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    1. 咬定新興產業 挖掘高成長股
      2011-11-08   作者:劉夏  來源:新京報
       
      【字號

          截至上周五,創業板指收在882.25點,距離年初點位下滑約24%。隨著創業板業績兩極分化趨勢顯著,個股走勢拉開距離。展望2012年,創業板市場跟隨主板市場弱勢整理或將成為主旋律。從目前來看,戰略性新興產業扶持力度加大,將給受益于新興戰略產業的創業板相關品種,帶來新一輪的政策提振。
        從年初至今,創業板波動趨勢始終緊跟主板。1月份,當A股市場沉浸在厭戰情緒中,呈現縮量調整,創業板便跟隨主板寬幅整理,同時,新股破發潮開啟,估值加速回歸;7月中旬,A股市場震蕩彈升,創業板亦表現活躍,創業板指在第二周上漲6.28%,一度創出年內最大單周漲幅。截至上周五,創業板指收在882.25點,距離年初點位下滑約24%。
        不過,隨著創業板業績兩極分化趨勢顯著,個股走勢拉開距離。在2011年,創業板康芝藥業、國民技術等“熊股”頻頻出沒和整個板塊普跌之際,也誕生了一批逆市上揚的個股,如金龍機電和銀河磁體,今年來漲幅分別為8.5%和6.9%,東軟載波相比2月份上市初股價,上漲了17%,翰宇藥業相比4月份上市時,上漲29%。
        展望2012年,若整個市場環境仍不樂觀,創業板市場恐難演繹獨立行情,跟隨主板市場弱勢整理或將成為主旋律。目前,創業板的大部分公司都集中在新一代信息技術、高端設備制造、新材料、環保等新興產業。如戰略性新興產業扶持力度加大,將給受益于新興戰略產業的創業板相關品種,帶來新一輪的政策提振。
        西部證券認為,投資創業板,應“咬定新興產業,深入挖掘高成長股”。在當前市場資金相對緊張的情況下,市場期待個股盈利增長,關注成長性是投資者的理性選擇。中長期而言,真正受益于經濟轉型和結構調整的新興產業才是最具成長潛力的。

        ■ 2012迷宮

        從受益超募的企業中獲益

        自創業板推出以來,IPO高超募的現象一直普遍存在。但截至目前,創業板上市公司70%-80%的超募資金還閑置于銀行。已經公布的使用計劃中,也以償還銀行貸款和補充流動資金為主,這兩項的投入比例占整體投入的51.42%,還有一些上市公司選擇現金分紅。
        整體上看,創業板公司對于超募資金使用仍缺乏明確規劃和有效渠道,但在信貸緊縮背景下,巨額超募卻無疑為創業板上市公司帶來了資金優勢。
        除了那些償還銀行貸款和補充流動資金的創業板公司外,有的公司還公布了其他使用計劃,如,生產類項目、收購、設立子公司、對子公司進行增資、研發、購買土地和經營類項目。相對而言,這些具有明確的超募資金使用方向,發展空間更為明確的公司,則可能因為高額超募資金實現成長的加速。

        【投資之“道”】

        平安證券首席策略研究員王韌認為,超募資金優勢助推公司發展的重點關注領域有以下幾類:一是連鎖復制實現擴張的公司。這些行業的擴張模式決定了資金是其發展最重要的瓶頸;二是產品供不應求,存在產能瓶頸的公司。超募資金可以通過擴建產能而轉化為公司的利潤;三是適合收購實現外延增長的公司。可通過對上下游或者行業內的并購產生協同效應和規模效應。

        關注主力軍“中關村”板塊

        “中關村”板塊可謂創業板的主力軍。目前,在中關村科技園區注冊的創業板上市公司有36家,占全部創業板上市公司總數的13.48%;中關村板塊上市公司總市值占創業板總市值的17.73%。
        2011年中報顯示,全部創業板塊平均營業收入同比增長率為32.98%,營業利潤同比增長率為31.93%,而中關村板塊的平均營業收入同比增長率為32.90%,營業利潤同比增長率為44.20%。
        從市場表現看,今年以來,受歐美市場的影響,國內股票市場表現不佳,造成不少公司股價跌破發行價的現象,但統計結果顯示,雖然中關村板塊也受到市場影響出現“破發”現象,但是與創業板市場其他板塊相比中關村板塊上市公司股價破發率最低。

        【投資之“道”】

        銀河證券認為,中關村創業板公司主營業務大都屬于國家產業政策重點支持領域,符合產業升級趨勢,而且行業技術壁壘高,上市公司競爭優勢突出。
        可以重點關注所在細分行業龍頭,和具有可持續自主研發創新能力的公司,以及商業模式獨特,具有較強的話語權和定價權的企業。

        鎖定品種贏取高送轉機會

        在A股市場,“高送轉”一直以來都是關注熱點。自從創業板推出后,創業板以高分紅比例驚人,成為高送轉比例最高的板塊。因此,創業板炒作的理由除了新技術、新科技,作為高含權板塊,在年報披露期間無外乎還有高送轉概念。
        國元證券研究報告建議,在創業板中博取高送轉機會的贏面概率大,可以鎖定品種,短線操作。創業板的短線機會值得關注,尤其是年報披露時間相對靠前的個股。另外,創業板整個板塊短期受高送轉利好刺激,無疑也有走強機會。
        同時,進入4月份之后,將是關鍵時間點。4月份將迎來一季報披露,這會給很多創業板個股的“高成長”提供試金石。

        【投資之“道”】

        國元證券提示,投資者在關注創業板高送轉的同時,一定要關注業績的高成長,否則僅僅會是“曇花一現”。國元證券總結分析的“高送轉板塊炒作路線圖”顯示,投資者參與創業板“高送轉”的操作機會大致有三次。其一,在方案公布日前,投資者有提前埋伏的機會。其二,在方案公布日和股權登記日之間,方案已明確,是第二次機會。其三,股權登記日后,填權將帶來另一撥機會。

        ■ 投資者故事

        “我的策略是做波段”

        2011年初,小郝判斷今年資金面偏緊張,大盤趨勢的性質不是牛市也不是熊市。既然不是牛市,捂股不動的策略就不合適;不是熊市,長期空倉的策略也不對。小郝在今年的策略是做波段。因此他個人非常關注公司的定期財務報告,和廠家在業績說明會上的表態。
        “今年以來,我前后參與了超圖軟件、億緯鋰能、太極股份、遠望谷、華中數控等幾只創業板股票,其中,只有超圖軟件是一直長線拿著。2010年,這只股票是28塊多,到2011年初,還是28塊多。有的人實在忍受不了就走了,我卻等了下來。今年三月的時候,又增加了若干股。”小郝說,“超圖是千里馬,盡管現在不明顯,但成長性再好也得經歷時間的洗禮。就看超圖12位以上的博士,我也相信它的潛力!”
        如今主流觀點都說創業板市盈率高,成長性不明顯,部分公司虛假上市,原始股東解禁忙于減持,所以應以謹慎觀望為主。雖然小郝今年是虧了不少,但他仍然認為,上面唱空的觀點以后必將成為資本市場的大笑話。

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