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    1. 多股跌破價格紅線 疲弱A股藏機會
      2011-12-29   作者:孫見友  來源:中國證券報
       
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          2011年滬深股市疲弱不堪,不少股票的市場價格或跌破增發價,或跌破凈資產,“紅線”不保一方面顯示A股危險重重,而另一方面卻隱現出朦朧的投資機會。統計顯示,剔除增發預案未獲通過與停止實施情形后,目前最新收盤價與定向增發預案價下限形成倒掛的股票已達69只,而股價跌破凈資產的股票數量也攀升至47只。

        三分之一擬增發額遇窘

        統計顯示,剔除增發預案未獲通過與停止實施情形后,今年以來有271家上市公司相繼發布了增發預案,擬增發股份數量預計為678.84億股,預計募資額高達6230.55億元。隨著12月28日大盤盤中再次創出年內調整新低,不少上市公司紛紛陷入了“破增”的尷尬。截至12月28日收盤,跌破增發預案價的公司數量已達69家,涉及金額為2047.05億元,占今年以來增發預案總額的比重達到32.86%。
        就最新收盤價與定向增發預案價下限形成倒掛的69家公司來看,金融服務、交運設備和交通運輸行業的公司數量分別為4家、2家和7家,預計募資額分別為437.87億元、314.39億元和201.58億元,在同期增發預案遇窘總資金規模的比重分別為21.39%、15.35%和9.85,居各行業前列。另外,黑色金屬、采掘和綜合行業目前也分別有3家、5家和3家公司跌破增發預案價,涉及擬募集資金也均超過100億元。
        在破增股票中,上海汽車、深發展A、首港股份和北京銀行分外引人關注。以上這4家公司發布的增發預案顯示,其擬募資金額分別高達291.19億元、200億元、128.70億元和115.66億元,高居目前破增公司前列。另外,西南證券、ST黑化、隧道股份、營口港和S*ST北亞等公司也沒有擺脫破增的窘境,而其擬再融資額也都超過60億元。
        需要指出的是,同樣是跌破增發價,但破增程度卻有所不同。截至12月28日,恒泰艾普的破增幅高達16.94%,成為目前破增幅度最大的股票。同時,哈藥股份、順網科技、ST博元的最新破增幅度也分別達到11.01%、9.76%和8.05%。
        對于破增,目前二級市場的看法見仁見智,可謂“橫看成嶺側成峰”。一方面,破增讓上市公司的再融資方案陷入難產的風險隨之加大,特別是如果發行對象中有機構和個人投資者,由于其參與增發普遍需要投入真金白銀,在二級市場股價與增發價相差懸殊局面下,這些投資者參與增發意愿將大打折扣,可能促使增發預案陷入難產。但另一方面,近日包鋼股份在跌破增發價后出現大幅飆升,似乎又讓投資者看到了其中隱藏的投資機會。

        破凈來勢兇猛 安陽鋼鐵六折甩賣

        與破增形成對照的是,目前破凈股票數也不斷增多。截至12月28日收盤,目前市值低于凈資產的A股數量已攀升至47只。其中,安陽鋼鐵的最新市凈率僅為0.59倍,相當于凈資產六折甩賣。同時,華菱鋼鐵、鞍鋼股份和華泰股份的股價也均跌破每股凈資產,其最新市凈率也分別僅為0.61倍、0.62倍和0.65倍。
        分析人士指出,就歷史情況來看,破凈股成群出現,往往意味著市場距離底部已然不遠。那么,目前破凈股票紛紛涌現,是否意味著市場底部將近呢?
        如果將目前情況與破發股大量涌現的2008年做一比較,可以發現2008年10月28日上證綜指創出1664點調整低點之日,按最新報告期每股凈資產測算,當日破凈股數量多達175只。相比較而言,目前滬深兩市破凈A股僅有47只。因此,單從破凈股大量涌現來看,其是否昭示市場底部將近還有待進一步觀察。

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