shuō)。
　　變化始于去年下半年，我市某銀行去年6月份與外地一家投資公司聯(lián)手推出PE產(chǎn)品，該銀行的某一支行作為“承銷商”，短短幾天時(shí)間，客戶預(yù)約的金額就超過(guò)了2億元。但是10月份實(shí)際募集的時(shí)候，募集到的金額僅僅為600萬(wàn)元。
　　溫州新睿股權(quán)投資管理有限公司總經(jīng)理薛若冰說(shuō)，PE投資只有夏天和冬天，即要么很熱，要么很冷。去年是PE的夏天，現(xiàn)在則是冬天。在這個(gè)時(shí)候，投資機(jī)構(gòu)要想去募集資金，難度很大。
　　為什么從大熱到大冷？薛若冰分析，從產(chǎn)品的本身特點(diǎn)來(lái)說(shuō)，PE是一種周期較長(zhǎng)的投資，一個(gè)投資周期需要5-7年的時(shí)間，且投資收益是不確定的。從這個(gè)產(chǎn)品特性來(lái)說(shuō)，它是不適合追求收益短平快的投資者的。去年之所以大熱，一是跟風(fēng)，二是一些“成功案例”的刺激，三是當(dāng)時(shí)的一些社會(huì)資金要尋找出路。
　　去年下半年我市爆發(fā)的民間借貸危機(jī)，大大地改變了大部分人的投資觀念。危機(jī)爆發(fā)之前，高收益的特點(diǎn)，掩蓋了高風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)質(zhì)；危機(jī)爆發(fā)之后，投資者對(duì)結(jié)果不可預(yù)知的投資產(chǎn)品有了很多的顧忌，加上市場(chǎng)上流動(dòng)的資金也在減少，此類產(chǎn)品就自然地少了追隨者。
　　上周，北京一知名投資公司派人到溫州，與溫州當(dāng)?shù)氐耐顿Y公司合作，向溫州投資者募集資金，但效果卻很不明顯。
　　關(guān)于PE募集的難度在增加的一個(gè)新的版本，在業(yè)內(nèi)是這樣流傳的：外地一投資公司去年上半年在我市募集到了第一期資金，去年年底第二期資金要繳納時(shí)，幾個(gè)投資者打了退堂鼓。“接下來(lái)這幾年，PE斷供的現(xiàn)象會(huì)增加。”我市一銀行人士說(shuō)。
　　去年比PE還要熱的投資話題，無(wú)疑是民間借貸了。人民銀行溫州中心支行的一個(gè)調(diào)查結(jié)果：去年第二季度，“民間借貸”首次成為百姓最喜歡的投資項(xiàng)目。在這個(gè)背景下，各類以民間借貸為生存土壤的擔(dān)保公司投資公司，如春筍般涌現(xiàn)，并在去年下半年爆發(fā)出了“高利貸風(fēng)波”。
　　現(xiàn)在，這種擔(dān)保公司與投資公司正在逐漸消失。記者去年采訪過(guò)的一些投資公司，去年下半年以來(lái)幾乎全部歇業(yè)了，曾經(jīng)隨處可見的“寄售行”，也關(guān)閉了很多。
　　一銀行財(cái)富管理中心工作人士告訴記者，他們的客戶在回流。去年一些大客戶把錢取出來(lái)，去參與民間借貸，現(xiàn)在，他們又把錢放回了銀行。“民間借貸，特別是高利貸，作為投資方式，經(jīng)過(guò)去年這樣的事情之后，以后肯定會(huì)少很多。”該銀行人士說(shuō)。

　　是到了合理引導(dǎo)投資的時(shí)候了

　　太冒進(jìn)，不好；太保守，顯然也不是很好的財(cái)富管理之道。在從冒進(jìn)到保守的過(guò)程中，一些投資人士認(rèn)為，是到了引導(dǎo)溫州民間資金到合理投資渠道的時(shí)候了。
　　溫州拉芳舍投資管理有限公司董事總經(jīng)理孫克說(shuō)，溫州投資者去年的大冒險(xiǎn)，讓他很痛心，去年他們公司的個(gè)別合伙人也因?yàn)椤案�隨潮流”，涉足“民間借貸”，造成了一定程度的資金縮水。“即便這些東西可能在短時(shí)間內(nèi)取得高回報(bào)，但它不是科學(xué)的資產(chǎn)配置的手段。”孫克說(shuō)。
　　溫州拉芳舍投資管理有限公司是我市較早成立的一家投資公司，目前投資范圍包括PE，陽(yáng)光私募基金，對(duì)沖基金等。去年，由于資本市場(chǎng)不景氣，該公司旗下的一些產(chǎn)品，并沒有取得驕人的成績(jī)，部分產(chǎn)品甚至出現(xiàn)了虧損。孫克說(shuō)，資本市場(chǎng)上的波動(dòng)，是很正常的，投資者忌諱的是，把所有的資產(chǎn)都放在了一起。去年我市一些投資者就是把所有的資產(chǎn)都放在了高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目上，因此導(dǎo)致了“血本無(wú)歸”。現(xiàn)在，從冒進(jìn)到保守，又把所有的資產(chǎn)放在了另一個(gè)籃子里，顯然也不是很好的資產(chǎn)管理之道。
　　孫克目前正在上海交通大學(xué)就讀資產(chǎn)管理方面的EMBA，今年7月份畢業(yè)，他的畢業(yè)論文就是關(guān)于怎么進(jìn)行多元化資產(chǎn)管理方面的。他認(rèn)為，一個(gè)高資產(chǎn)人士，他的資產(chǎn)配置應(yīng)該是多元的，且這些不同的產(chǎn)品之間關(guān)聯(lián)性越小則風(fēng)險(xiǎn)就越低。風(fēng)險(xiǎn)低，才能保護(hù)好財(cái)富；保護(hù)好了財(cái)富，再去考慮資產(chǎn)的升值。
　　溫州投資者的資金從高風(fēng)險(xiǎn)的市場(chǎng)里逐漸抽身，部分投向了低風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，部分則正在尋找新的出路。一些外地的投資公司看到了這一商機(jī)，最近頻頻來(lái)溫州尋找資金。日前，記者接觸了幾家負(fù)責(zé)人是上海深圳等地過(guò)來(lái)的今年剛成立的投資公司，這些公司業(yè)務(wù)范圍涉及各個(gè)領(lǐng)域，有投資陽(yáng)光私募的，也有投資海外市場(chǎng)的。一負(fù)責(zé)人說(shuō)，他們想借這個(gè)機(jī)會(huì)做大溫州市場(chǎng)。
　　針對(duì)外地投資公司來(lái)溫州淘金的這一現(xiàn)象，我市一銀行人士說(shuō)，投資者要先了解清楚這些公司的底細(xì)，在確保資金安全的前提下，再綜合考慮產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)程度。“我的意思是，投資者應(yīng)該從去年的借貸風(fēng)波里，學(xué)會(huì)一些教訓(xùn)，不要太冒進(jìn)。但也不能因噎廢食，對(duì)任何有風(fēng)險(xiǎn)的東西就不敢嘗試。”該銀行人士說(shuō)。

　　>>>記者手記

　　在狂熱下保持冷靜

　　在冷靜中保持熱情

　　在高收益面前，很少有人能“置若罔聞”，即便是那些見過(guò)大世面的人。
　　去年，是溫州民間借貸最為瘋狂的一年，我曾經(jīng)采訪的幾家投資公司，股東都是溫州比較知名的企業(yè)家，見過(guò)的錢應(yīng)該無(wú)數(shù)。他們出錢組建投資公司，目的比較簡(jiǎn)單：做實(shí)業(yè)很辛苦，積點(diǎn)錢不容易，通過(guò)其他渠道的投資，希望更全面地保護(hù)以前攢下來(lái)的錢。因此，在投資方向上，他們有著比較周全的考慮，長(zhǎng)短搭配，風(fēng)險(xiǎn)高低配置，總之，是用比較先進(jìn)的財(cái)富管理理念，去管理自己的財(cái)富。
　　但是，在高利貸的“高利”面前，這些理念成了浮云。股東們HOLD不住了，給負(fù)責(zé)投資的經(jīng)理人施加壓力，趕緊把錢拿過(guò)來(lái)放利息，把那些該死的理念先放到一邊去……去年，溫州很多剛開始做得很正規(guī)的公司，都參與了民間借貸，不少人最后走上了“跑路”的不歸路。
　　狂熱之下，他們難以保持冷靜，他們的結(jié)局在意料之中。
　　現(xiàn)在，這股狂熱已經(jīng)不再，一些經(jīng)歷“一劫”的人仿佛死里逃生，呆呆地不知要往何處去。有的人，開始過(guò)分“冷靜”。
　　過(guò)分冷靜，同樣不是投資的最佳心態(tài)，畏首畏尾，很難取得好成績(jī)。現(xiàn)在，投資者在冷靜之余應(yīng)該保持一定的熱情，歷史證明，在投資低谷的時(shí)候，孕育著很好的機(jī)會(huì)。
　　去年的“高利貸事件”不應(yīng)該是大多數(shù)投資者的絆腳石，它應(yīng)該是一個(gè)警世鐘下一次再面臨這樣的情況時(shí)，希望它能在你的心中敲響，那個(gè)時(shí)候，請(qǐng)你保持冷靜。