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    1. 全球貨幣戰爭再聞硝煙
      2011-09-13   作者:李靜瑕  來源:每日經濟新聞
       
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          經過上周末的磋商,G7在會后發布了一份簡單的公報,強調要保持金融穩定,提振市場經濟以及加強國際協調等。然而,G7財長和央行行長會議并未提出詳細的經濟刺激措施,或者短期的救市措施,這依然難以消除市場的憂慮。
          同時,對于上周隨著瑞士強力干預匯市之后引發的外匯動蕩,上述公報僅僅表示支持由市場決定匯率,對于市場極為關注的聯合干預措施,G7會議并未如市場期許的那樣公布措施。
          “在這種情況之下,所謂的‘貨幣戰爭’是不可避免的,而發達國家的貨幣競相貶值其實一直都存在。”交銀施羅德基金高級策略分析師沈楠在接受《每日經濟新聞》記者采訪時稱。市場預計,雖然G7未在匯市上公布干預措施,因此不免在新一輪全球經濟衰退預期當中,再掀“貨幣戰爭”。

          G7會議難消市場憂慮

          在美國經濟復蘇再陷不明朗,歐洲債務危機不斷升級的背景之下,全球經濟進入衰退的預期愈加強烈。就在此時,市場將目光聚焦在G7會議上,希望這7個發達經濟體能夠協商出刺激全球經濟增長的實質性措施。然而,七國集團始終眾口難調,未能提出有效、統一的救市計劃。
          “G7會議未能夠達成統一的實質性措施來刺激經濟增長,有效解決目前全球經濟所存在的問題,主要是有兩個方面的考慮,首先是經濟衰退還沒有想象中的那么嚴重,各國政府可能認為衰退只是市場預期,而真正的經濟數據還沒有陷入衰退。”沈楠分析認為。
          其次,則是G7各國在政治上都存在各自的問題,政策發揮的空間不大。包括歐元區內部,核心國與邊緣國的對抗,同時日本政府新的領導人上任等各種問題存在,可能無暇顧及更多。因此,此次會議并未看到G7協調一致的內容。
          不過在會后發布的公報中,G7表示,將采取所有必要行動確保銀行體系和市場的韌性,為避免未來經濟失衡,也要提振經濟。德國財長朔伊布勒稱,赤字水平過高是全球面臨的主要問題,G7同意財政整改繼續。
          作為歐洲債務危機中關鍵國家之一的希臘,其副總理兼財政部長韋尼澤洛斯9月11日宣布,希臘將實施包括提高房產稅在內的補充性經濟緊縮措施,包括在2011年和2012年新征每年每平方米最高4歐元的房產稅,對總統、總理等所有經選舉產生的官員少發一個月工資,要求船主為擺脫債務危機發揮更積極作用等。該緊縮措施的目的,就在于削減財政赤字,獲得應對債務危機急需的貸款。
          歐洲央行管理委員會委員、法國央行行長諾亞則表示,希臘債務問題沒有對任何銀行體系構成非常嚴重的風險。G7會議上,也達成將果斷地解決歐洲債務危機的共識。
          G7中,更為關心自身經濟走向的美國,其總統奧巴馬在上周國會演講中提出了4470億美元的就業提振方案,同時敦促國會削減赤字來支持該計劃。
          然而,美聯儲主席伯南克卻并不太認同要求國會削減赤字的做法。他在講話中提及,美國上半年經濟增長不足1%,難以大幅降低超過9%的失業率。盡管伯南克稱下半年美國經濟可能會稍微加速,但是市場分析普遍認為,美國可能在明年初推出新的經濟刺激政策。
          從目前已經公開的信息看出,可能G7也作出了相應的努力,然而這些努力未能夠消除市場的擔憂,避險情緒還未能夠完全消除。

          “貨幣戰爭”或一觸即發

          上周二,瑞士央行突然強力干預瑞郎升值,讓瑞郎掛鉤歐元并設定升值上限,宣布設定歐元兌瑞郎最低匯率水準至1.2000,給全球外匯市場帶來了新的震蕩。瑞士央行還誓言,未來可能將無限制地購入外匯。
          沈楠分析認為,G7未達成提振經濟的實質意見,將會觸發新一輪的“貨幣戰爭”。截至昨日下午18:15,歐元兌瑞郎依然有0.15%的跌幅,但仍然保持在1.2以上。
          對于瑞士此番舉動,穆迪在昨日(9月12日)的報告中稱,瑞郎的升值對該國銀行的成本/收入比產生了不利影響,但瑞士央行此舉如果成功,將可避免在經濟特別是出口放緩的情況下,可能出現的資產質量問題,而有利于該國主權信用和銀行信用評級。
          在瑞士大手筆干預匯市之后,日本財務大臣安住淳也提出,日本將采取果斷措施應對投機性匯率走勢,并希望G7理解日本在外匯市場上的立場。G7會議并未對匯率聯合干預達成共識,但是對于日本單方面的干預匯市也未提出異議,顯示7國集團可能也認為,日元持續走強將威脅日本的經濟復蘇。
          市場分析認為,正是聯合干預未達成共識支撐了昨日日元的走強,美元兌日元在昨日下午曾一度跌破77.00至76.74,18時15分左右在77.05徘徊,下跌61個基點。
          “日元升值,對日本出口造成了較大的壓力,日本央行出手干預匯市,包括其他一些國家干預匯市,都是有一定的合理性與必要性。如果放任市場自由波動的話,可能會帶來對金融體系的沖擊。”沈楠對《每日經濟新聞》記者分析稱,匯率的大幅升值與貶值都可能導致資金的快速流動,沖擊金融體系的穩定。
          近日,澳大利亞貿易部長表示,該國不會效仿日本和瑞士干預匯市以壓低澳元匯率。昨日同時,澳元兌美元的下跌幅度也將近100個基點左右。沈楠表示,澳大利亞不需要干預澳元匯率,未來澳元也有可能面臨貶值。
          昨日,新西蘭財長英格里希也表示,新元匯率表現過于強勁。新西蘭聯儲主席伯拉德當日也稱,新元匯率被高估,強勁的新元對經濟不利。
          沈楠分析認為,只要全球經濟還未進入穩定的復蘇軌道,而發達國家依然采取寬松的貨幣政策,其他國家干預匯市就會存在,而匯市的震蕩也會持續,“貨幣戰爭”也不可避免。
          對于美元近日來的漲幅,沈楠表示,主要是由于全球經濟衰退的預期,讓市場避險資金重新回到美國,推升美元。但是美國經濟本身復蘇還未明朗,美國也不會出手干預匯率,但是會通過寬松經濟刺激政策來達到效果。
          昨日下午時間,記者根據WIND數據計算,美元共對7種外匯出現上升,同時,美元指數上漲8個基點到77.25,一月漲幅達到4.63%。
          “如果美元再持續上漲,將會讓人民幣升值放緩。如果說升值是一種緊縮,放緩則無疑是一大利好,但是如果是要調結構,人民幣升值放緩則不太有利。需要兩個方面來看。”沈楠告訴《每日經濟新聞》記者。

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