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    1. 小基金公司被邊緣化 暫時難倒閉
      2011-11-15   作者:陶躍慶  來源:中國廣播網
       
      【字號

          據經濟之聲《天下公司》報道,有這么一個段子。在今年一個公募基金論壇上,華南區某大型基金公司副總與人閑聊時,提及一批小型基金公司的生存現狀,忽然冒出一句“那個公司,那個上海的小公司,叫什么比聯來著?”
          盡管聽起來有點諷刺,但段子卻透露了一個事實小基金公司正在被行業和媒體邊緣化。在今年這一輪股債雙殺的行情之后,面對著高起的新產品發行費用、營業成本,一些股東背景不強、規模又小、連年虧損的基金公司,正處于最艱難的時刻。
        舉個例子,規模在千億出頭的博時基金,2010年的營業成本為8億3千萬元。而規模在300億出頭的招商基金,2010年的營業成本為3億5000萬元,而規模至今仍未突破30億元的民生加銀基金,2010年的營業成本也需要1億1000萬元。誰的成本高,一目了然。
        業內人士透露,再小的基金公司,每年基礎運營成本都要五六千萬,主要開支包括薪酬、辦公租金、系統成本。有些公司還有很高的客戶維護費、廣告投入。
        小基金公司成本高,但是如果收入跟得上的話,那對于基金公司來說,日子也過得去。但是在2011年A股市場整體低迷的環境下,基金公司的日子還真的是掐著米粒下鍋。以剛才我們一開始所說的,被一家大型基金公司嘲笑的金元比聯基金。它今年上半年管理費收入僅754萬元,排在整個基金公司圈子里面的末流。
        其實,像金元比聯這樣的小基金公司,在整個基金行業中,不占少數。前幾年,隨著監管層要求大力發展機構投資者,基金業也隨之迎來了快速發展的高峰期,但是小規模的基金公司也比比皆是,與那些管理近千億、上百億的基金公司相比,這些小基金公司的實力和抗風性能力都存在一定的欠缺。
        我們再以金元比聯基金為例。有媒體報道,2006年金元證券、比利時聯合資管出資1.5億元,成立金元比聯基金。但成立以來,金元比聯的規模從未突破“半百億”,其年度管理費收入也一直在5000萬元以下,2011年上半年更是只有754萬元。從成立至今,金元比聯基金累計管理費收入僅1億4千萬元,金元比聯的注冊資本,已經基本花光。對于金元比聯的財務窘境,《天下公司》記者趙巍撥通了金元比聯的客服電話進行求證。
        客服:跟您聲明一下,一般來說這些媒體報道對事實可能會有一些夸大,公司目前是健康茁壯的在成長,包括我們資金面沒有任何問題。他們實際上可能是片面的截取了一些數字,而實際上當然是以我們官方的一些財報為準,那些數字我們也不知道他們怎么核算出來的,我們不排除通過法律的手段進一步交涉,我們發基金的運程不會改變,稍候我們向證監會上報的一些基金可能還在陸續的批復過程中。
        強者越強,弱者越弱,馬太效應在基金公司之間也表現得很明顯。對于一些小型的、瀕臨破產的基金公司來說,尋找到一顆大樹是當務之急。與金元比聯有著同樣境遇的金鷹基金已經得到股東的支持,率先補血。2011年4月,金鷹基金的第一大股東廣州證券發動增資,將金鷹基金的注冊資本由1億提高到2.5億元。
        很多人認為,基金公司現在的發展也到了“拼爹”的時代。大股東的實力是他們維持生計的堅強后盾。但金元證券的大股東,持股51%的金元證券,是一個注冊資本為9億元的券商,在全國僅25家證券營業部,規模遠不如平安、國信等主流券商。持股49%的比利時聯合資產管理有限公司,雖是比利時最大的基金管理公司,但對比于國內銀行、大券商仍顯遜色。德勝基金分析師江賽春認為,假如沒有新股東入主,金元比聯的資本金接洽不濟,資金鏈斷裂,很可能遭遇合并、重組。
        江賽春:從上面數字來看,關鍵是入不敷出,管理費收入比較低,運營費用還是比較高,這個公司首先業務相對來說發展進展比較緩慢,收入比較低,現在是在虧損狀態。在虧損狀態的話,可能是需要股東來支持的,虧損不一定會破產,肯定得依靠股東,如果說基金公司真的是出現原有股東支持不下去的情況,應該會出現股權上的重組,肯定會尋求轉讓,不會破產,因為牌照本身還是有價值的。
        一直被認為和銀行一樣安全的基金公司,難道真的會倒閉嗎,這會不會引起資本市場的恐慌呢?廣發基金投資總監朱平認為,中國目前的基金公司發展是回歸了理性階段;鸸镜归]本應該屬于正常的事情。
        朱平:基金管理公司關門的肯定是有的,中外都應該有的。只不過基金公司以前有一個比較好的生存環境,現在要回歸正常要面臨淘汰的。其實基金管理公司只是為了管理基金而存在的,如果你那個產品有生有死,那他管理肯定是有生有死的,太正常不過了。中國的基金準入門檻很高,對股東的要求很高,而這恰恰又是不重要的;鸬臍げ恢靛X呀,就是牌照值點錢,本身一分錢都不值。牌照放開的話,牌照也不值錢。
        對此,經濟之聲評論員陶躍慶認為暫時不用擔心基金公司倒閉
        陶躍慶:這兩年金融危機的影響使得股市的投資沒有真正的有更多的回報,基金公司所面臨的壓力也就越來越大,現在大概有60多家的基金公司管理著大概有800多支基金,這么多基金實際上對股市的發展有了很大的促進,應該說基金現在還沒有說倒閉的問題,會有一些小基金合并或者說重組,但是還不至于倒閉。
        應該說基金的虧損往往是來自于股市的虧損,只要股市沒有很大的這種崩盤的可能,目前來說基金的倒閉還相對來說比較遙遠,而且特別現在在公募基金的前提下,這種倒閉基本上是不用太多的擔心。
        一直被認為和銀行一樣安全的基金公司,難道真的會倒閉嗎,這會不會引起資本市場的恐慌呢?廣發基金投資總監朱平認為,中國目前的基金公司發展是回歸了理性階段。基金公司倒閉本應該屬于正常的事情。
        朱平:基金管理公司關門的肯定是有的,中外都應該有的。只不過基金公司以前有一個比較好的生存環境,現在要回歸正常要面臨淘汰的。其實基金管理公司只是為了管理基金而存在的,如果你那個產品有生有死,那他管理肯定是有生有死的,太正常不過了。中國的基金準入門檻很高,對股東的要求很高,而這恰恰又是不重要的;鸬臍げ恢靛X呀,就是牌照值點錢,本身一分錢都不值。牌照放開的話,牌照也不值錢。
        對此,經濟之聲評論員陶躍慶認為暫時不用擔心基金公司倒閉
        陶躍慶:這兩年金融危機的影響使得股市的投資沒有真正的有更多的回報,基金公司所面臨的壓力也就越來越大,現在大概有60多家的基金公司管理著大概有800多支基金,這么多基金實際上對股市的發展有了很大的促進,應該說基金現在還沒有說倒閉的問題,會有一些小基金合并或者說重組,但是還不至于倒閉。
        應該說基金的虧損往往是來自于股市的虧損,只要股市沒有很大的這種崩盤的可能,目前來說基金的倒閉還相對來說比較遙遠,而且特別現在在公募基金的前提下,這種倒閉基本上是不用太多的擔心。

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