上周滬指震蕩上行并突破60日均線的強壓力位，但周后期，滬指上行遇到阻力。分析人士認為，指數連續上行，已接近上方籌碼密集區，歷史套牢盤和短線獲利盤的涌出形成了股指上行的壓力。主動調整后，A股行情仍然值得期待。

    延續上漲根基扎實

    對于本輪的強勢反彈行情，市場普遍認為主要源于：一、CPI將低于5%價格拐點確認。二、釋放宏觀政策微調信號。三、產業扶持政策頻出。此三大原因改變了市場的悲觀情緒，激發了投資者的做多熱情，吸引了場外資金進場。
    分析人士表示，緊縮貨幣政策已經初見成效，同時，胡錦濤主席日前在歐洲發出的“全球當務之急是保增長”，意味著中國的主要任務已由“防通脹”轉為“保增長”，那么定向寬松、針對性寬松、局部寬松，降低準備金率也勢在必然。適當的寬松能確保中國經濟的“軟著陸”，對A股來說也是重大利好。從目前來看，A股延續反彈行情的根基較為扎實，上行空間依然存在。

    行情或向縱深發展

    從近期盤中熱點可以發現，受益于產業政策重點扶持的板塊強勢上漲，分析人士指出，后期隨著規劃細則的逐步推出，配套政策的逐步落實，行情將有望向縱深發展。
    首先，寬松的貨幣政策預期增加。上周，歐洲央行宣布降低利率，此前一些新興市場國家和其他地區一些國家也陸續開始放松貨幣政策。新一輪的全球貨幣寬松政策已拉開序幕。
    就國內而言，央行上周除繼續暫停發行3年期央票外，正回購也缺席，繼續在公開市場凈投放資金。業內人士預計，央行會保持年內資金面的相對寬松和穩定，目前實施的高存款準備金率確實存在向下調整的空間和可能。
    與此同時，四大行貸款投放突然加速，全年新增貸款預計將達7.5萬億元左右。分析人士表示，在經濟增速已經放緩之時，央行的貨幣政策走向面臨拐點。市場對資金面持續寬松的信心增強。
    其次，積極的產業政策細則出臺。自文化產業、軟件業、環保業、互聯網等利好政策不斷發布，國泰君安認為，隨著政策發布或催生多項產業扶持細則的出臺，并有望年內在部分地區得到細化，進一步受益行業龍頭企業。
    另外數據顯示，10月份PMI為50.4%，結束了連續兩個月的回升之勢。為保證中國宏觀經濟總體運行方向，市場人士表示，目前防止經濟下滑已成為主基調，政策面有望出現更明顯的結構性松動，同時預計在建項目投資增長平穩的背景下，針對中小企業、保障性住房建設和其他改善民生工程的結構性放松政策仍將持續。

    短暫調整無礙上行

    上周后期股指上行遇到明顯阻力，投資者開始擔心本輪反彈是否面臨終結。
    分析人士表示，股指連續上漲過后未出現大幅回落，并且基本未受到歐美股市因希臘宣布公投、MF全球公司申請破產而大跌的影響，走出了自己的獨立行情。總體來看多方還是具備相當優勢的，這種穩健上行的格局有利于行情繼續演繹。
    基本面上看，靜待政策落實。歐債問題解決道路艱難曲折，歐洲央行降息能否引發全球范圍的寬松貨幣政策有待觀察。國內方面，胡錦濤主席日前在歐洲發出的“全球當務之急是保增長”，配套措施能否達到目的有待檢驗。本周10月CPI數據將出臺，分析人士預計，在此之前股指平穩運行，震蕩整理消化獲利盤的概率較大。
    技術面上看，多頭趨勢未改。上周三滬指站上60日均線之后，漲幅有所收窄，股指盤中震蕩加劇，但強勢特征仍在。大盤在2500點整數關口有較強支撐。均線系統上，所有短期均線都呈現向上發散的多頭排列，且5日均線上穿60日均線，市場上行的態勢保持良好，賺錢效應開始顯現，有利于吸引場外資金進場。
    雖然滬指在2500點附近有整固要求，但分析人士指出，就大環境而言，行情依然是值得期待的。當然，海外局勢和國內的后續政策依然是市場應該關注的重點。