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    1. 美聯(lián)儲杰克遜霍爾會議會有奇跡嗎
      2011-08-24   作者:朱周良  來源:上海證券報(bào)
       
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          對于已經(jīng)有些絕望的投資人來說,眼下唯一的指望,可能就是這周五開始的美聯(lián)儲杰克遜霍爾年度會議了。
        每年這個(gè)時(shí)候,美聯(lián)儲堪薩斯分區(qū)銀行都會組織在美國懷俄明州的旅游勝地——杰克遜霍爾召開一年一度的央行研討會,廣邀全球知名學(xué)者和央行官員參加。
        從去年開始,杰克遜霍爾的會議被關(guān)聯(lián)上了一個(gè)新的關(guān)鍵詞——QE,也就是美國的量化寬松貨幣政策。
        一年前的杰克遜霍爾,在美國經(jīng)濟(jì)陷入二次探底泥沼、股市連續(xù)調(diào)整之際,美聯(lián)儲主席伯南克在會上首度發(fā)出了將推出新一輪量化寬松貨幣政策,也就是QE2的暗示。由此,美股也開啟了一輪長達(dá)8個(gè)月的漲勢,直到前不久的新一波調(diào)整開始。
        如今,很多信號都指向了與去年8月份時(shí)類似的一幕:美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力,股市連續(xù)調(diào)整,市場信心匱乏……在此背景下,投資人也再次把期盼的目光投向了8月26日開始的杰克遜霍爾會議,投向了將在會上發(fā)表開幕致辭的伯南克,投向了QE3。
        不過,與去年不同的是,伯南克并沒有去年那樣的“天時(shí)”和“人和”。要祭出QE3“殺手锏”,恐怕會有不小的阻力。
        去年的QE2出臺之時(shí),美國經(jīng)濟(jì)是在走出衰退之后首次出現(xiàn)二次探底,外界對于更多刺激措施的實(shí)際效果并沒有太深刻的認(rèn)識。但眼下情況大有不同,在連續(xù)兩輪QE之后,美國的經(jīng)濟(jì)依然低迷,失業(yè)率仍高居9%,不管是官方還是民間,對于量化寬松是否是一劑“良藥”都有了更多懷疑的理由。
        另一方面,通脹的上升也是一個(gè)掣肘因素,而在去年伯南克擔(dān)憂的還只是通縮。最近美國公布的PPI和CPI雙雙超過預(yù)期,7月份美國的PPI升幅達(dá)到幾個(gè)月的新高,而CPI環(huán)比升幅達(dá)到0.5%,超過預(yù)期的兩倍。對于反對推出QE3的美聯(lián)儲官員而言,通脹率上升的消息可能進(jìn)一步強(qiáng)化“鷹派”們的反對立場。
        而且,與去年相比,眼下不少國家特別是新興經(jīng)濟(jì)體都取得了更快的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,風(fēng)險(xiǎn)正在向通脹的方向發(fā)展。美聯(lián)儲此時(shí)逆勢而動,面臨的外部壓力可想而知。
        退一步說,即便伯南克真的會像他的同事費(fèi)希爾描述的那樣為了刺激股價(jià)而發(fā)出QE3的信號,股市投資人會否領(lǐng)情還是個(gè)未知數(shù)。畢竟,現(xiàn)在讓人操心的不僅是美國,還有歐洲。
        有意思的是,來自路透的最新消息說,中國將缺席下周末的杰克遜霍爾央行年會。盡管據(jù)主辦方稱,中國去年也沒有派員參加,以往也較少參加,但作為當(dāng)下最受全球矚目的一家央行,中國央行如果缺席如此一個(gè)可能再次引爆全球市場的會議,或多或少也會引發(fā)外界的一些猜想。
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