交銀施羅德基金日前表示，如果非食品價格不出現(xiàn)意外大幅上漲的話，那么11月份CPI季節(jié)調(diào)整后的環(huán)比數(shù)據(jù)可能為負數(shù)，未來可能出現(xiàn)通縮的趨勢。
　　普遍的經(jīng)濟理論認為，在經(jīng)濟剛出現(xiàn)通縮的跡象時，中央銀行應(yīng)當(dāng)積極調(diào)整貨幣政策。事實上，從10月份的貨幣信貸數(shù)據(jù)中可以發(fā)現(xiàn)央行的信貸政策已經(jīng)開始做出微調(diào)，10月份貸款余額季節(jié)調(diào)整后環(huán)比折年率已經(jīng)上升到了18.4%。
　　對此，交銀施羅德認為，“這是央行年初開始緊縮信貸以來我們第一次開始看到擴張的信貸政策”。
　　交銀施羅德表示，只要央行能夠繼續(xù)保持過去幾年的調(diào)控水平，相信并期待貨幣政策會在經(jīng)濟下滑時做出正確而及時的反應(yīng)，那么估值的提升相對能夠?qū)�沖掉企業(yè)盈利的下滑，市場繼續(xù)大幅下跌的可能性就相對不大。當(dāng)然，這并不是說短期內(nèi)市場不會再有調(diào)整，接下來每一次由盈利下滑而產(chǎn)生的市場調(diào)整估計都很快會被政策調(diào)整預(yù)期所帶來的估值提升所修正。