春節(jié)以來，外圍市場情緒明顯回暖。意大利、葡萄牙等國債券拍賣情況良好，ESM啟動、希臘債權(quán)人談判等均取得進(jìn)展，市場對于歐債短期流動性危機(jī)的憂慮正在逐步緩解。同時(shí)二月以來，中國、美國、歐洲等主要經(jīng)濟(jì)體的制造業(yè)數(shù)據(jù)普遍回升，樂觀情緒開始支配市場，歐元、股市、金屬等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)持續(xù)走強(qiáng)。
　　下周最重要的看點(diǎn)是歐洲央行利率決議。考慮到歐洲央行實(shí)際上已經(jīng)成為了歐債的流動性提供者，其政策立場對于歐債的解決至關(guān)重要。
　　2月6日，星期一，歐元區(qū)公布2月Sentix投資者信心指數(shù)，德國公布2011年12月制造業(yè)訂單數(shù)據(jù)。
　　歐元區(qū)1月Sentix投資者信心指數(shù)意外出現(xiàn)回升，終結(jié)了連續(xù)5個(gè)月的下跌趨勢。從近期歐洲國家債券市場的表現(xiàn)來看，2月Sentix投資者信心指數(shù)有望再度回升。
　　德國2011年11月制造業(yè)訂單月率降幅高達(dá)4.8%，主要受國外訂單大幅下降拖累。2011年12月該數(shù)據(jù)能否企穩(wěn)回升將影響市場對歐洲經(jīng)濟(jì)前景的信心，但從2011年12月以來德國采購經(jīng)理人指數(shù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)來看，2011年12月制造業(yè)訂單很可能出現(xiàn)明顯回升。
　　2月9日，星期四，中國公布1月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)和工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)，歐洲央行公布利率決議。　
　　市場預(yù)計(jì)中國1月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)同比增幅將持平于4.1%，但生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)同比增幅將降至0.6%，這將導(dǎo)致未來幾個(gè)月物價(jià)漲幅繼續(xù)下行，為國內(nèi)政策趨向?qū)捤闪粝赂�大空間。
　　1月利率會議之后，德拉吉積極評價(jià)了三年期再融資操作(LTRO)的效果，德拉吉預(yù)計(jì)二月底的第二輪LTRO規(guī)模將遠(yuǎn)超第一次。同時(shí)，由于近期歐洲國家債券拍賣良好以及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，歐洲央行有可能維持現(xiàn)有基準(zhǔn)利率，并繼續(xù)以再融資操作為主。
　　2月10日，星期五，中國公布1月進(jìn)出口數(shù)據(jù)。
　　預(yù)計(jì)1月進(jìn)口和出口同比增速都將有較大回落，可能對金屬、化工等品種形成一定利空。