金融危機回歸的陰霾，讓全球市場充滿了擔憂和恐懼，各類金融機構紛紛收縮以應對未來的寒潮。但是，卻有兩類風格截然不同的投資者，仍然保持著旺盛的精力，時刻準備殺入市場。一個是對沖基金，他們期望在市場的震蕩中追求超額回報；另一個就是私募基金，他們遵循價值投資，挖掘趨勢性機會，往往在一個領域潛伏很久。
　　艾德維克就是這樣一家私募股權復合基金(母基金)管理公司。這家成立于1997年的瑞士公司，管理著60億美元的資產，主要為保險公司、退休基金、企業年金、大學捐贈基金和家族資本提供PE服務。在1998年首次投資于中國后，這家PE已經設立了兩只亞洲基金，現在正在募集他們的第3只亞洲基金。
　　艾德維克執行主席布魯諾.若施勒1973第一次來到中國時，就深深地被這個神秘的東方國度所吸引，而今他把艾德維克的泛亞投資管理中心設在了北京，在一個充滿冬日暖陽的下午，他接受了《經濟參考報》記者的采訪，講解西方人的投資之道。

　　問：全球現在都陷入了二次危機的恐慌之中，您是怎么看待這次歐洲債務危機的？為什么選擇在這個時候募集第3只亞洲基金？

　　答：金融危機對于PE來說，是一個非常好的投資機會。只要有勇氣不像普通投資者一樣恐慌，做好細致的研究工作，我們一定能在這個時候以很低的價格買到很好的資產。
　　當然，從基本面來說，我個人認為，與2008年的金融危機相比，這一輪危機對全球經濟的影響更大。沖擊已經不僅僅存在于在金融領域，除了大銀行、政府、包括財富排名前100的公司，甚至歐洲的普通人，都已經切實感受到危機對生活的影響。
　　具體到這次危機對全球三大經濟體——美國、歐洲、中國的影響。對美國而言主要是基本面，包括削減政府開支、去杠桿化，不能像以前那樣隨便花錢；對歐洲而言，主要是債務的影響，各國要更嚴格地控制政府支出。而中國雖然一直處于高速增長之中，但內部經濟的不平衡更加突出，還有很多地方、行業沒有跟上全國發展的速度，當務之急是要立足于中國國內的經濟轉變，轉變經濟增長模式。我認為，三大經濟體的轉變過程，需要8到10年的時間。

　　問：您如何看待中國的投資機會？艾德維克的投資回報率多高？

　　答：去年，全球共有2500億美元進入私募股權行業，其中有400億美元進入中國，數字本身就說明了中國市場對全球資本的吸引力。
　　我本人1973年第一次來到中國。艾德維克1998年在中國進行了第一筆投資，之后逐步建立了中國投資團隊。
　　2005年我們設立了第一只亞洲基金，規模是2.8億美元，其中50%投資在中國。這是專注于投資成長期的公司，但避免投資制造出口型企業，因為當時我就看到出口型企業的增長不可持續，所以在2008年金融危機時受到的影響就很小。
　　第2只亞洲基金，規模是1.8億美元，大部分也投資于中國。當時我們從成長型、價值驅動型公司，轉向科技型企業�，F在50%的境外上市的中國科技型企業中都有艾德維克的身影。
　　正在募集的第3只亞洲基金，計劃募集金額3億美元，其中超過50%的額度將投資于中國�，F在，全世界都在關注中國新的五年規劃(十二五規劃)，但對我們PE說來這已經不是一個好的投資機會了，因為這些領域已經非常熱、價值已經被市場推得非常高。
　　我們希望看到下一個五年規劃中的投資機會。我認為，第一個熱點是本地化的品牌建立，而不是引進國際化的品牌。第二個熱點在，讓自己的人民更開心的領域，包括醫療保健，物流，下一代互聯網，高端成熟的基礎設施管理。我也是環境投資的大力驅動者，投資于環境，可能會成為下一個、自工業革命以來最大的經濟增長點。第三個熱點是：隨著中國金融機構資產包的增大，如何讓這些機構的規模和回報更加匹配，我們也可以為這些機構提供更加專業化的服務。
　　我們有相當令人驕傲的投資業績。即便是經歷了互聯網泡沫和金融危機的影響，艾德維克的全球投資平均年化回報率也在10%左右。在中國的兩期基金還沒有結束，還不能計算最終的回報率，不過目前的平均年化回報率超過20%，好的年景有60%，差的年景也超過10%。

　　問：中外機構投資者間有何差別？外國PE在中國最大的挑戰是什么？

　　答：中國的機構投資者和國外的機構投資者最大的差異就是，中國的機構比較短視，追求短期回報。在中國一個10年期基金，基本不可能賣掉。他們更看重相對回報、相對收益率，而歐美相對成熟的機構，考慮更多的是絕對回報。這其實更多是信任問題，中國很多金融機構的資產管理人員并不希望承擔長期風險。
　　監管是一個很大的挑戰，在中國沒有一個完整的監管傘，總是針對每個項目單獨監管，監管上沒有可預見性，未來無法判斷監管的變化。監管的不確定性很大程度上提高了投資成本。
　　我覺得監管機構應該明示更多的指導方向和監管細則。PE行業的基礎是信托責任，監管機構應該幫助行業內部建立比較好的信任機制，無論是從立法，還是行業管理意見，提供一定幫助。