上周末，歐盟在經(jīng)歷了緊鑼密鼓的系列會議后，仍未能就全面解決歐債危機方案達成協(xié)議，被迫宣布于10月26日再次舉行歐盟峰會，并承諾屆時將出臺全面協(xié)議。目前，歐盟內(nèi)部針對臨時性歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF)改革方案的分歧已成為阻礙危機解決方案出臺的最大攔路虎。
歐盟在苦尋歐債危機“藥方”的同時，再次面臨評級機構(gòu)威脅。標普21日發(fā)布報告稱，假如歐元區(qū)經(jīng)濟不振并再度衰退，該機構(gòu)可能下調(diào)包括法國在內(nèi)的多個歐元區(qū)成員國的主權(quán)和銀行業(yè)評級。
EFSF擴容遇阻
據(jù)《華爾街日報》報道，本應(yīng)于23日歐盟峰會后正式公布的《歐盟峰會共同聲明草案》和《EFSF指南草案》已于上周被外媒披露，其中《EFSF指南草案》規(guī)定EFSF將具有直接從公開市場上購買歐元區(qū)成員國國債的能力，但對進一步擴充EFSF貸款規(guī)模的問題未有提及，顯示目前各方仍就此問題爭執(zhí)不休。
針對EFSF擴容的主要分歧在法德雙方。法國提出的方案是，將EFSF轉(zhuǎn)變成銀行性質(zhì)，由歐洲央行為其提供貸款擔(dān)保，再由EFSF發(fā)行債券，從而通過杠桿化操作大幅提高EFSF貸款能力。但德國和歐洲央行均表示反對。默克爾21日表示：“利用歐洲央行解決流動性問題，這條路走不通�！钡聡斦块L朔伊布勒也稱：“不能要求歐元區(qū)各成員國央行或歐洲央行為那些需要援助的國家提供資金。”
EFSF目前貸款能力為4400億歐元，救助希臘、愛爾蘭和葡萄牙三國已占用近2000億歐元。如未來歐元區(qū)第三大經(jīng)濟體意大利和第四大經(jīng)濟體西班牙需救助，已不可能依靠EFSF。分析人士認為，歐元區(qū)將EFSF貸款能力初定為4400億歐元時并未考慮意大利、西班牙可能爆發(fā)債務(wù)危機的可能，但當(dāng)前局勢已發(fā)生巨變，因此EFSF至少需擴容至1萬億甚至2萬億歐元。
德國支持的方案是，EFSF不再為歐元區(qū)成員國提供救助貸款，轉(zhuǎn)而為各國國債提供20%的擔(dān)保，并稱此舉可讓EFSF資金規(guī)模擴大5倍至2萬億歐元。不過，一旦有成員國發(fā)生違約，EFSF的AAA評級也將受挫，部分歐元區(qū)核心成員國的AAA評級同時面臨被下調(diào)的風(fēng)險，首當(dāng)其沖就是法國。因此，這一方案未獲法國方面的贊同。
另據(jù)報道，第三種可能的方案為，將原定于2015年啟動的永久性救助機制——歐盟穩(wěn)定機制(ESM)提前運行，并將其與EFSF合為一體，總共釋放規(guī)模達9400億歐元的救助基金。
法國總統(tǒng)薩科齊與德國總理默克爾21日在電話會談后發(fā)表聯(lián)合聲明稱，兩國分歧未消，23日歐盟峰會無法就歐債危機解決方案作出決定，但承諾最晚在26日再次舉行的歐盟峰會上達成全面方案。
除EFSF擴容方案外，歐盟針對危機解決方案的另兩項內(nèi)容——減記希臘債務(wù)和保護銀行業(yè)的談判已現(xiàn)曙光，具體方案仍有待歐盟26日峰會決策。
評級機構(gòu)“添堵”
標普在21日發(fā)布的報告中假設(shè)了兩種情況，第一種情況是歐元區(qū)經(jīng)濟增長低迷；第二種情況是歐洲央行加息，企業(yè)借貸成本上升。標普稱，假如發(fā)生上述情況，可能引發(fā)歐元區(qū)經(jīng)濟陷入二次衰退，則西班牙、意大利、愛爾蘭和葡萄牙評級將被下調(diào)1至2檔；歐元區(qū)銀行業(yè)評級也將承壓，其中，德國和法國銀行評級面臨1或2檔的下調(diào)，意大利銀行評級則可能被下調(diào)2至4檔。
標普分析師稱：“在上述兩種經(jīng)濟不振情況下，歐元區(qū)成員國預(yù)算赤字將飆升，銀行資本重組成本攀升，政府將被迫大舉負債，評級將明顯惡化。”
目前，歐盟委員會正考慮限制評級機構(gòu)調(diào)整正在接受援助的歐盟成員國評級。據(jù)英國《金融時報》報道，歐盟內(nèi)部市場委員巴尼爾21日稱，歐盟委員會11月9日將正式就此提出新議案，“當(dāng)一國正在接受國際援助，要求評級機構(gòu)對其采取特殊對待方式是合理的”。
對此評級機構(gòu)則認為，相比評級調(diào)整，限制評級的政策將會給市場造成更大影響�；葑u評級表示，如歐盟委員會希望限制市場的自由觀點，將對市場造成更大干擾。
