<tt id="m0uk4"></tt>
  • 
    
    1. 次新債基建倉信用債盼政策促拐點
      2011-09-14   作者:徐皓  來源:每日經濟新聞
       
      【字號

          雖然不少機構投資者認為“希望并不太遙遠”,但流動性的韁繩仍緊套住市場的咽喉。雖然投資價值已經顯露無疑,但由于資金面持續緊張,債市仍舊處于疲軟的境況。據《每日經濟新聞》記者了解,類似前期債券基金出現大幅贖回的情況在進入9月后變得平穩,而市場亦亟盼四季度后市場拐點能如期而至。企業債仍是次新債基建倉的重點品種,而對于可轉債仍然保持謹慎。

        企業債被重點建倉

        市場普遍的觀點認為,當CPI開始回落,通脹水平得到有效控制后,債券市場才有可能顯現投資機會。而這一時點或出現在四季度。
        從近期上市的次新債券基金建倉情況來看,企業債成為這些基金集體重倉的品種。剛上市的建信信用增強,截至9月2日,該基金48.27%的持債倉位中,就有近一半為企業債品種。此前上市的博時裕祥分級債券、萬家添利分級債券企業債倉位均較高。
        對于可轉債,興全轉債基金經理楊云認為,“轉債市場已經3年沒有這么好的機會了。”他表示,轉債市場恐慌性下跌已過度,目前風險已經大幅降低,從絕對收益率水平來看具有相當的吸引力。
        而對于前期大跌的可轉債,次新基金大多數保持謹慎,只有中歐鼎利分級債建倉約20%左右可轉債倉位。
        交銀施羅德基金經理李家春表示,隨著貨幣供應量、經濟增長、通貨膨脹這三個高峰的逐步回落,下半年的政策可能出現轉變,而債市可能會在政策發生轉變之時率先迎來轉機。“已達到2008年同期收益率水平的利率產品先行迎來轉機,此后在年底信用產品將會迎來一個相對較好的建倉機會。”
        天弘基金認為,就信用產品而言,目前三年期企業債的收益率超過5%,五年期的收益率超過6%,而明年CPI漲幅低于4%的概率較大,因此,從長期來看,信用債已經具備較好的絕對收益率水平,特別是中高評級信用債的信用風險不高,應優先配置;短期來看,目前信用債供給充足,發行壓力較大,供需狀況預計在四季度才會平衡,屆時將出現投資機會。

        九月底或是債基配置時機

        德圣基金研究中心認為,短期城投債帶來的潛在風險難以消散,市場投資心理趨于謹慎,因而,債券基金近期業績難免波動。但是從近期來看,信用債跌幅有所放緩,大幅下跌后其投資價值也更為凸顯。而且作為配置型的基金本身持倉比例不高,而就這一事件帶來的風險也會隨著時間的消化逐步降低,基金經理本身也會及時調整組合風險。因此,投資者不需恐慌。
        好買基金研究中心則表示,雖然未來一段時間資金面趨緊依舊是大概率事件,但仍然高度關注債券市場的投資機會。“從歷史上看,當銀行重要考核節點過后,無論是貨幣市場利率還是債券市場收益率,均會因銀行配置需求的釋放而出現較大幅度的回落,這也構成9月底配置債券產品的理由。”
        好買基金認為,在產品結構選擇上,建議投資者關注低風險利率產品,“利率產品+長久期”的債基選擇邏輯依然有效。在當前宏觀經濟回落,企業去庫存操作仍在繼續之際,不建議投資者過多介入高收益品種,風險承受能力較強的投資者可以適當關注可轉債投資比例較高的基金。

        凡標注來源為“經濟參考報”或“經濟參考網”的所有文字、圖片、音視頻稿件,及電子雜志等數字媒體產品,版權均屬新華社經濟參考報社,未經書面授權,不得以任何形式發表使用。
       
      相關新聞:
      · 半數債基負收益 新債基如何掙錢 2011-05-23
      · 新債基一日售罄 比例配售重現 2010-09-02
      · 大摩華鑫:新債基面臨較好建倉時機 2009-11-27
      頻道精選:
      ·[財智]肯德基曝炸雞油4天一換 陷食品安全N重門·[財智]忽悠不斷 黑幕頻現,券商能否被信任
      ·[思想]周繼堅:別讓“陸地思維”毀了渤海灣·[思想]鈕文新:緊縮貨幣“弊端”凸顯
      ·[讀書]《五常學經濟》·[讀書]投資盡可逆向思維 做人恪守道德底線
       
      關于我們 | 版面設置 | 聯系我們 | 媒體刊例 | 友情鏈接
      經濟參考報社版權所有 本站所有新聞內容未經協議授權,禁止下載使用
      新聞線索提供熱線:010-63074375 63072334 報社地址:北京市宣武門西大街甲101號
      Copyright 2000-2010 XINHUANET.com All Rights Reserved.京ICP證010042號
      国产精品一区二区三区日韩_欧美一级a爱片免费观看一级_亚洲国产精品久久综合网_人妻中文字幕在线视频二区
      <tt id="m0uk4"></tt>
    2. 
      
      1. 亚洲日韩欧美一区、二区 | 日本免费一级高清婬日本片 | 亚洲欧美午夜不卡在线观看 | 日韩欧美国产岛国精品 | 中文自拍另类中文亚洲无线码 | 亚洲熟女国产日韩 |