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    1. 新三板擴容方案再上報 融資與轉板懸而未決
      2011-08-26   作者:記者 吳黎華/北京報道  來源:經濟參考報
       
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        《經濟參考報》記者從證監會內部人士了解到,證監會近日就新三板擴容方案再度向國務院匯報,融資及轉板的問題仍有待管理層拍板。
        吉林證監局有關負責人對《經濟參考報》記者表示,長春高新技術開發區兩年來一直在做準備,目前正在等待國家相關的指導意見和規定出臺。目前企業對于哪些企業可以進入新三板,以及相關的標準、門檻、交易方式以及有無做市商制度、能否轉板比較關心。
        “是不是轉板,能不能融資,是地方企業最為關心的。如果光是交易,不能轉板、融資的話,時間長了,企業的積極性也不一定高。”該負責人說。
        廣東證監局有關負責人也對《經濟參考報》記者表示,目前尚未收到相關文件。
        上述負責人表示,廣東現在有10個高新科技園區,年初省政府專門召開會議,要求大家均積極進入試點范圍,做好改制等基礎工作,但由于政策上的不確定,有些企業改制并不是很積極,處于觀望狀態。
        該負責人說,新三板的門檻肯定要比創業板低一些,但文件方案尚未最后公布。
        “擴大試點讓系統并不完全是中關村代辦股份轉讓系統模式的復制,也要根據現在的情況做一些改革和改動,因此存在一個研討的過程。”他說。
        WIND統計數據顯示,目前,代辦股份轉讓市場上共有147股票在進行交易,2006年新三板啟動以來,僅有5家企業成功轉板。截至8月25日,代辦股份的總市值約為107億元,流通市值約為47億元。
        據了解,雖然目前方案再度上報國務院,但對于此次擴容的核心問題也是新三板的核心制度之一,即能否直接轉板的問題,仍然存在變數。
        有專家認為,我國多層次資本市場的架構尚未基本完善,企業直接由新三板轉往創業板、中小板很不現實。因此,新三板的轉板還是會按照IPO的進程來,只是會在過會審核方面提供綠色通道,加快審批速度。
        “現在取消核準制的條件還不具備。”武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對《經濟參考報》記者表示,就新三板的轉板而言,可以有2個優惠,一是不用排隊,二是滿足基本的IPO條件即可,但一定要過會,否則就會打亂整個資本市場的秩序。
        他認為,在目前IPO需要排長隊并且是“好中選好,優中選優”的情況下,這些優惠足以對企業產生巨大的吸引力。
        另有專家認為,“新三板”對于擬掛牌公司的最大吸引力,就在于轉板機制,如果不能提供直接轉板的制度保證,新三板很可能將再度被邊緣化并重歸頹勢。
        此前有消息稱,新三板試點擴容方案及配套政策的框架已經悉數制定完畢,將實行主辦券商的分類監管制度,并確定引入做市商制度及降低個人投資者入市交易門檻等措施,有關的信披及審核配套機制也已完善。
        長城證券研究所所長向威達對《經濟參考報》記者表示,雖然目前尚未接到任何正式文件,但新三板做市商的可能性還是很大的。新三板的場外交易的市場和主板、創業板中小板的都不一樣,需要有機構在其中維護其流動性。
        “這對做市商的要求可能就很高了,對其實力,對于其對股票研究定價的能力以及其資金的流動性,股票頭寸及現金頭寸的管理能力的要求可能都比較高。”向威達認為,這可能給券商帶來新的機遇以及業務增長點,但也可能帶來一些風險。
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