“明星”基金經理王亞偉似乎十分“青睞”地產股。
    最近陸續披露完畢的基金2011年四季報顯示，王亞偉管理的華夏大盤、華夏策略兩只基金，仍然保持著對地產股的重倉。兩只基金第一大重倉行業依舊是房地產，分別持有17.26%和15.34%，只是持倉比例較三季度末微幅下降。
　　由于對政策轉向過于樂觀，過早重配地產股，2011年9月份滬深股指破位下跌時，“公募一哥”王亞偉管理的華夏大盤與華夏策略9月份的月度跌幅均超過12%，人稱王亞偉“敗走麥城”。
　　但王亞偉并不孤獨，不少基金經理漸漸走入看多地產的行列。前三季度看空金融、地產股的基金經理們，四季度開始反手做多。這樣的趨勢2012年1月得以延續。
    一位總部在北京、不愿意透露姓名的基金經理在與本報記者交流時表示，調控政策有可能在今年放松。他認為，樓市下跌是現狀，已經反映在股價里，而投資是投資未來，未來的方向，是貨幣放松和政策微調。
　　但廣發證券分析師沈愛卿向本報記者表示，除非調控政策放松，否則地產股整體難有大起色。

　　反手增持

　　根據天相投顧數據，2011年四季度，低估值的金融保險、房地產業和防守性好的食品飲料受到基金青睞，基金大舉增持這三大行業。數據顯示，金融保險業、食品飲料、房地產去年四季度末市值占基金資產凈值的比例分別較去年三季度末提高1%、0.82%、0.68%。
　　今年1月份，基金大幅增加了金融服務、食品飲料、家用電器、醫藥生物和房地產這五個行業的倉位，采掘、化工、有色金屬和黑色金屬等行業遭到明顯減持。
　　基金經理對地產股的態度逐漸發生轉化。今日投資財經資訊有限公司2012年一季度基金經理調查結果顯示，多數基金經理預期2012年A股市場投資回報為正，對大盤藍籌股關注度有所提升。未來6個月，52%的被訪者看好金融、地產股，74%的被訪者預期央行將采取更為寬松的貨幣政策。
　　政策一直是左右基金經理們選擇的最主要因素之一。本報記者獲得的銀河證券基金研究中心一組數據，反映了兩年里基金組合的細微變化。到2011年四季度，基金對地產行業的偏好度指數已上升至2010年以來的最高點。2011年，基金行業對房地產的偏好度超過2010年。從基金持有地產股倉位與股指的歷史走勢來看，基金持有地產股倉位與股指走勢幾乎同步，即同步走高，或同步走低。

　　基金經理們的判斷

　　2011年，滬指、深成指平均跌幅達25.05%。在遭遇調控的巨大影響下，A股地產股市值全年縮水2128億元，同比下跌20.87%，但龍頭地產股抗跌性較強。
　　從A股市場房地產板塊市值的排名來看，地產股漲幅排名前三全部為重組概念股。排名前十位的多為全國或地區性地產龍頭，金融街(000402.SZ)、萬科A(000002.SZ)等個股雖然跟隨大市下跌，但調整幅度遠小于同期大盤和房地產板塊整體跌幅。但少數龍頭公司的表現，難以掩飾整體行業的低迷，在140多只地產股中，有一半的個股跌幅超過30%。
　　是否投資地產股既取決于大勢，也取決于基金經理們的投資偏好。亦有基金經理向本報記者表示，歷史的教訓十分慘痛，調控政策總是在市場情緒最樂觀的時候不期而至。基金經理們的判斷也有些許賭博的成分，從官方的表態，甚至字里行間的微妙變化揣摩市場趨勢。央行表示將滿足首次置業貸款需求的消息刺激下，2月8日地產股大幅反彈，引導大盤大漲。
　　上投摩根中國優勢去年4季度末房地產的配置比例高達55.48%。該基金經理楊安樂認為，2012年房價有可能明顯下跌，而多層次的住房保障體系也將逐步建立，房地產調控取得實質性的成果，房地產行業的估值壓力明顯減小，板塊也會逐步企穩。
　　談及2012年A股走勢，新華基金旗下新華優選成長基金經理王衛東用“否極泰來，恐慌性下跌正孕育著反彈的機會”為之做出定義。他認為，2012年上半年將迎來“小陽春”行情。他表示將優先選擇汽車、地產、水泥、保險等早周期行業。
　　博時主題行業基金經理鄧曉峰認為，目前經濟趨勢已在好轉，住宅降價正在從一線城市向二、三線城市蔓延，限購存在放松的可能。鄧曉峰表示上半年房地產將是標配，下半年則超配房地產。東方策略成長基金經理于鑫也認為，今年一季度后，要把握一些低估值、投資價值凸顯的板塊機會，如銀行、保險、地產等。