經歷了2009、2010兩年供地高峰期過后，2011年各地出現了項目開工潮，且2012年不得不入市。這對已然失衡的供求關系雪上加霜。
　　“預計2012年上半年北京商品住宅成交量不會超過5萬套，但上半年僅純新盤的供應量就達到了4萬套，如果再加上老項目后期推出的新房源，2012年去化速度遠遠無法追趕大規模新增供應，供過于求的市場狀況將深度惡化，樓市庫存很可能達到15萬套，超過2008年的庫存高峰，房價恐將面臨深幅下行調整。”亞豪機構市場總監郭毅悲觀表示。這種現象將不止出現在北京。
　　調控的預期被強化，降價效應在減弱。
　　以北京受調控影響最明顯的通州為例。該區域在2011年8-11月最高簽約曾接近500套，12月份截至發稿，通州商品房住宅簽約套數僅為252套，比11月份同期的410套下調了28%。成交均價為15860元每平米，暫時停跌。
　　“通州降價后，意向客戶大部分已入市。市場剩余的需求大部分為剛性需求，這部分購房者更容易觀望，對房價下探的空間期待更多。”北京中原三級市場研究總監張大偉稱，“大部分購房者期待房價下調20%以上，這也使得開發商房價不松動超過20%，很難換來成交量。”
　　北京某別墅開發商近期對北京市場調研后感慨，當前的樓市僅是深秋，2012年才是寒冬。當前的降價幅度并沒有持續換來效果。
　　投資者正在遠離樓市。根據央行近期發布的數據，第四季度偏好房地產投資的居民占比16.5%，較上季大幅下降7.1個百分點，同時四季度也是房地產首次成為居民投資的非主要方式。“直到3季度，房地產仍是居民投資的首選方式，但四季度居民投資渠道的扭轉，表明投資性需求的主動撤退，投資者心態偏于悲觀。隨著宏觀調控的持續，房地產的投資形勢已經從量變到質變。”鏈家地產分析師張月分析稱。
　　影響當前居民投資意愿，一個是2012年調控從嚴的政策預期，另一個則是房價下行趨勢的加劇。國家統計局公布的70大中城市房價環比數據顯示連續兩月環比下跌，11月和12月分別為99.86和99.81。
　　“我們不要抱有任何哪怕一點點松動的希望，直至今天也沒有看到任何好轉的跡象。” 鏈家控股董事長左暉在“第六屆品牌經紀金橋獎頒獎盛典”上警戒同行。
　　21世紀不動產中國區副董事長兼總裁盧航認為，2012年的市場仍然不容樂觀。“前幾年我們花了很多時間去琢磨市場，但采取的往往是一個錯誤的角度。比如供求關系其實是由政策決定，而政策是基于宏觀上的判斷。”2012年國際國內宏觀形勢仍將呈下行趨勢，中央政府對樓市的調控決心雖大，但各地政府對房地產的依賴仍會令其存有暗中放松的沖動。
　　“四季度一波降價之后，購房人再次轉集體觀望，這使得2012年上半年樓市成交量難以轉暖，開發企業資金拮據程度難言改善，但2012年上半年大量項目卻不得不開盤。”郭毅認為，即使調控力度有所緩和，2012年樓市也必須直面供過于求的嚴峻課題。
　　據北京市統計局數據，2011年1-11月，全市商品住宅新開工面積為2445.2萬平方米，比上年同期增長45.5%。眾多項目進入開盤倒計時。另一方面，2011年樓市成交清淡，一些蓄客不夠理想的新項目一再推遲上市，但2012年拖無可拖，開發商的資金壓力已至高位，不得不冒著市場風險強行開盤。
　　亞豪機構統計數據顯示，2012上半年，北京市共有51個純新盤計劃入市，而2010年、2011年上半年的實際入市的純新盤分別僅有36個、30個，環比增幅超過70%。粗略統計，這51個項目預計提供至少4萬套的商品住宅。
　　正略鈞策管理咨詢副總裁、合伙人薛迥文認為，樓市供求不平衡另外一層原因還在于，樓市購買信心嚴重不足，小幅降價難以激起購買欲望。2012年樓市仍將表現為價量齊跌，一批開發商不得不繼續冬眠。
　　根據央行調查數據，未來3個月內有購房意愿的居民占13.9%，比上季小幅下降0.3個百分點，接近監測以來的最低點（13.2%，2008年第3季度）。
　　路勁地產北京營銷總監溫立偉稱，目前開發商幾乎都在縮減新開工面積，以減少占壓的資金成本。他預計，至少要“冬眠”一個季度，購房者的購買信心才可能恢復。中國房產信息集團研究中心總經理陳嘯天認為，“2012年開發商可能面臨三種情況：第一，規模化企業競爭更加白熱化；第二，中型企業則會相對穩健的降低杠桿和庫存去求發展；第三，小型的走專業化路徑或者是轉型。”