10月份第一個(gè)交易日即將來(lái)臨，由于“十一”期間外圍市場(chǎng)的反彈以及去年同期A股的優(yōu)異表現(xiàn)，也使得投資者對(duì)10月乃至四季度的行情充滿了期待。但接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》采訪的經(jīng)濟(jì)學(xué)家以及投資界人士普遍認(rèn)為，在通脹居高不下的情況下，宏觀政策短期內(nèi)出現(xiàn)轉(zhuǎn)向的可能性依然很小，再加上A股擴(kuò)容的勢(shì)頭沒(méi)有絲毫的放緩，A股仍然缺乏向上的力量。
　　“國(guó)慶期間外圍市場(chǎng)的表現(xiàn)對(duì)國(guó)內(nèi)的影響和意義不大。整個(gè)宏觀面和政策面沒(méi)有任何新的變化，也不存在轉(zhuǎn)折。沒(méi)有任何的跡象告訴我們A股尋底的過(guò)程已經(jīng)結(jié)束。”一家基金公司的研究總監(jiān)對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示。
　　“不要做太多的夢(mèng)。”深圳一家大型基金公司的研究部總經(jīng)理則表示，去年國(guó)慶節(jié)后A股的大漲，主要是因?yàn)檎�府�?dān)心二次探底而進(jìn)行了一些刺激，與此同時(shí)，美國(guó)的第二輪量化寬松也引發(fā)了流動(dòng)性泛濫。但從今年的情況來(lái)看，上述條件基本上不具備。
　　實(shí)際上，9月以來(lái)，盡管翹尾因素正逐漸減退，但分析機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，9月份CPI同比漲幅很難有明顯回落，仍將維持在6%以上的高位。中金公司預(yù)計(jì)，9月CPI增速仍將位于6.2%至6.4%的較高水平。
　　居高不下的通脹水平使得經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)于未來(lái)宏觀政策尤其是貨幣政策的放松均持悲觀態(tài)度。“國(guó)內(nèi)的通脹形勢(shì)依然十分嚴(yán)峻，9月CPI預(yù)計(jì)將達(dá)到6.3%，環(huán)比和同比都比8月份要高，而從生豬生產(chǎn)和供應(yīng)的情況來(lái)看，未來(lái)數(shù)月內(nèi)，物價(jià)指數(shù)都可能居高不下，這種情況給貨幣政策帶來(lái)的壓力目前來(lái)看尚沒(méi)有明顯的緩解。”長(zhǎng)城證券研究所所長(zhǎng)向威達(dá)對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，從整體上看，宏觀政策的放松、貨幣政策的放松還沒(méi)到時(shí)候。
　　中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生認(rèn)為，9月PMI指數(shù)升幅大幅低于歷史均值，顯示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)有所增加，但是在目前風(fēng)險(xiǎn)尚不明確的情況下，近期出現(xiàn)政策轉(zhuǎn)向的可能性仍然不大，貨幣政策在一段時(shí)間內(nèi)仍將維持在目前的偏緊狀態(tài)。
　　在政策放松基本無(wú)望的前提下，專家們對(duì)于市場(chǎng)是否見(jiàn)底的判斷也偏向悲觀。上述深圳基金業(yè)人士對(duì)記者表示，外部因素看起來(lái)對(duì)中國(guó)有影響，但實(shí)際上尚未顯現(xiàn)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)之所以出現(xiàn)下跌，主要是因?yàn)閲?guó)內(nèi)通脹的回落比大家想象的要慢，而經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的下滑要比大家想象的要快，也看不到政策放松的跡象。因此從現(xiàn)在來(lái)看，市場(chǎng)可能是處在底部，但是看不到向上的力量。
　　向威達(dá)則認(rèn)為，除了政策放松短期內(nèi)不太可能外，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)還面臨許多潛在的風(fēng)險(xiǎn)。一方面是金融市場(chǎng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，包括以溫州為代表的高利貸民間融資，以及地方債務(wù)問(wèn)題，在未來(lái)仍然有很大的不確定性，金融系統(tǒng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)在積聚；另一方面就是經(jīng)濟(jì)減速對(duì)企業(yè)盈利的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有釋放出來(lái)。
　　除了宏觀經(jīng)濟(jì)面與政策面的不利因素外，A股市場(chǎng)本身的供求也將在一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)壓制市場(chǎng)的表現(xiàn)。就在節(jié)前，今年的第一只大盤(pán)股中國(guó)水電完成了網(wǎng)上申購(gòu)和網(wǎng)下配售，另兩只大盤(pán)股陜煤股份和中交建也分別于8月29日和9月28日通過(guò)了審核，擬募集資金高達(dá)172.51億元和200億元。“A股市場(chǎng)的持續(xù)擴(kuò)容將對(duì)市場(chǎng)造成持續(xù)的壓制，無(wú)論是在資金面上還是投資者的心理層面。”信達(dá)證券研發(fā)中心副總經(jīng)理劉景德對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示。