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    1. 個(gè)人投資渠道過窄國(guó)債再受寵
      2011-08-19   作者:實(shí)習(xí)記者 趙東東/北京報(bào)道  來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
       
      【字號(hào)

          在通脹高企和投資渠道過窄的情況下,國(guó)債再次受到個(gè)人投資者的青睞。業(yè)內(nèi)人士建議,個(gè)人在購(gòu)買國(guó)債時(shí)要在資金流動(dòng)性和收益預(yù)期之間尋找平衡,實(shí)現(xiàn)收益最大化。

        個(gè)人投資者爭(zhēng)相購(gòu)買國(guó)債

        今年財(cái)政部共發(fā)行了三期憑證式國(guó)債、19期記賬式附息國(guó)債、四期記賬式貼現(xiàn)國(guó)債、12期儲(chǔ)蓄國(guó)債(電子式),其中憑證式國(guó)債和儲(chǔ)蓄國(guó)債深受個(gè)人投資者青睞,銷售非常火爆,有的甚至出現(xiàn)了連夜排隊(duì)的現(xiàn)象。
        在第三期憑證式國(guó)債發(fā)行當(dāng)天,記者早上8點(diǎn)趕到位于北京市西城區(qū)牛街的一家建設(shè)銀行營(yíng)業(yè)廳,此時(shí)銀行門口已有很多人在排隊(duì)等候,大部分人為買國(guó)債而來。其中一位張姓女士為了拿到第一個(gè)購(gòu)買國(guó)債的資格,晚上12點(diǎn)半便在銀行門口排隊(duì)。
        9點(diǎn),銀行開始營(yíng)業(yè),大家簇?fù)矶M(jìn),按照排隊(duì)序號(hào)開始辦理購(gòu)買國(guó)債相關(guān)手續(xù)。10分鐘后,張女士滿帶笑容走出銀行,她告訴記者,她一共買了8萬(wàn)元的5年期國(guó)債,由于上班沒太多時(shí)間關(guān)注理財(cái)產(chǎn)品,購(gòu)買國(guó)債圖個(gè)省心和放心。
        在記者采訪中,鄭先生告訴記者,他早上6點(diǎn)半便到了銀行,這次買了6萬(wàn)元的5年期國(guó)債,購(gòu)買國(guó)債主要是為以后看病養(yǎng)老做準(zhǔn)備,感覺這次國(guó)債利率比前兩年都要高。
        據(jù)記者了解,這家建行營(yíng)業(yè)點(diǎn)共承銷95萬(wàn)元國(guó)債,其中1年期25萬(wàn)元,5年期70萬(wàn)元,沒有承銷3年期的國(guó)債。該銀行營(yíng)業(yè)點(diǎn)實(shí)行首日定量銷售,即發(fā)行首日每人每筆購(gòu)買國(guó)債數(shù)量最高額度為50萬(wàn)元。記者還發(fā)現(xiàn),人們購(gòu)買5年期國(guó)債的積極性明顯高出1年期和3年期。
        當(dāng)記者來到位于廣安門內(nèi)大街的一家工商銀行營(yíng)業(yè)廳時(shí),發(fā)現(xiàn)排隊(duì)序號(hào)已經(jīng)過百,營(yíng)業(yè)廳內(nèi)坐滿了排隊(duì)等候購(gòu)買國(guó)債的人。上午10點(diǎn)左右,銀行的工作人員宣布,所有期限的國(guó)債都已售完,沒有買到國(guó)債的人開始悻悻離去。
        一位沒有買到國(guó)債的張姓女士對(duì)記者抱怨來得太晚,她從2002年便開始購(gòu)買國(guó)債,她稱自己理財(cái)知識(shí)匱乏,不敢輕易嘗試其他理財(cái)方式,所以只好購(gòu)買風(fēng)險(xiǎn)最低的國(guó)債。

        避險(xiǎn)情緒升溫 低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)受寵

        接受記者采訪的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,國(guó)債銷售火爆的原因主要有兩點(diǎn),一是我國(guó)進(jìn)入加息周期后,加息步調(diào)的頻繁導(dǎo)致國(guó)債利率不斷攀高,刺激了很多人的購(gòu)買欲望;二是經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在諸多不確定性,房地產(chǎn)業(yè)受到嚴(yán)格政策調(diào)控,股市動(dòng)蕩,基金類理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)較高,普通民眾安全有效的投資渠道過窄。
        據(jù)記者了解,第三期憑證式國(guó)債利率為2008年后新高,2009年1、3、5年期國(guó)債利率分別維持在2.6%、3.73%、4.0%,2010年1、3年期國(guó)債利率維持在2.60%和3.73%,而今年已發(fā)行的第一、二期憑證式國(guó)債1、3、5年期利率分別為3.45%、5.18%、5.75%和3.70%、5.43%、6 .00%,第三期憑證式國(guó)債更是高達(dá)3.85%、5.58%、6.15%。
        國(guó)泰君安首席宏觀研究員姜超對(duì)記者表示,最近股市暴跌,全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)動(dòng)蕩,大家避險(xiǎn)情緒升溫,都涌向低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)投資,而國(guó)債正屬于這一類。
        一位銀行理財(cái)師也持相同觀點(diǎn),由于各種投資市場(chǎng)不是很景氣,老百姓的錢傾向于安全性較高的產(chǎn)品,最有公信力的就是國(guó)債了。上一期憑證式國(guó)債發(fā)行時(shí)有點(diǎn)供不應(yīng)求,所以很多人就抓住這次機(jī)會(huì)。
        值得注意的是,年內(nèi)第三次加息后一、三、五年定期存款利率分別為3.50%、5.00%和5.50%,而國(guó)家統(tǒng)計(jì)局8月9日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,7月份全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲6.5%,創(chuàng)37個(gè)月以來新高。負(fù)利率的尷尬讓很多不甘讓錢“變毛”但又無法承擔(dān)過高風(fēng)險(xiǎn)的普通民眾將存款變成了國(guó)債。一位女士在接受記者采訪時(shí)說,購(gòu)買國(guó)債也是出于無奈,銀行利息太低,而其他理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)太高,最后只好買國(guó)債了,少損失一點(diǎn)是一點(diǎn)。
        在人們的概念中,購(gòu)買國(guó)債的主體一般是中老年人,但有越來越多的年輕人加入到購(gòu)買國(guó)債的隊(duì)伍里。一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者稱,一些年輕人加入到買國(guó)債的行列,是因?yàn)槔碡?cái)知識(shí)逐漸普及,理財(cái)觀念趨于成熟,大家開始有財(cái)產(chǎn)分配的概念,把財(cái)產(chǎn)分到不同風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)的產(chǎn)品上,比如在購(gòu)買股票的同時(shí)購(gòu)買一定量的國(guó)債作為后備保障。

        在資金流動(dòng)性和收益預(yù)期之間尋找平衡

        記者了解到,上述工商銀行營(yíng)業(yè)廳在發(fā)售第三期憑證式國(guó)債的同時(shí)還發(fā)行一款保本型理財(cái)產(chǎn)品,期限33天,收益率4%,比1年期國(guó)債利率高出0.15個(gè)百分點(diǎn)。
        和其他理財(cái)產(chǎn)品相比,投資國(guó)債的風(fēng)險(xiǎn)最低,收益率也相對(duì)較低。一位國(guó)有銀行的理財(cái)師告訴記者,作橫向比較,相同期限的理財(cái)產(chǎn)品和信托肯定比國(guó)債收益高。半年期理財(cái)產(chǎn)品的收益率大概在5.5%-6%,而5年期國(guó)債年收益率也才6.15%。而信托產(chǎn)品收益率更高,3年期限的信托產(chǎn)品收益率在11%到13%之間。而基金由于股市的動(dòng)蕩,收益不確定性很大,風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。
        但他同時(shí)指出,理財(cái)產(chǎn)品一般都是10萬(wàn)元或者更高起步,而信托產(chǎn)品門檻更高,一般100萬(wàn)元起步,普通民眾投資受限。
        雖然國(guó)債安全性最好,但個(gè)人在投資國(guó)債時(shí)也應(yīng)考慮充分。普益財(cái)富范杰對(duì)記者表示,投資國(guó)債首先要考慮通貨膨脹和銀行加息對(duì)未來收益的影響,然后是合理的資金安排,在資金流動(dòng)性和收益預(yù)期之間尋找平衡。
        上述銀行理財(cái)師對(duì)個(gè)人投資國(guó)債提出了三點(diǎn)建議:第一,購(gòu)買國(guó)債時(shí)要考慮通貨膨脹的因素,未來的收益很可能被通貨膨脹抵消掉;第二,國(guó)債在計(jì)息上因時(shí)間而定,提前兌取不僅要損失利息,還要交納一定的手續(xù)費(fèi),所以在購(gòu)買國(guó)債時(shí)要預(yù)留一部分流動(dòng)資金另作他用;第三,購(gòu)買國(guó)債時(shí),適當(dāng)?shù)馁I入一部分黃金做配比,對(duì)沖貨幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)債和黃金對(duì)沖,對(duì)于低風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)產(chǎn)配置是很有必要的。

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