瑞銀全球大宗商品及原材料策略師賀培德(Peter　Hickson)近日在瑞銀大中華區(qū)研討會上表示，2012年瑞銀看好的大宗商品依次為石油、黃金、銅、大豆、動力煤和鉑金，而看空的商品包括鋁、鎳、小麥、鈾、氧化鋁、鋼鐵。
　　盡管石油和黃金是2011年為數(shù)不多的上漲商品，但瑞銀認(rèn)為這兩種商品在2012年將繼續(xù)有不錯(cuò)的表現(xiàn)。賀培德表示，由于中東局勢的緊張，石油仍然是投機(jī)資本追逐的品種。而黃金方面，由于全球的貨幣寬松預(yù)期和亞洲買盤的推動，年內(nèi)有望收獲20%的漲幅，達(dá)到2000美元/盎司。
　　至于銅，將主要得益于中國用銅企業(yè)的重建庫存。事實(shí)上，去年年底中國對精銅進(jìn)口的增加已經(jīng)反映了這種趨勢。鋁則正好相反，去年年末倫敦的電解鋁庫存連創(chuàng)新高，無疑會壓制鋁價(jià)的上漲。
　　盡管中國鋼價(jià)去年經(jīng)歷慘跌，但對于其在今年的表現(xiàn)，瑞銀仍不樂觀，鋼鐵產(chǎn)能的過剩和建筑活動的放緩是主要原因。不過，瑞銀鋼鐵業(yè)分析師唐驍波認(rèn)為，今年保障房建設(shè)對鋼價(jià)的支撐作用會體現(xiàn)得更明顯。他表示，根據(jù)瑞銀研究，2012年中國房地產(chǎn)會繼續(xù)受到調(diào)控，預(yù)計(jì)商品房的開工面積會下降15%。保障性住房今年的建設(shè)目標(biāo)是700萬套，考慮到2011年1000萬套建設(shè)目標(biāo)中，有小部分未實(shí)際開工，延續(xù)到今年實(shí)施的話，會導(dǎo)致2012年保障房新開工面積會比2011年多一些。基于商品房和保障房的此消彼長，唐驍波認(rèn)為保障房占中國房屋新開工面積的比例，將由去年的18%提升到今年的26%。考慮到建筑業(yè)用鋼占鋼材消費(fèi)的50%以上，保障房建設(shè)進(jìn)度將對鋼價(jià)產(chǎn)生重要影響。