截至8月31日，滬深兩市124家房地產企業半年報發布完畢，凈利潤為204.7億元，同比增長16%。持續調控之下房地產企業出現強者恒強分化，但值得注意的是，上市房企負債和存貨激增，且二三線城市城市成為不少房企半年利潤的“提款機”。

　　1、上市房企利潤增16%“四強”占去四成利潤

　　房地產企業缺錢，但是上市房地產企業似乎暫時還沒有“差錢”的狀況。
　　截至8月31日，滬深兩市124家房地產企業半年報披露結束。據WIND統計，上半年，全部124家房地產上市公司營業收入為1454億元，同比(比上年同期)增長8.4%；上半年，全部124家房地產上市公司凈利潤為204.7億元，同比增長16%。“
　　從中報上來看，盡管整個房地產行業深受調控政策影響，但行業分化也十分顯著。強者恒強特征明顯。上市房地產企業的日子還比較好過。據WIND統計，截至8月31日，全部124家房地產上市公司現金流為2119.8億元，同比增長12%
　　即便在上述124家上市房地產企業中，分化也比較顯著。124家上市房企中，“招保萬金”(招商地產、保利地產、萬科、金地集團)營業收入為484.3億元，占到全部房企上半年營收總和的三成。利潤方面，“招保萬金”也占據了全部房企利潤的近四成。

　　2、房企存貨和負債明顯增加 寧借債不降價

　　但值得注意的是，雖然現在“不差錢”，但并不意味著未來日子會很好過。持續調控顯然也波及這些房地產大鱷們的經營。統計顯示，上述124家上市房企存貨和負債存貨10281.9億元，同比增長39%；總負債11681.3億元，同比增長39%。大多數房企的資產負債率超過70%。
　　存貨方面，由于銷售比較順暢，萬科中報整體來看存貸結構還比較健康，但截至6月末，萬科各類存貨中，現房存貨比例仍達到了2.8%。
　　而負債方面，大額的預收賬款，讓保利地產的負債率依然保持較高水平。數據顯示，公司6月末總資產1803億元，凈資產315億元，資產負債率達81.09%，較上年末上漲2.1個百分點。“招保萬金”上半年賺得多，負債也最高，四家公司合計達到4541.15億元，而去年同期的負債僅為2779.45億元。這也意味著，四大龍頭房企今年中期的負債總額增幅達63.38%。
　　但即便高額拆借資金，也未見房地產企業大范圍的推出降價。近期富力地產在發布中報時宣布產品降價10%，成為首個明確提出降價的房企。不過業內人士對此信息并沒有給予足夠的重視，認為富力地產此舉并不具備普遍意義，與2008年萬科降價不可同日而語。

　　3、二三線城市成上市房企利潤主要來源

　　一線城市的嚴格限購使得上市房企將目光鎖定了二三線城市。而從中報中也可以看出，二三線城市成為上市房企實現上述利潤的主要來源。
　　萬科中報顯示，今年以來，隨著限貸政策的不斷深入和43個主要城市推出限購政策，住宅市場成交明顯放緩。二季度深圳、廣州、東莞、佛山、上海、蘇州、無錫、杭州、南京、北京、天津、沈陽、成都、武漢商品等14個城市的批準預售面積環比1季度增長78.3%，而商品住宅成交面積卻環比下降了16.3%。
　　中報同時顯示萬科前七個月新增房地產開發項目22個，其中，新進入了蕪湖、秦皇島、太原、晉中等城市。
　　而2011年1-6月保利地產新拓展房地產項目13個，較上年同期減少2個；新增容積率建筑面積456萬平方米，土地價款總額103億元，較上年同期分別下降38%和56%。以低價獲取的新拓展項目12個，新拓展土地平均樓面單價2269元/平方米，較2010年下降27%。其間，公司新進入了鄭州、合肥、寧波、德陽、通化等5個城市，使進入城市數量達到38個。
　　上半年上市房企中，在港上市的恒大地產成為“黑馬”，上半年，恒大地產凈賺57億元，遠超同期萬科的29.7億元。
　　根據恒大地產8月30日披露的半年報，上半年，其合約銷售金額為423億元，同比增長一倍，幾乎追平去年全年的銷售額。恒大地產稱，其上半年合約銷售額的63.8%來自二線城市，30.3%來自三線城市。