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    1. 復(fù)2400點 A股誘多or吹響上攻號角
      2011-10-26   作者:曹元  來源:21世紀經(jīng)濟報道
       
      【字號

          10月25日開盤后,有大量游資聚集的國信證券深圳紅嶺中路營業(yè)部,給客戶發(fā)出了進攻號角:“本部4月中提出降低倉位特別是賣出銀行地產(chǎn)股,現(xiàn)在則反過來,提出現(xiàn)在是底部區(qū)域建議,買進銀行股或買進指數(shù)。”
        吹響反攻號角的不止該機構(gòu),招商證券、申銀萬國、南京證券等眾多券商都在其官方微博發(fā)表看好反彈的觀點。
        當天,上證指數(shù)收復(fù)2400點,上漲1.66%,報收2409.67點,一天之內(nèi)連破了5、10、20日均線,接近30日均線。如算上前一交易日(10月24日)的上漲,滬指兩個交易日已經(jīng)上漲92.39點,漲幅接近4%。同一天,深成指報10203.4點,漲245.78點,漲幅2.47%,上揚幅度更是超過滬指。
        然而,這次反彈并未得到所有機構(gòu)的認同。
        “我們?nèi)匀恢斏鳌!鞭k公地在北京的一家券商自營部門的投資經(jīng)理表示,市場可能在誘多。
        “正因為有看空的,我們才認為市場還要有所反復(fù),但底部區(qū)域已經(jīng)確立。”金中和投資首席執(zhí)行官曾軍稱。

        反彈仍是“彈”花一現(xiàn)?

        多數(shù)基金認為股指“彈”花一現(xiàn)后將創(chuàng)新低,四季度有望形成中期低點。
        10月25日,A股情緒明顯回復(fù)。根據(jù)新浪“資金流向”的統(tǒng)計,兩市凈流入資金量高達106.94億元,兩市成交量更是突破了1500億元,達到了1540億元。
        并且當日熱點不斷。除了物聯(lián)網(wǎng)、傳媒、有色、煤炭、環(huán)保等板塊紛紛上揚,就連陷入降價旋渦的地產(chǎn)板塊也接力上漲。
        中航證券策略分析師戴磊總結(jié)了支持10月25日大漲的幾大因素。
        一方面是前一日公布的匯豐PMI指數(shù)環(huán)比上漲,大大超出市場預(yù)期,從而進一步帶來了中國經(jīng)濟并不那么糟,并且很快能夠成功軟著陸的預(yù)期,也就是說對經(jīng)濟狀況的樂觀情緒是市場反彈的動力。
        與此同時,允許地方政府發(fā)債也有利于緩解地方債務(wù)狀況,增加了對經(jīng)濟增長的支持力度。
        國外方面,法國預(yù)算部長佩克雷斯10月24日表示,歐元區(qū)成員國就解決歐債危機方案的談判已經(jīng)接近達成一致意見。受此影響,歐美股市的大幅反彈營造了A股上漲的氛圍。
        此外,降低存款準備金率的傳聞也給這次反彈增加火力。
        然而市場中不看好后市的機構(gòu)也不在少數(shù)。眾祿基金研究中心對基金公司多空調(diào)查的數(shù)據(jù)顯示,截至10月25日,六成基金公司看空,看多的僅占11%,看平的約三成,多空比為1∶6。
        多數(shù)基金認為股指“彈”花一現(xiàn)后將創(chuàng)新低,四季度有望形成中期低點。如看空方之一南方基金就認為反彈中途夭折,難言筑底成功。
        上海一家合資保險公司負責(zé)資產(chǎn)大類資產(chǎn)配置的投資經(jīng)理也有類似擔(dān)心,經(jīng)濟下滑趨勢剛剛形成,其表現(xiàn)還未顯現(xiàn),市場還會繼續(xù)探底。
        記者從多家基金公司了解到,保險資金對股基有所申購,但未形成有力度的大幅申購,像是在試探,而非抄底。
        在看空者看來,這次反彈很可能是誘多。因為在中國水電之后,仍有幾個大盤股要上市。包括中交股份、陜煤股份,還有新近曝出準備IPO的新華人壽。“它們的上市都需要市場給予配合,于是主力開始誘多。”前述某券商自營部投資經(jīng)理表示。

          靜待政策發(fā)令槍?

        “能預(yù)料、不能預(yù)料的壞事都出現(xiàn)了,市場也給予了反應(yīng),一旦政策給予支持,市場將會反轉(zhuǎn),看空者也會重新入市。”
        “中國經(jīng)濟增長的動力逐步衰減的趨勢并沒有發(fā)生大的改變,政策也沒有大的調(diào)整,更不可能逆轉(zhuǎn)周期下行的慣性,而流動性也不會有太大的改觀。” 戴磊指出,“因此,企業(yè)盈利下滑的風(fēng)險還是非常巨大的,估值短期也上不去,短暫反彈后可能會重歸跌勢。”
        同樣看空的上海某合資保險公司投資經(jīng)理認為,政策放松才是入市之時。而市場上還有很多投資者與其有類似期待。
        曾軍認為:“能預(yù)料、不能預(yù)料的壞事都出現(xiàn)了,市場也給予了反應(yīng),一旦政策給予支持,市場將會反轉(zhuǎn),看空者也會重新入市。”
        前述的北京某證券公司自營部門的投資經(jīng)理也稱:“我只等政策放松的信號,不會去做左側(cè)交易,也不會參與短期的反彈。”
        然而,對于政策是否會放松,市場分歧明顯。
        如國泰金鷹張瑋認為如市場繼續(xù)下跌,將進一步刺激政府出臺“維穩(wěn)政策”。
        而銀華基金在三季報中對四季度的政策放松也不樂觀:“實體經(jīng)濟仍處于回落通道當中,通脹可能長期維持高位,政策放松可能性較小。”
        但曾軍卻對政策放松給予很高期望:“經(jīng)濟下滑的程度已經(jīng)到政府承受的底線,所以我們可能很快就會看到政府放松政策的情況。”
        在他看來,A股當前有兩個利好因素,其一是處在底部估值區(qū)域;其二是中國經(jīng)濟未來保持7%的增長沒有問題,中國經(jīng)濟仍是最具活力的。

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