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    1. [養(yǎng)基心經(jīng)]哪些情況不應(yīng)贖回基金
      2011-12-31   作者:陸向東  來源:中國證券報
       
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        事實(shí)表明,如果在不該贖回的時候進(jìn)行了贖回操作,其損失將遠(yuǎn)超過由于申購品種或時機(jī)選擇不當(dāng)所帶來的損失。這是因為:當(dāng)大多數(shù)人開始對基金產(chǎn)生熱情時,往往都是市場已經(jīng)步入牛市階段,在那種人氣高漲行情火爆的環(huán)境下,即便所申購的基金在同類中表現(xiàn)不是最好的,但你的投資收益仍將處于穩(wěn)步增加過程中;如果在市場進(jìn)入高風(fēng)險區(qū)域后進(jìn)行申購,只要不在贖回時機(jī)上再犯錯誤,大部分基金的凈值都會在跌勢中滯后股指,上漲時領(lǐng)先股指,最終還將是只輸時間不輸錢。真正使你遭受重大損失的,是在錯誤的時機(jī)進(jìn)行了贖回操作。那么,怎樣才算是在錯誤的時機(jī)進(jìn)行了贖回操作呢?
        第一種情況:當(dāng)看到市場整體成交量在下跌過程中逐步萎縮,以致達(dá)到“地量級”水平的時候,如果實(shí)施了贖回操作,事后所承受的痛苦程度一定要遠(yuǎn)超過被套牢甚至被深度套牢時。這是因為,市場整體成交量一旦達(dá)到“地量級”水平,通常都是做空力量接近枯竭的標(biāo)志,一輪強(qiáng)勁反彈甚至一輪新牛市已經(jīng)在孕育之中。
        比如,2010年6月28日市場成交量為452億,與2009年7月29日出現(xiàn)的該輪上漲行情中最大成交量3029億相比可謂名副其實(shí)的“地量”,而市場自7月9日就開始進(jìn)入了新一輪升勢,并持續(xù)至同年11月11日,累計升幅達(dá)到27%。因此,正確的做法應(yīng)該是:發(fā)現(xiàn)市場整體成交量達(dá)到“地量級”水平后,堅定信心,觀望等待行情發(fā)展,直到通過大盤K線圖直觀地確認(rèn)市場先出現(xiàn)“天量級”成交量,后出現(xiàn)“天價級”股指點(diǎn)位,并在股指創(chuàng)新高的同時成交量卻無力再度刷新后,即可能預(yù)示著市場的階段性頭部已經(jīng)產(chǎn)生,再考慮將手中股基辦理贖回。
        第二種情況:歷經(jīng)長期套牢后剛剛解套或小有盈利,就迫不及待地實(shí)施贖回。這種情況大都發(fā)生在牛市初期市場開始呈現(xiàn)進(jìn)三步退兩步走勢的階段。然而,牛熊交替輪回是證券市場的客觀規(guī)律,牛市初期的震蕩反復(fù)只是一部分長線套牢者割肉和短線獲利者所為,并不足以影響市場整體向上的趨勢,每次回落均不破前期低點(diǎn)便是最好的證明。就如同再厲害的倒春寒也無法扭轉(zhuǎn)冬去春來,最為激動人心的牛市主升期還在后面,這種南轅北轍的做法極可能會使你失去最豐厚的利潤。
        比如,2008年10月28日出現(xiàn)了該輪熊市的最低點(diǎn)1664.93,至2008年12月31日,滬綜指雖然也有了將近10%的升幅,但如果你真的在此期間進(jìn)行了贖回,那么,事實(shí)證明該輪行情一直持續(xù)到2009年8月4日才產(chǎn)生最高點(diǎn),你將損失超過45%的利潤。所以,正確的做法應(yīng)該是:及時調(diào)整確立牛市思維,一路持有股基,直到市場再次呈現(xiàn)趨勢逆轉(zhuǎn)特征時進(jìn)行賣出操作。
        第三種情況:在強(qiáng)勁的揚(yáng)升行情中遭遇利空。此期間由于專家對利空各種各樣的解讀,更由于基民的投資大都處于獲利狀態(tài),所以大部分人的選擇是賣出。但事實(shí)表明,當(dāng)市場處于強(qiáng)勁上升趨勢中時,即便有某種利空甚至實(shí)質(zhì)性重大利空出現(xiàn),由于場外資金在賺錢效應(yīng)的鼓舞下仍在持續(xù)不斷地涌入,市場往往會低開高走,甚至再創(chuàng)新高。
        比如,央行于2010年10月19日晚間宣布次日上調(diào)整存貸款基準(zhǔn)利率,次日市場雖小幅低開,但仍以紅盤報收,而該輪行情則延續(xù)至2010年11月11日,滬綜指最高達(dá)到3186.72。所以,正確的做法應(yīng)該是:既不管專家們對利空做出了何種解讀,也不論手中基金獲利是否豐厚,只依據(jù)市場的客觀表現(xiàn)決定是否實(shí)施贖回。
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