“自開展融資融券業(yè)務以來,我們就一直在做準備,爭取能夠取得轉融通的資格,但是系統(tǒng)最終建成還需一段時間,要與《方案》對表。”昨日,已經開展融資融券業(yè)務的一券商人士對《證券日報》記者表示。 與此同時,北京的一家證券營業(yè)部總經理在接受記者電話采訪時表示,目前營業(yè)部已經針對轉融通業(yè)務開展了內部培訓,下一步涉及轉融通業(yè)務的員工還必須通過相關業(yè)務資格認證才能上崗。“據(jù)我了解,目前各家券商都在等待監(jiān)管部門的政策法規(guī)出臺。” “轉融通制度將在很大程度上拓寬融券渠道,改變因券商不愿出借證券而導致的市場"無券可融"的現(xiàn)象。”上述證券營業(yè)部總經理表示。 顯然,業(yè)界對于何時能真正揭開轉融通的“紅蓋頭”,露出其“廬山真面目”,是望眼欲穿。 日前有消息稱,眼下各家券商都已經成立了由公司領導層組成的轉融通工作小組,負責本公司融資融券業(yè)務與融金公司的對接。監(jiān)管層已經對券商的這一轉融通工作小組下發(fā)了一份《轉融通業(yè)務試點操作方案》意見稿。意見稿中,可以借出股票的機構被分為券商、集合資產管理計劃、基金、保險、信托、社保基金、企業(yè)年金、其他法人機構八大類。 針對進入倒計時的轉融通業(yè)務,一私募人士認為,轉融通業(yè)務的開閘或改變市場投資風格,短期來看會放大市場波動情緒,尤其對個股將造成助漲助跌作用。但長期來看,會有利于價格發(fā)現(xiàn)機制的改善。 自2010年3月31日我國證券市場正式啟動了券商融資融券業(yè)務試點,截至目前,共有25家券商被批準試點該業(yè)務。一年多來,融資融券規(guī)模雖保持穩(wěn)步上升態(tài)勢,但由于試點階段券商只能使用自有資金和證券開展融資融券業(yè)務,該業(yè)務的絕對規(guī)模也十分有限。尤其是融券業(yè)務規(guī)模甚小,個股“做空”力量極其微弱。 在記者采訪過程中,多位券商人士都表現(xiàn)出了對轉融通機制的期盼。而中國證監(jiān)會8月19日向社會公開征求意見的《轉融通業(yè)務監(jiān)督管理試行辦法(草案)》,更多的被業(yè)界認為是轉融通“破冰”的前兆。 盡管期盼,但不少券商人士稱,他們更為關注的是轉融通的具體操作方案,包括如何借券、投資者門檻合適降低以及標的證券范圍到底何時能夠擴大。 此外,在記者采訪過程中,有業(yè)內人士稱,從轉融通推出初期來看,在解決完制度層面的問題之后,融資融券的規(guī)模到底能做到多大,還是由證券金融公司來控制的。 中金公司發(fā)布的研究報告認為,轉融通初期最大規(guī)模遠遠無法達到證券行業(yè)潛在的轉融通需求。其測算,按照證券金融公司注冊資本60億元、借入30億元5年期以上次級債的假設,轉融通初期最大規(guī)模為900億元。雖然絕大多數(shù)證券公司將可以申請融資融券業(yè)務,但大型證券公司轉融通授信額度將遠遠高于中小型證券公司。 同時,一旦個股做多做空大面積實施,市場低估的股票會被大量做多,而高估值的股票面臨賣空,市場價值體系將回歸合理區(qū)間。
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