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    1. A股抄底時機是否來臨
      2011-09-28   作者:劉麗靚  來源:證券日報
       
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          有著市場風向標意義的社保基金其一言一行觸動著A股的神經。社保基金理事會日前表示,中國經濟基本面目前仍不錯,當前A股市場處于估值底部。而此前,有媒體報道稱,超過100億元的8社保基金近期已通過相關會議批準,于上周劃撥到社保賬戶中,并將擇機投資于股票市場。
        綜合業內人士觀點,A股目前已迎來很好的抄底時機,雖然短期大盤仍將呈現低迷走勢,但中期將會向上,這就不排除社保基金將來會持續加倉,采取越跌越買的策略。
        回顧這幾年社保基金的投資經歷,其曾經有過3次神奇的逃頂,為投資者所津津樂道。第一次是5?30暴跌前,傳言管理層授意社保基金贖回開放式基金,并且從二級市場逐漸減持。第二次是在2007年四季度社保基金大規模撤出市場,減倉1/3,再次“神奇”逃頂;第三次是在2008年5月,社保基金在港狂拋工行股票,此后A股和H股市場均出現暴跌。從09年和10年的情況看,社保基金也每每都是在一波上漲之初加倉,節奏非常之準。
        今年以來,受歐美債務危機以及國內通脹的影響,A股市場持續低迷,近期股指的跌幅更是一舉跌破了2400點。在股指的持續下跌過程中,社保基金也展開了新一輪入場加倉的行動。
        今年3月份,全國社會保障基金理事會理事長戴相龍就曾透露,今年要在投資管理精細化方面狠下功夫,合理配置各類資產,增加委托股票投資的組合,穩定和增加對股票的投資。據今年5月公開消息,社保基金新增100億元入市,其中60億元為權益投資額度。
        從上市公司已披露的中報來看,數據顯示,社保基金在今年第二季度整體出現增倉跡象。社保基金二季度被列入前十大流通股股東的持股市值合計449.18億元,比一季度的399.25億元增加49.93億元,增幅12.51%,創歷史最高水平。社保基金二季度共計持股282374.53萬股,比一季度的245921.52萬股增加36453.01萬股,增幅為14.82%。可見,社保基金的確亦有資金入市之跡象。
        另據社保基金提供的數據顯示,截至2011年6月底,全國社會保障基金理事會管理的基金總資產已超過9000億元人民幣。另據社保基金今年年初提出的,到2011年年底社保基金可能接近1萬億元左右,到2015年有望達到1.5萬億元。一位不愿透露姓名的市場分析人士認為,按照法律規定,其用于投資基金和股票的比例不得超過40%,這就意味著到今年年底社保基金入市規模或將達到3600億元左右,這無疑將為市場輸入新鮮的血液。
        廣州萬隆一位分析師認為,今年以來的A股持續低迷不已,兩市日成交量更是不足1000億,這樣低迷的市場是嚴重不利于融資與再融資的。而社保基金的進場往往意味著股市估值已經十分低廉了。百億社保資金入市,正說明了股指估值已經是歷史最低位。不僅利于增強投資者信心,也說明了中國未來經濟向好的必然。同時也意味著,A股已迎來很好的抄底時機。
        該分析師認為,社保基金被譽為國家隊,這一性質決定了很多時候,社保基金進場并不是其本意要加倉,而是為了響應相關管理層維穩的口號。因此,說明了大盤估值創了歷史新低,但A股卻仍然不見底。從歷史經驗來看,社保基金每次進場都意味著大盤反彈大戲的上演。這次百億社保資金獲準擇機入市,是社保基金對中國未來經濟充滿信心,對后市行情看好的一個積極信號。總體來看,雖然短期大盤仍將呈現低迷走勢,但中期將會向上。這就不排除社保基金將來會持續加倉,采取越跌越買的策略。
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