在每年的年報“大餐”中,“高送轉”都是一盤誘人的主菜,這已成為A股市場永恒不變的炒作題材。龍年伊始,新一輪高送轉行情又將以怎樣的面貌呈現出來?
基于業績預報所顯示的上市公司分紅擴股能力,基于證監會分紅新政的特別要求,今年的年報高送轉行情,A股市場似乎格外期待。不過,年年歲歲花相似,歲歲年年人不同,從已披露了高送轉預案的公司近期表現看,高轉、高送、高分紅已不再是投資者追逐的惟一指標,公司自身估值成為關鍵的參考。
高送轉,顧名思義,就是指上市公司送股或轉增股票比例較大,一般在10股送或轉5股以上。而泛泛來講,作為A股市場一種傳統的炒作題材,高分紅派現也多被歸于此類。只是以以往經驗看,高比例送轉股票帶來的利好效應要遠比現金分紅大得多。
判斷一只個股是否具備高送轉能力,主要參照業績增長、資本公積金、未分配利潤、股本大小等指標。一般來說,當期業績大幅增長是高送轉的重要前提,此外,每股資本公積金和每股未分配利潤高是兩項最基本要求,每股資本公積金高的股票高轉增概率較大,每股未分配收益高的股票高派現概率較大。而從股本上講,股本小的公司高送轉的意愿更強,也因此中小板、創業板被稱為“高送轉搖籃”。
截至目前,從已披露的2011年上市公司業績預告來判斷,2011年上市公司高送轉的比例不會差于2010年。分析人士預計,2011年年報披露期間,將有近400只個股的送轉比例在10股送或轉5股以上。
大面積高派現也有望成為今年年報行情的一大亮點。證監會主席郭樹清剛剛上任即點燃了強制分紅之“火”。證監會更明文規定,上市公司若想再融資,必須先行突破30%的分紅底線。統計數據顯示,兩市上市公司中每股未分配利潤和每股現金流量凈額均超過1元的已超過200家,這些公司均具有高分紅潛力。而截至目前,45家上市公司已發布了分紅預告,相對于送轉股,派現的更多,紫光華宇最為耀眼,在“10轉10”的同時再每股派現1.5元(稅前)。
由于今年春節較早,上市公司2011年年報將集中在三四月披露,市場人士認為,年報行情正好可以與預期中的節后小陽春行情重合,高送轉熱潮或更為可期。“經過了2011年的大跌,當前A股估值基本已回歸理性。此時上市公司分紅的回報和送轉股的利好,都顯得十分必要,有利于吸引更多的資金和投資者入市!眹┚卜治鰩熽愓紕側缡钦J為。
需要指出的是,陳占剛認為,今年掘金高送轉選時要比選股更為重要,投資者要踏好年報披露的節奏!叭绻鲜泄镜搅巳脑履陥蟾叱逼谠倥陡咚娃D,市場或出現"審美疲勞",即使同樣是10轉10的利好,短期股價表現或大相徑庭!
此外,今年在選擇高送轉潛力股時還不能忽視一項重要的參考指標低估值。從目前已公布了高送轉預案的公司股價表現看,市場不再惟“高”是瞻,如創業板的東方國信、捷成股份,中小板的興民鋼圈、南洋科技等,在公布了高送轉后無一例外地大幅下跌。相較而言,主板的華業地產要幸運得多,高送轉預案出爐后,股價持續上漲。
對此,西南證券分析師劉峰認為,目前,中小板、創業板個股估值仍相對較高,在市場正傾向于低估值、低股價的氛圍下,如沒有實質性的大利好,還是難受熱捧。同時,1月6日反彈以來,藍籌股、周期股群雄并起,大資金、大游資也已紛紛由中小盤股撤出,利好折射到市場上的效應被大打折扣。他認為,年后的高送轉行情的炒作,將偏向于在超跌股和低估值股中尋找機會。