歐債危機揮之不去，美元接續反彈，本周商品市場震蕩下跌。展望后市，分析人士認為，雖然目前尚難斷定大宗商品價格會否再創新低，但在目前基本面和資金面的壓制下，商品市場依然面臨下行壓力。

　　市場信心缺失　美元反彈

　　12月以來，滬指持續大跌，前低2245點終于在本周三告破，短期弱勢運行基本成為共識。與此同時，原油作為大宗商品的風向標，也因市場對歐債危機的擔憂情緒加劇而走低。受國際油價及股市走弱影響，商品市場一度集體泛綠。
　　大宗商品價格的下跌，充分反映了投資者的悲觀情緒。永安期貨研究員徐婧認為，歐盟峰會并未出臺任何實際政策，經過冷靜消化，市場對歐盟峰會的結果表示遺憾。美聯儲未提QE3并重申經濟下行風險，德國總理默克爾反對提高ESM上限，美國評級機構再度發出降級警告，在這一系列負面消息的影響下，避險情緒升溫、市場信心缺失已然演變成主導商品運行的主要因素。
　　中糧期貨分析師李楠指出，歐債危機蔓延以及由此引發的美元升值仍然是對商品期貨市場影響較大的宏觀因素。歐盟峰會建立“新的財政規則”的協議仍然令市場失望，歐盟仍然沒有走上徹底解決歐債危機的道路，而美元指數已經進入上升通道，短期內85點可期，對大宗商品價格的壓制作用不容小覷。

　　資金面整體寬松　局部緊張

　　南華期貨分析師張一偉認為，從近期來看，商品期貨市場的資金面正面臨著“整體寬松、局部緊張”的局面。
　　“整體寬松”是指全社會對期貨市場風險轉嫁功能認識有了巨大的提高，也就是說企業和投資者入市的愿望較高，整體外圍資金關注度達到近年來最高水平。“局部緊張”是指：短期內包括中國在內的宏觀經濟形勢不明朗，面臨下滑風險，投資者交易愿望偏低；臨近年底，季節性資金撤離比較集中。
　　徐婧認為，近期市場走弱的重要原因之一便是年末資金緊張，盡管國內存準率有所下調，但考慮到接近年底資金面趨緊，加之近期央行重啟資金凈回籠，金融市場仍面臨流動性不足問題。
　　與國內較為緊張的資金環境相呼應的是，年中以來期貨市場增量資金急劇萎縮，資金面對商品走勢的制約愈加明顯。

　　震蕩偏弱走勢仍將持續

　　對于大宗商品走勢，李楠認為，整體來看，雖然國內資金層面已經有所放松，但是歐債危機仍是懸在商品市場上空的達摩克利斯之劍，再加上美元指數的壓制，商品市場在未來三個月內仍然存在較大的下行風險。
　　銀河期貨認為，在目前多頭資金和空頭資金撤離情況下，市場邏輯依然應該遵循“市場量價配合”的基本原理。如果量價配合，價格延續趨勢的概率就大，如果量價不配合，價格轉勢的概率就會增加。總體來看，市場的基本走勢仍然偏弱。
　　徐婧認為，法定存款準備金率下調雖然印證并強化了貨幣政策微調的總體方向，但是流動性實質改善無疑尚需時日，加之外圍市場不確定性因素持續存在，市場情緒仍會有所反復，短期內，國內大宗商品仍將以震蕩偏弱為主。
　　張一偉認為，在總體偏空氛圍下，中國短期內宏觀調控政策的轉變是市場主要期待的利好因素。除了個別品種供需關系發生轉變導致行情出現外，大部分工業品目前都在等待政策刺激。但張一偉表示，中央經濟工作會議的精神顯示中央的政策基本變化不大，商品弱勢格局短期仍將持續。