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    1. 傳統封基抗跌 杠桿基金溢價率升
      2011-08-23   作者:  來源:每日經濟新聞
       
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          上周上證指數下跌2.27%,但傳統封基在二級市場上相對抗跌,而一些高杠桿基金跌幅相對較大。

        傳統封基折價率收窄

        大盤在上周仍舊跌跌不休,上證指數單周下跌2.27%。在二級市場上,傳統封基相對抗跌,平均跌幅為0.72%,平均凈值跌幅為1.83%。截至上周五,傳統封基的平均折價率為8.90%,較前一周折價率收窄了近一個百分點。
          基金漢興、基金興華、基金安信、基金普惠等多只封基市價逆市上漲,上海證券基金分析師李艷認為,這幾只基金或由于之前折價率相對較高,具有較大的安全邊際,吸引了部分投資者參與。比如:基金安信終止日為2013年6月22日,截至8月12日,距離該到期日還有近兩年,由于該基金的折價率為8.72%,考慮到基金安信的股票倉位水平,在余下的交易期間內即使A股下跌11%左右,基金安信保持盈虧平衡仍是大概率事件。另外,從相對折價率(相對折價率定義為折價率/剩余年限)來看,上周相對折價率偏低的部分封基價格大幅回落,折價率有所修正。
        不過,對于部分封基上周的逆市上漲,業內也有不同觀點。好買基金認為,從上周末的數據來看,25只傳統封閉式基金的平均到期時間是3.36年,折價率提供的靜態年化回報率為3.05%,因此封閉式基金整體仍然比較缺乏吸引力。

        穩健投資者可關注同慶A

        在杠桿份額基金中,上周申萬菱信深成進取、銀華銳進、建信進取等基金市價跌幅相對較大,分別下跌3.13%、2.73%和2.21%。申萬菱信深成進取、銀華銳進兩只基金的溢價率均擴大。瑞福進取、瑞和遠見價格逆勢上漲1.37%、0.21%,均高于其凈值漲幅,溢價率走高。
          值得注意的是,8月18日瑞和遠見的溢價率為5.90%,為最近三個月的新高,存在回落的風險。瑞福進取之前一周的溢價率處于最近三個月的低位,最近一周有所修復。
        上海證券認為,折價率收窄或溢價率攀升的分級基金還有同慶B、估值進取、合潤B、銀華銳進等。折價率收窄或溢價率攀升往往積累一定的風險,需通過后市基金凈值上漲或調整基金價格的方式來調整。相比之下,溢價率偏低或折價率偏高的基金具有一定的優勢。從財務杠桿來看,銀華鑫利、申萬進取等基金的財務杠桿在2倍以上,相對較高。若A股上漲,高杠桿基金通常有較好的表現,同樣若A股下跌,高杠桿基金跌幅也相對較深,投資者需要謹慎對待。
        國金證券分析師張劍輝建議,穩健型投資者可繼續關注具備固定收益特征的品種,其中到期年化收益較高、已經超過7%的同慶A、國泰優先可重點關注。

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