周三，A股市場(chǎng)在銀行等大藍(lán)籌的帶動(dòng)下，板塊和個(gè)股迎來(lái)久違的普漲行情，上證指數(shù)收復(fù)5日線(xiàn)，并再度站在2500點(diǎn)上方。從K線(xiàn)圖上不難發(fā)現(xiàn)，大盤(pán)在周二以一根縮量小陽(yáng)十字星收盤(pán)之后，周三市場(chǎng)立馬走出了一根相對(duì)放量的中陽(yáng)線(xiàn)，兩根K線(xiàn)組合在一起，形成了扭轉(zhuǎn)短期調(diào)整態(tài)勢(shì)的“早晨之星”。所以從技術(shù)面來(lái)說(shuō)，本次超跌反彈行情有望使復(fù)雜底的能見(jiàn)度提高。
　　復(fù)雜底能見(jiàn)度的提高，是與經(jīng)濟(jì)、政策和外部環(huán)境的能見(jiàn)度提高分不開(kāi)的。
　　首先是經(jīng)濟(jì)底的能見(jiàn)度提高。對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而言，經(jīng)濟(jì)內(nèi)因仍是最重要因素。雖然經(jīng)濟(jì)硬著陸被排除，但經(jīng)濟(jì)增速放緩明確。中央項(xiàng)目投資增速下滑至2年內(nèi)新低，投資沖動(dòng)受到明顯壓制；從財(cái)政資金方面看，除地方債穩(wěn)步發(fā)行以外，企業(yè)債和中期票據(jù)大規(guī)模發(fā)行基本落空，逆周期項(xiàng)目的缺失壓制市場(chǎng)；以及在9-10月份由于出口和投資回落造成一定的就業(yè)壓力，從而帶來(lái)政策氛圍的一定轉(zhuǎn)變。這些都可能是市場(chǎng)最終能在今年四季度到明年一季度上漲的經(jīng)濟(jì)面支撐因素。此外，當(dāng)前市場(chǎng)一致預(yù)期，8月份通脹在6%左右的水平，9月份通脹有望繼續(xù)回落至5.7%，隨后的四季度和明年一季度回落至3%-4%水平，通脹對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)的壓力正在減緩。
　　其次，政策底的能見(jiàn)度提高。周二有媒體報(bào)道，2010年底至2011年初，央行為控制信貸投放過(guò)快增長(zhǎng)而針對(duì)少數(shù)銀行進(jìn)行的差別存款準(zhǔn)備金率政策，經(jīng)過(guò)多次連續(xù)滾動(dòng)之后，將于9月15日到期且不再延續(xù)，主要是幾家中小銀行。取消中小銀行的差別準(zhǔn)備金，實(shí)則是向市場(chǎng)變相釋放流動(dòng)性。不過(guò)，統(tǒng)計(jì)顯示本次調(diào)整釋放的資金量?jī)H幾百億元，因此對(duì)市場(chǎng)而言，此次調(diào)整的信號(hào)意義更大。
　　實(shí)際操作上，央行周二重新啟用7天正回購(gòu)操作，意在優(yōu)化資金分布、調(diào)整結(jié)構(gòu)平抑目前市場(chǎng)資金面的波動(dòng)，緩解資金政策壓力。本周五公布8月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)CPI有望見(jiàn)頂回落，緩解了投資者心理壓力。對(duì)于市場(chǎng)資金面，央行考慮到經(jīng)濟(jì)實(shí)際運(yùn)行的需要，定向?qū)捤傻乃悸窌?huì)更趨明朗化，因此，短期資金的釋放對(duì)股市的運(yùn)行形成一定的資金預(yù)期，有利于信心的穩(wěn)定。同時(shí)，周三新材料“十二五”規(guī)劃出臺(tái)，或?qū)⑾破?月新規(guī)劃密集出臺(tái)的政策利好行情，值得投資者積極關(guān)注。
　　其三，外圍環(huán)境的能見(jiàn)度提高。在市場(chǎng)普遍擔(dān)心歐洲債務(wù)危機(jī)以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退可能引發(fā)金融動(dòng)蕩之際，國(guó)際社會(huì)齊救市的消息不斷傳來(lái)。七國(guó)集團(tuán)(G7)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)本周五將在法國(guó)召開(kāi)峰會(huì)商討該如何采取行動(dòng)振興日益放緩的全球經(jīng)濟(jì)，市場(chǎng)預(yù)期G7領(lǐng)導(dǎo)人有望在會(huì)議上同意保持寬松的貨幣政策來(lái)拯救全球經(jīng)濟(jì)。從國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)看，西方攜手救市維護(hù)全球經(jīng)濟(jì)實(shí)有必要，不過(guò)投資者需要關(guān)注預(yù)期利好能否及時(shí)兌現(xiàn)。
　　整體上來(lái)看，市場(chǎng)短期產(chǎn)生了基本面轉(zhuǎn)暖預(yù)期，同時(shí)，技術(shù)面上具有超跌反彈需求，大盤(pán)不排除仍有震蕩反復(fù)夯實(shí)底部的可能，但復(fù)雜底部形態(tài)漸趨明朗。