國慶長假在即，食品飲料行業有望從假期效應中受益。《證券日報》市場研究中心和WIND數據統計顯示，食品飲料行業指數自8月9日以來累計下挫6.38%，跑輸同期上證指數（-5.29%）。而在業績上，該行業的62家公司中有51家上半年利潤實現同比增長，占比82.26%；在已披露三季業績預告的22家公司中，有17家預喜、5家預憂。因此，超跌行情及假日效應的雙重影響，可能會促使本行業個股出現反彈。
逾五成食品飲料股跑贏大盤資金追捧16股
《證券日報》市場研究中心和WIND數據統計顯示，昨日，食品飲料板塊指數刷新8月9日的前期低點，走出近兩個月新低，8月9日以來累計下跌6.38%，跑輸同期上證大盤（-5.29%）。具體來看，截至昨日，滬深兩市的62只食品飲料股中，剔除停牌的*ST南方和*ST廣夏，有32只個股8月9日以來的漲幅跑贏同期上證指數（-5.29%），占比53.33%。其中，有16只個股8月9日以來受到各路資金追捧，呈現資金凈流入狀態。
14只食品飲料股逆市上漲
數據顯示，昨日，食品飲料板塊指數跳空低開，刷新8月9日的前期低點，創下近兩個月新低7039.43點。食品飲料板塊指數自年初至8月中旬基本處于緩慢爬坡狀，1月4日至8月15日累計上漲16.37%，并于8月15日當日走出年內新高，此后其隨大盤震蕩，走出一個小M頂后開始大幅下行，8月15日至昨日已累計下跌12.22%。
但食品飲料板塊仍有32只個股8月9日以來的漲幅跑贏同期上證指數（-5.29%），占比53.33%；其中，有14只個股在此期間累計實現上漲，占比22.58%。
具體來看，上述個股中有百潤股份（25.10%）、*ST通葡（12.27%）、ST皇臺（12.14%）、佳隆股份（10.23%）、黑牛食品（8.11%）、深深寶A（7.54%）、保齡寶（7.46%）和雙塔食品（5.98%）等8只個股8月9日以來都累計上漲5%以上，表現出眾。
比較典型的是百潤股份。其昨日收報26.55元，上漲2.00%，8月9日以來累計上漲25.10%，累計換手率達263.99%，其在此期間日均成交額高達131360.23萬元，累計資金凈流出5056.90萬元，最新動態市盈率為46.23倍。其昨日不僅收報中陽，而且也走出近期新高。其2011年中報披露，2011中報披露，預計2011年1-9月凈利潤同比增長幅度為10%—25%，2010年1-9月歸屬于上市公司股東的凈利潤3008.72萬元。宏源證券認為，目前公司擁有香精產能1000噸；公司募投項目1500噸香精項目將于明年底完工。另外公司將逐步淘汰低附加值產品、增加高附加值產品的比重，為另一業績增長點。預計公司2011年-2013年每股收益分別為0.61元、0.70元、0.95元，給予“增持”評級。
34只食品飲料股換手率超50%
統計顯示，由于8月9日以來，除停牌的*ST南方和*ST廣夏外，其余60只食品飲料股都累計換手13%以上，而期間的累計換手率超過50%的個股多達34只，占比56.67%。其中，有龍力生物（633.90%）、量子高科（276.24%）、百潤股份（263.99%）、黑牛食品（191.00%）、西藏發展（157.69%）、好想你（153.07%）、惠泉啤酒（124.98%）、海南椰島（110.85%）、酒鬼酒（104.12%）、啤酒花（103.04%）、古越龍山（96.70%）、*ST通葡（96.17%）、ST皇臺（94.23%）、南寧糖業（92.14%）和金種子酒（90.33%）等15只個股8月9日以來的換手率超過90%。
比較典型的是龍力生物。其昨日收報24.89元，下跌0.99%，8月9日以來累計下跌14.76%，累計換手率高達633.90%，其在此期間日均成交額高達762525.96萬元，累計資金凈流出27171.91萬元，最新動態市盈率為47.95倍。也就是說，在8月9日至昨日的34個交易日中，龍力生物的自由流通股已平均換手6次，流通速度相當高。其于2011年9月8日公告，公司最新取得中華人民共和國國家知識產權局頒發的專利證書7項，專利均是圍繞公司功能糖產品（低聚木糖、木糖、木糖醇）及其衍生產品的生產工藝和產品應用而取得，對公司功能糖產品的技術進步、鞏固技術領先地位、保護知識產權、建立技術壁壘、拓寬產品應用領域等方面具有重要意義。
13只食品飲料股吸金逾千萬
數據顯示，截至昨日，上述62只餐飲旅游股中，僅有16只股票在8月9日以來呈現資金凈流入狀態，這與同期整體市場的表現比較相似。其中，有38只個股在此期間都累計凈流出資金1000萬元以上，有9只個股的資金凈流出多達1億元以上。雖然資金多現出逃狀，但本板塊仍有16只個股自8月9日以來累計呈現凈流入狀態，而金種子酒（17511.00萬元）、酒鬼酒（9678.69萬元）、五糧液（7451.58萬元）、重慶啤酒（3745.07萬元）、*ST通葡（2781.59萬元）、光明乳業（2645.71萬元）、天寶股份（2563.23萬元）、燕京啤酒（1935.66萬元）、雙塔食品（1697.86萬元）、安琪酵母（1646.48萬元）、深深寶A（1261.04萬元）、得利斯（1084.76萬元）和保齡寶（1014.36萬元）等13只個股自8月9日以都累計吸金1000萬元以上。
比較典型的是金種子酒。其昨日收報18.02元，下跌1.96%，8月9日以來累計上漲0.95%，累計換手率為90.33%，其在此期間日均成交額高達623405.36萬元，累計資金凈流入17511.00萬元，最新動態市盈率達35.23倍。中郵證券分別上調公司2011年和2012年盈利預測0.08元，調整后預計2011-2012年每股收益分別為0.66元和0.96元。“錯位競爭、獨特營銷”為公司成長提供了核心的競爭力，公司省內擴展空間大，省外戰略獨特清晰，徽蘊金種子和祥和種子酒省內省外分別發力，目前估值合理，維持公司“推薦”評級。
8只食品飲料股估值30倍以內
雖然上述食品飲料板塊超跌，但其個股的估值水平卻仍然普遍較高。具體來看，本行業僅有南寧糖業（17.32倍）、瀘州老窖（21.07倍）、燕京啤酒（22.09倍）、伊利股份（23.32倍）、五糧液（24.69倍）、青島啤酒（25.61倍）、貴州茅臺（28.48倍）和天寶股份（28.92倍）等8只食品飲料股的最新估值水平低于30倍，相對較低。
而上海梅林（668.86倍）、西藏發展（577.11倍）、珠江啤酒（96.16倍）、*ST南方（95.54倍）、深深寶A（88.42倍）和重慶啤酒（86.98倍）等6只個股的最新動態市盈率都在80倍以上，估值水平較高。
比較典型的是南寧糖業。其昨日收報15.46元，下跌1.47%，8月9日以來累計下跌13.34%，累計換手率92.14%，累計資金凈流出21551.66萬元，其在此期間日均成交額高達244670.19萬元，最新動態市盈率達17.32倍。其于2011年9月22日公告，非公開發行股票的申請獲發審委審核通過。本次定增募資不超過5.06億元，其中3.02億元用于甘蔗高產現代化農業示范基地建設項目，7340萬元用于廣西僑旺紙模制品公司年產3億只甘蔗渣漿環保模塑制品技改工程，1.3億元用于制糖行業及產業鏈低碳節能減排技改項目。
食品飲料近三成公司三季度業績報喜
《證券日報》市場研究中心和WIDN數據統計顯示，食品飲料行業共有62家公司，上半年實現凈利潤181.03億元。其中，有51家公司利潤實現增長，占比82.26%。還有22家公司披露三季度業績預喜，17家預喜（占比27%）、5家預憂。
逾八成公司中期業績實現增長
數據統計顯示，上述行業的公司中，有逾八成的公司上半年業績實現增長。其中，華資實業（1493.63%）、國投中魯（187.78%）、古井貢酒（168.14%）、三元股份（155.11%）、ST皇臺（146.84%）、伊利股份（136.70%）、金種子酒（134.43%）、深深寶A（124.07%）和南寧糖業（100.32%）等9家公司上半年利潤增長倍增。
比較典型的是三元股份，今年上半年實現凈利潤2838.64萬元，同比增長速度155.11%。公司表示，預計本年年初至三季度末累計凈利潤較上年同期實現扭虧。公司通過調整產品結構，完成渠道整合，有效控制成本，經營業績較上年同期有所好轉。報告期內，公司實現投資收益4597.13萬元，主要是北京麥當勞食品有限公司貢獻投資收益4788.56萬元。8月27日公告稱，公司與新華聯控股有限公司組成聯合體并與新華聯指定方，擬以不高于7.2億元參與太子奶株洲三公司的破產重整。本次擬收購的資產具備一定的生產規模，可進行持續生產，“太子奶”具備一定的品牌影響力，對公司現有產品結構、市場結構將是較好的完善和補充，有利于公司的長遠發展。國都證券表示，三元股份的“三元模式”進入最佳成長時期。預計公司2011年實現營業收入約33億元，凈利潤8214萬元，同比增長59.61%，但凈利潤增長主要來自主業盈利極大的改善，利潤開始歸核。公司2011年動態估值水平較高，達到93倍，公司業績處于拐點期，暫時估值偏貴，市值仍有提升空間，給予“短期推薦，長期A”的投資評級。
東方證券認為，9月16日，“華樽杯”第三屆中國酒類品牌價值評議結束。新八大的名單與1963年第二屆全國評酒會的八大白酒相比，洋河、郞酒和稻花香是新入榜品牌，38%的變化率顯示了中國白酒市場的新動向。首屆評選于2009年舉行，目前已經公布了三屆名單。從行業的了解和對公司的跟蹤情況看，評選出的公司大致符合理解范圍，名單排序和價值評估值有一定的參考價值。白酒行業老八大名酒指的是1963年國家部門評出的五糧液、古井貢酒、瀘州老窖特曲、全興大曲酒、茅臺酒、西風酒、汾酒和董酒。從這些公司看，當時的評議可能更加純粹于酒的品質、歷史、香型特點和消費者認知度等方面上。而目前看到的“華樽杯”白酒行業新八大白酒品牌新增了經濟指標等市場營銷等因素，所以僅僅三年的排序變化就會比較大。2011年的排序中洋河和稻花香表現異常耀眼，這完全符合兩家公司在經濟指標上突飛猛進的表現，只是汾酒未進前八有些令人費解，因為近幾年以來無論是品牌建設和人氣聚集、還是市場開拓和業績增長，山西汾酒表現都是可圈可點，其逐步回歸汾老大的氣勢異常強勁。
東興證券表示，上半年高增長態勢得以延續，啤酒產量增速墊底，白酒利潤總額增長超四成繼續領先。8月成品糖產量增速同比翻番為食品飲料子行業最高，食用植物油32.13%、葡萄酒31.56%、白酒28.40%、碳酸飲料24.01%。原材料價格小幅上漲，通脹壓力減緩。8月原材料價格小幅上漲，漲幅較7月份有明顯下降。期貨方面，黃玉米、豆油漲幅明顯、分別為2.27%、1.71%，硬冬白小麥和優質強筋小麥大幅下跌，分別下跌3.63%、3.22%，其他品種價格略有波動；現貨方面，玉米、豆油、大豆漲幅明顯，分別為3.56%、2.11%、1.58%，其他品種價格略有波動。重點看好具有消費剛性和進可攻、退可守的白酒行業以及致力于改善健康狀況的功能食品行業，并建議積極關注跟節日有關和處于重組、轉型之中且預期較明確的公司。
4家公司三季度業績預增超五成
統計顯示，上述行業已披露三季度業績預告的公司中，而天寶股份（80%）、洋河股份（70%）、三全食品（50%）和雙塔食品（50%）等4家公司三季度業績預增超五成。
比較典型的是天寶股份，水產品銷售進入旺季，預期繼續保持增長；冰淇淋國內及國際市場逐步開拓，增長較快，預計2011年1-9月凈利潤同比增長50%-80%，2010年1-9月凈利潤6952.63萬元。公司表示，3636.36萬股非公開發行新增股份于2011年7月25日上市。2011年7月，以16.50元/股定向增發3636.36萬股募集59999.94萬元用于新增四期水產品加工項目，及新增二期冰淇淋加工車間項目。分別擬使用募資2.26億元和3.74億元，預計每年新增利潤3435萬元和5661萬元。國海證券表示，國寶股份的冰淇淋業務推動公司業績增長。冰淇淋業務快速增長，上調公司盈利預測，預計2011、2012年公司每股收益分別為0.78、1.02元（按增發后2.23以股本計算），對應的市盈率分別為23倍、18倍，給予“增持”評級。
同樣，洋河股份產品銷售結構優化、銷售區域結構優化、省外市場拓展迅速等原因，預計2011年1-9月歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長幅度為50%－70%；上年同期凈利潤15.36億元。公司表示，鑒于產品原輔材料價格上漲等因素，決定自9月13日起適當上調公司部分產品出廠供貨價格，其中“藍色經典”系列產品，平均上調幅度約為10%；“珍寶坊”系列產品以及部分零星產品，平均上調幅度約為5%。與此同時，9月1日公告稱，股東大會通過公司以自有資金投資16.30億元建設3萬噸名優酒釀造技改工程工程，全部達產后，將形成3萬噸/年名優酒的新增生產能力。預計年可實現銷售新增收入12億元，年均新增凈利潤4.1億元。投資13.26億元建設名優酒釀造技術改造工程（三期），經過本次技術改造后，項目將形成2.65萬噸/年名優酒生新增力；項目全部達產后，年可實現銷售新增收入10.60億元，新增凈利潤3.26億元。申銀萬國表示，洋河股份的高端化、全國化征程仍在路上，預計2011-2013年每股收益分別為4.336元、7.008元和10.558元，增長77.0%、61.6%和50.7%，三年復合增長率62.7%。預計11-13年收入為128億、188億和270億，增長68.4%、46.6%和43.5%。3個月目標價182元，對應12PE26倍，12個月目標價231元，對應2012年33倍。中長線繼續戰略性看好好行業中的優秀企業。
釀酒食品產銷兩旺 機構看好假日效應
據國家統計局數據，8月餐飲業社會消費品零售總額實現1717億元，同比增長16.7%；餐飲與釀酒食品行業的景氣密切相關，餐飲消費的增長有助于釀酒食品的銷售增長。此外，國慶長假將至，業內人士指出，節日效應有望短期刺激釀酒食品板塊的表現，以下為部分細分板塊的情況。
釀酒行業產銷兩旺
據糖酒快訊的數據顯示，各主要城市8月份重點高端白酒品種的終端價格繼續走高，茅臺、五糧液、國窖1573的價格出現上漲。白酒行業2011年8月份產量為71.40萬千升，同比增速為27.50%。
東方證券指出，隨著白酒銷售旺季的到來，白酒行業有望在四季度繼續維持量價齊升態勢，繼續維持高產銷量的概率較大。目前對公司的估值完全可以參考2012年的EPS，按此測算，一線白酒公司五糧液、貴州茅臺和瀘州老窖2012年的PE水平分別為16、21和15倍，如果投資者持有相關股票至明年下半年，其股價漲幅應50%以上，目前二線白酒公司古井貢酒、金種子酒、洋河股份和山西汾酒的2012年估值也比較便宜，他們的PE值分別為23、19、22和24倍。可關注一線白酒的次序五糧液、瀘州老窖和貴州茅臺；二線白酒推薦金種子酒和古井貢酒，同時關注山西汾酒和洋河股份。
此外，啤酒業利潤水平相對穩定，據糖酒快訊的數據顯示，中國啤酒行業8月單月產量562.8萬千升，同比增長4.7%，1-8月份累計產量3494.3萬千升，同比增長9.6%，增速比1-7月下降0.6個百分點，比去年同期上升3個百分點。
國泰君安證券指出，啤酒行業增長穩定，處于生命周期之成熟期。中短期等待下半年成本壓力預期緩解后的行情，長期看好行業集中度提升、企業規模化后帶來的費用率下行，凈利率提升。整個啤酒行業的原料成本壓力將在三季度逐漸體現，行業或將以提價來應對成本上漲。相關個股青島啤酒，啤酒行業龍頭企業，目前估值處于歷史低位。
而葡萄酒行業盈利能力回升，據糖酒快訊數據顯示，2011年1-8月，中國葡萄酒行業累計產量67.7萬千升，同比增長19.6%，去年以來，在國外進口葡萄酒沖擊的壓力下，國內葡萄酒市場雖然呈現繁榮景象，但國產葡萄酒產銷量增長落后于進口酒增速。
上海證券指出，從1-8月的數據來看，葡萄酒的累計進口量保持大幅增長，反映出國內葡萄酒消費需求依然旺盛，長期看好葡萄酒行業在中國的發展前景。預計2011年全年葡萄酒行業產量增速將達到20%左右。相關個股如，張裕A和ST中葡。
食品漲價轉移成本壓力
今年以來原奶價格維持高位，而今年上半年中國奶粉進口量已超過2009年全年總量。另據國泰君安研報數據，液體乳2011年8月單月產量184.0萬噸，同比增長14.5%；1-8月累計產量1312.4萬噸，同比增長13.6%。
安信證券指出，上半年乳制品行業生產許可證重新審核完成，市場和原奶將進一步向龍頭公司集中。生產許可證只是行業整合的第一步，未來通過產業鏈的整合，還將有小企業退出市場。上半年原料奶價格上漲約10%，但終端價格上漲轉嫁了成本壓力，四季度原奶價格可能出現小幅回落。推薦行業龍頭公司：伊利股份和區域龍頭公司：皇氏乳業。
另外，肉制品業周期拐點在春節后，商務預報數據顯示，中秋節后，肉類市場需求趨于平淡，價格漲幅趨緩。
肉制品行業上半年遭受“瘦肉精”和生豬價格上升兩方面負面因素影響，消費需求下降，利潤空間被大幅壓縮。
華創證券指出，豬肉價格處于歷史高位，且不斷上漲，尤其是目前在中秋、國慶雙節消費帶動下出現了小幅的加速上升，10月之后價格可能有所調整，本輪生豬價格周期回落拐點將出現在春節后。相關個股包括雙匯發展和得利斯。
而休閑飲料業業績增長前景廣闊，中金公司指出，快速消費品個股的投資邏輯是與整合及競爭格局均日臻完善的行業龍頭共同成長，投資穩定競爭格局下的龍頭企業的必要性的理由如下：首先，所在行業早已邁過利潤率拐點，利潤率持續下行風險幾乎不存在；其次，它們對通脹的反應速度與反應能力越來越快也越來越強，所以不再需要依據成本周期的投資邏輯；最后，國內大多數快消品行業的消費增長前景依然十分廣闊，飲料盈利年均復合增長率將高達16.2%，這樣的增長速度如果折現到當前幾乎都值50倍左右的當期估值，所以在長線投資組合中理應考慮收納這些龍頭品種，并將其視為理想的“儲蓄品種”，可關注蛋白類飲品中的承德露露。
