云計算產業將在“十二五”起飛，中期業績符合預期……近來計算機行業利好頻出。券商認為，物聯網、智能交通、智慧城市、云計算、手機支付、兩化融合、視頻監控、醫療信息化等領域的投資機會值得關注。
行業存在結構性投資機會
據媒體報道，云計算產業將在“十二五”進入起飛階段。安信證券點評稱：短期云計算概念可能成為市場關注的熱點。從中長期來看，計算機軟件行業的主題投資機會均建立在中國經濟結構優化升級、新技術逐步得到應用基礎上，諸如物聯網、智能交通、智慧城市、云計算、手機支付、兩化融合、視頻監控、醫療信息化等均是可以關注的領域。
安信證券發布的報告建議把握三條投資線索尋找行業的結構性投資機會：
第一，云計算產業“十二五”發展思路將確定，今后五年，云計算將在社保、醫療、教育、就業等領域得到廣泛應用，收入超過100億元的骨干企業有望脫穎而出。目前有部分公司已經深入到示范城市的云計算示范項目中，有望成為未來的骨干企業。我們推薦的組合是東軟集團、用友軟件、華勝天成、浪潮信息和浪潮軟件。
第二，隨著云計算應用的深化，能夠提供服務的公司將獲得穩定發展，其盈利可預測性會比較強，而能夠面向消費者提供軟件產品和服務的公司具備快速增長的潛力。我們推薦的組合是天璣科技、美亞柏科、漢得信息和立思辰。
第三，增長確定性高、業績可預測性強、估值具有安全邊際的公司前景看好。我們推薦的組合是軟控股份、大華股份、�？低暫蛷V電運通。
中期業績符合預期
計算機行業業績情況也很不錯。民生證券介紹：已披露中報或業績快報的上市公司整體收入同比增長32.9%，營業利潤同比增長30.5%，凈利潤同比增長27.5%(剔除漢王科技)。中期業績符合預期，如考慮增值稅退稅則略超預期。上半年凈利潤的增長與收入基本保持同步，費用增長得到控制，去年全年和今年一季度費用不斷侵蝕利潤的情況有所改變。
民生證券發布的報告認為：
目前計算機應用行業的絕對PE為41.86倍，相對滬深300的估值為3.32倍，低于歷史均值3.41倍。中小盤股相對大盤股的估值也處于歷史平均水平。隨著藍籌股整體估值水平的繼續上漲，中小盤股相對大盤股的估值溢價進一步縮小，可逐漸加大中小市值公司配置。
由于今年相關細則還在制定，增值稅退稅普遍延后。尤其是考慮到大多數公司退稅無法按時獲得的情況，行業業績可靠性更強。考察去年半年報情況，重點公司增值稅退稅對利潤總額的影響在11個百分點左右。其中用友軟件、數字政通、恒生電子、廣聯達、銀江股份、榕基軟件等公司占比較高，如果三季度能夠完成退稅，那么三季報超預期的可能性更大，受益更加明顯。
堅定看好下半年成長股的投資機會，重申“超配”軟件行業，目前軟件行業估值仍低于歷史平均水平，維持行業“推薦”評級。
行情或震蕩分化
中信證券認為計算機行業行情將呈現震蕩分化格局。根據一是中報相對平淡，二是“十二五規劃”和“4號文”、物聯網和云計算等專項政策預計或將定在四季度推出，行業近期缺乏催化劑。短期建議布局中報業績高增長、超預期或具有送配可能性的個股，建議關注易聯眾、衛士通。
中信證券發布的報告維持行業“強于大市”的投資評級。報告表示：月初行業反彈后整體市盈率回到2011年30倍，估值水平趨于合理，震蕩中個股將持續分化，結構性機會中建議配置成長確定的低估值個股。重點推薦三類公司：一是絕對估值水平較低的公司，如東華軟件、遠光軟件和航天信息；二是估值偏低的高成長類個股，如拓爾思、新國都、數碼視訊和恒泰艾普；三是具有長期競爭力的公司，如軟控股份和恒生電子。
