國慶節即將到來，又恰逢月末、季末的存貸比考核時點，銀行理財產品在市場上又現活躍姿態，產品名目繁多，投資標的紛繁復雜。
銀行究竟是“真理財”還是“真攬儲”？是客戶利益為先還是自身需求至上？記者進行了調查。
發放大量收益誘人理財產品成攬儲捷徑
“7天理財產品，收益高達5.4%，欲購從速。”記者近日接到來自某國有銀行的一條假日理財短信之后，就趕去附近的網點詢問。意想不到的是，記者被告知“總額度為20億元的理財產品已在一天之內售完”。
為躲開攬儲嫌疑，各銀行近期紛紛推出一個月左右的理財產品，作為目前理財市場的主力軍。比如，建行推出“利得盈”系列人民幣理財產品，主要投向于債券以及貨幣市場，預期年化收益率在4.8%-5.2%之間。投資期限為15天-29天不等。
據銀行業內人士透露，由于銀行理財產品資金到期會自動轉為存款，因此不少銀行在產品發行上都打“時間差”，計算考核日期發行。
上半年銀行“差錢”，發放大量收益誘人的理財產品成了攬儲捷徑。在銀監會對短期理財產品加大監管力度之后，商業銀行又出另一狠招——發放短融信托類產品。隨著房地產信托被叫停，能源類的企業成了接手者。比如，招商銀行就針對高凈值客戶推出了票據、短融類理財產品，起點一般在100萬元以上，年化收益率至少可達6%。
“短期融資信托類理財產品設計滿足于企業的融資需求，一般會選擇資質較好的企業比如電力、煤礦等財力雄厚的企業。”招商銀行一位客戶經理告訴記者。
中德證券銀行業分析師佘閔華表示，近期恰逢月末、季末考核時點，銀行集中推出理財產品不難理解。同時，節假日前，企業需要用大額資金的機會比較多，存款可能一下子被搬移，所以銀行只能想盡方法，比如發行高收益的理財產品來把存款留住，或者吸引百姓手中的閑錢來達到月末、季末的監管要求。
“理財熱”背后繞道監管
季末攬儲的最主要原因還是出于存貸比的考核，而在大中型金融機構存款準備金率高達21.5%的情況下，75%的高額存貸比一直是銀行無法躲避的一道坎。
“盡管由于今年存款準備金率已創新高，監管層對商業銀行的存貸比沒有那么嚴格限制，但銀行缺錢的現象一直沒有改變。”一位股份制銀行內部人士對記者透露，雖然銀行在季度末總能卡住監管紅線，但對于主要靠“吃利差”賺錢的銀行來說，銀行發放理財產品是“醉翁之意不在酒”，理財是虛，用吸儲得來的錢構筑一個資金池放貸以獲取最大利益才是真。
在今年整體信貸額度緊張，監管從嚴的情況下，越來越多的銀行通過理財產品來達到資產表內表外轉換的目的，繞開信貸額度限制。
現階段，市面上的理財產品按照投資標的不同可分為“票據信貸類理財產品”“貨幣型理財產品”“結構性理財產品”等。然而在這些產品中真正在為投資者理財，保值增值的寥寥無幾，不少產品仍以放貸為目的，從中賺取息差。
該人士告訴記者：“有銀行因無信貸額度而資金充足，采用‘銀銀合作’或‘銀信合作’的模式來變相放貸。理財產品則是這些機構之間資金輸送的通道，資金用途不在表內反映。”
根據上市公司半年報顯示，有5家上市銀行持有“金融同業理財產品”合計1381億元，其中包括直接投資信托公司發行的“資金信托計劃”。值得注意的是，這筆資金歸屬于“應收款項類投資”而非“信貸”。
另一種繞道監管的模式是利用票據“轉貼現”及“賣斷+回購”的方法，為貸款額度騰挪空間，某些股份制銀行先將票據賣斷給其他機構，補充可貸款額度，再用理財產品進行回購，貸款規模就此消除。
“近期央行將準備金征繳范圍擴大至保證金存款，意在減少銀行表外活動，彌補監管漏洞，幫助央行更有效地管理和衡量體系內真實的流動性情況。”瑞銀特約首席經濟學家汪濤認為。
信托理財隱含風險不容小覷
相較于外資行打包投資股票、債券、期權的“結構化理財產品”所具的高收益、高風險特性，中資行這一場“資金池”的賬面游戲所可能出現的風險一直未被投資者重視。
第三方研究機構普益財富的分析師方瑞強調，投資者在購買中資行理財產品時要注意其投向，如果投資貨幣市場則風險較小，而投資信托等信貸市場的產品風險較大。
信貸類產品看起來能夠實現保本保息，但其中也存在很大的隱憂。一是信用風險，據社科院金融研究中心的分析，信貸類產品大部分無擔保、也不保本。對于此類產品，銀行只是代銷，并未對其增信，萬一企業出現償付困難，風險不容小覷。
盡管銀監會已下發通知，叫停了6種違規模式，包括理財資產池中涉及委托貸款、信托轉讓、信貸資產轉讓、監管套利的票據、高息攬存以及“銀銀合作”。然而銀行可謂“道高一尺，魔高一丈”，依然有辦法繞道表外，不受監管。
記者近日就發現，某銀行蘇州分行依然在發行一款票據信托計劃，1個月期的年利率為6.5%，3個月期的年利率為7%，6個月期的年利率為7.5%。
對此，方瑞解釋稱：“這是監管之下的灰色地帶，雖然模式上限制了，但沒有徹底禁止，因此信貸類的產品會變少但還不至于消失。”
“若要徹底管住銀行的表外業務，最關鍵的還是要控制信托，現階段信托所帶來的隱藏風險正在積聚。”一位股份制銀行的資金部負責人說。
專家指出，中資銀行粗放的盈利模式不可持續，當務之急是加快利率市場化步伐，倒逼銀行加快產品創新，改變當前“吃利差”的同質競爭模式。
