經(jīng)過(guò)連續(xù)4個(gè)月的下跌，10月底A股市場(chǎng)迎來(lái)一波強(qiáng)勁反彈行情，自10月24日以來(lái)上證指數(shù)漲幅接近10%。接受證券時(shí)報(bào)記者采訪的基金經(jīng)理普遍表示，本輪行情依然只是反彈行情，并非反轉(zhuǎn)。但在反彈強(qiáng)度和后市布局上，基金經(jīng)理出現(xiàn)較為明顯的分歧，有的相對(duì)看好防守型股票如消費(fèi)股，有的則較為看好強(qiáng)周期型股票。
　　諾安靈活配置基金經(jīng)理夏俊杰表示，10月底以來(lái)的行情反彈特征比較明顯，但反彈空間大小要視消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）的變化趨勢(shì)來(lái)判斷。目前來(lái)看，雖然CPI已連續(xù)兩個(gè)月回落，但不宜過(guò)分樂(lè)觀。基于這種判斷，未來(lái)政府在大方向上仍會(huì)繼續(xù)堅(jiān)持緊縮政策。而政策的調(diào)整主要在于調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，必會(huì)加大對(duì)轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)的支持，如近期推出的稅收改革和優(yōu)惠政策等。
　　金鷹保本混合基金經(jīng)理邱新紅認(rèn)為，這一波行情是反彈而不是反轉(zhuǎn)，因?yàn)檫@一輪反彈主要是基于政策預(yù)期的改善而非基本面的改善。決定市場(chǎng)走向的依然是流動(dòng)性和盈利預(yù)期。最近國(guó)務(wù)院明確下一階段的貨幣政策注重預(yù)調(diào)微調(diào)，貨幣市場(chǎng)和信貸市場(chǎng)上也有跡象顯示，政府開(kāi)始采取定向?qū)捤傻恼�策。此外，從目前�?lái)看，通脹回落趨勢(shì)已基本確定，市場(chǎng)預(yù)期明年上半年通脹會(huì)處于4%左右的水平。但對(duì)于明年全年而言，通脹回落仍然帶有不確定因素，不排除歐美進(jìn)一步推出寬松貨幣政策而引起的輸入型通脹壓力。因此，在流動(dòng)性逐步放松過(guò)程中，A股反彈行情仍將持續(xù)。
　　不過(guò)也有陽(yáng)光私募表達(dá)了更為樂(lè)觀的看法。廣東一家大型陽(yáng)光私募投資總監(jiān)表示，這輪上漲行情幅度已超過(guò)6月底的那波行情，屬于反轉(zhuǎn)行情，反彈高度在2800點(diǎn)左右。他認(rèn)為，從歷史數(shù)據(jù)看，市場(chǎng)一般都是先出現(xiàn)估值底，再出現(xiàn)政策底，最后迎來(lái)市場(chǎng)底。從目前來(lái)看，估值底已經(jīng)形成，而近期政府出臺(tái)的一系列政策從一定程度上顯示出放松跡象。因此，目前應(yīng)該是市場(chǎng)的一個(gè)系統(tǒng)性低點(diǎn)。
　　由于對(duì)市場(chǎng)反彈存有分歧，基金經(jīng)理后期布局也各有不同。諾安靈活配置基金經(jīng)理夏俊杰表示，四季度會(huì)加大對(duì)消費(fèi)、裝備和新興產(chǎn)業(yè)等長(zhǎng)期戰(zhàn)略性品種的研究和布局。
　　金鷹保本混合基金經(jīng)理邱新紅表示，四季度主要會(huì)遵循三條投資主線，首先是強(qiáng)周期板塊，因?yàn)閺?qiáng)周期板塊在反彈行情中會(huì)顯示出較大的彈性，如證券、保險(xiǎn)等；其次，預(yù)期較低、未來(lái)有可能出臺(tái)相關(guān)政策的板塊，如電機(jī)、核電等；最后，在市場(chǎng)低迷階段上市的次新股中，可以選擇定價(jià)較為合理，成長(zhǎng)性較好的個(gè)股。
　　上述廣東陽(yáng)光私募投資總監(jiān)則表示，基于對(duì)市場(chǎng)較為樂(lè)觀的看法，大盤(pán)股和小盤(pán)股未來(lái)會(huì)有不錯(cuò)的行情，但投資主線還是以小盤(pán)題材股為主。整體來(lái)看，目前大盤(pán)股如銀行等雖然估值相對(duì)中小盤(pán)股票要低，但行情啟動(dòng)所需的資金也很大，因此，在市場(chǎng)流動(dòng)性沒(méi)有太大變化的情況下，中小盤(pán)題材股仍然是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，尤其是新興產(chǎn)業(yè)類個(gè)股。