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    1. 缺血成A股重挫元兇
      2011-09-27   作者:宋璇  來源:國際金融報
       
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          9月26日是中交股份宣布上會后的首個交易日,上證綜指再度創下年內新低。此前,擬募資約173億元的中國水利9月19日路演,上證綜指曾創出當時的年內新低。有投資者戲稱,“大盤股壓進,沒有最低,只有更低”

        大盤股抽血

        中國證監會日前公告稱,中交股份將于9月28日上會。根據公告,中交股份擬發行35億股A股,募資不超過200億元,如這一申請獲批,將成年內A股最大IPO項目。而9月27日開始網上申購的中國水電IPO發行規模縮水后,募資135億元-144億元。
        “9月最后一周以及隨后的第四季度,市場擴容壓力陡然加大。”杭州一家私募基金人士在接受《國際金融報》記者采訪時表示。
        中交股份預計9月28日上會,而中國水電初定網上發行時間為9月26日;在此之前,已經過會、發行規模也將超過170億元的陜西煤業也在排隊前進。此外,坊間還有傳言稱,中國第三大全國性壽險公司——新華人壽保險也在等待中國證監會批準,該公司計劃內地和香港同步上市,融資金額高達40億美元(約合350億元)。
        除了IPO“抽血”,證監會近期還核準了多家上市公司的增發申請,包括北京銀行118億元,中鋁100億元,山煤國際55億元等。根據統計,募資總額超過360億元。
        “目前,上證綜指每天的成交額只有600億元左右,而擬上市公司和再融資公司的融資金額如此巨大,資金壓力太大。”上述私募人士認為。

        中小企失血

        一邊是大盤股“抽血”,另一邊是企業失血。
        近期溫州民間借貸資金鏈斷裂,高利貸借款方出逃事件,成為坊間熱議的話題。在這個巨大的資金鏈條中,上市公司也占據了重要一環。
        統計數據顯示,上半年上市公司共發布107份關于“委托貸款”公告,涉及52家上市公司,累計貸款額度超過160億元,同比增長約38%。
        有分析人士稱,民間借貸已經裹挾了民眾、中小企業、上市公司和銀行,而在這個巨大資金鏈條下,風險也會“擊鼓傳花”。
        此外,晶科能源也值得關注。“污染門”導致這家光伏企業的評級被中誠信調低。“圍繞晶科能源發生的一系列問題,將令投資者重新審視高增長的創業板和中小板企業。”北京一家國有創投公司投資部人士表示。
        中金公司最新研究報告指出,目前有811家公司公布了業績預告,其中有598家是中小板上市公司,占中小板總市值的97.9%。根據業績預告預計,中小板2011年同比增長37.4%,但上半年同比僅增長18.3%,這一預測仍有很大的下調空間。綜合來看,第三季度盈利大幅下滑的風險較小,但是第四季度隨著經濟景氣度全面下降,而當前全年的盈利預測偏高,上市公司盈利下調的風險較大。

        投資者難熬

        面對多重壓力,今年的國慶節會讓投資者非常難熬。
        “總體來看,資金流出的趨勢仍然沒有逆轉;個股表現上看,創新高個股數量繼續下降,繼前一周后,總數再次創出新低,與此同時,創新低個股的數量正在不斷走高,說明目前人氣在市場震蕩下跌過程中下降的趨勢沒有改變。”東方證券研究所所長梁宇峰在研究報告中指出,“與此同時,多空指標仍然處于下降趨勢中,從其絕對值來看,已經降至新低水平;從股指期貨的情況來看,即使在9月21日大幅上漲后,期指仍然沒有偏多的跡象。從以上方面分析來看,目前市場弱勢震蕩格局難以改變。”
        中金公司認為,在政策面、資金面和基本面都不配合的情況下,盡管從技術上市場已經出現超賣,但市場大幅反彈的基礎顯得十分薄弱,因而,只能出現類似上周三那樣典型的熊市中的脈沖性反彈。雖然這種缺乏持續性的脈沖性反彈未來仍會反復出現,但對二級市場投資者而言,操作性比較差。
        國信證券研究所一份調查問卷則顯示,多數基金經理認為,A股短期維持震蕩市,點位是2000點至2500點,對后市謹慎樂觀。

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