繼國泰君安拋出“2400點將是A股的一個歷史性的底部區(qū)域”后，多家券商在接受采訪時亦紛紛表示2400點為近期階段底。但A股在下半年將何去何從，機構(gòu)看法卻出現(xiàn)分歧，是暴風(fēng)雨后的絕地大反擊，還是糾結(jié)苦等冬天里的“一把火”？

　　2400點階段底看法一致

　　國泰君安表示，2400點是以市凈率為基準(zhǔn)的估值底。當(dāng)前A股市場的估值已經(jīng)反映了市場對地方融資平臺壞賬、房地產(chǎn)價格下滑和投資階段性見頂引致過剩產(chǎn)能行業(yè)成為夕陽產(chǎn)業(yè)等情況的擔(dān)憂。目前，整體市場的估值水平已經(jīng)和08年底比較接近，以鋼鐵0.8倍PB，交通銀行6倍PE和接近1倍的PB，地產(chǎn)股1.5倍PB，已經(jīng)反映部分資產(chǎn)出現(xiàn)壞賬的可能，所以估值底部得到確認(rèn)。
　　同樣看好估值底的還有東方證券。東方證券認(rèn)為，從動態(tài)估值看，以滬深300成分股為代表的動態(tài)估值已經(jīng)處于05年以來歷次底部的最低水平，與08年的最低點相當(dāng)，這也給后市提供了較為有力的支撐。
　　申銀萬國首席分析師凌鵬也認(rèn)為，“考慮目前標(biāo)普下調(diào)美債評級并未引起連鎖反應(yīng)，各國政要提振信心的講話對市場具有正面刺激作用，且A股上市公司業(yè)績估值已經(jīng)非常便宜，短期看來，2400點構(gòu)成階段性底部”。
　　中信證券策略分析師郤峰則一語指出：“市場最壞的時候已經(jīng)過去！”

　　行情會否就此展開？

　　相比于券商一致看好2400點的階段底部，對于下半年行情如何開展、何時啟動，券商卻是眾說紛紜，莫衷一是。
　　“經(jīng)過最近兩天的大跌，市場對美國國債等外圍因素對A股的影響會有一個重新的判斷和認(rèn)識。”東海證券首席策略分析師鮑慶表示，8月中旬后將會出現(xiàn)投資機會。是反彈，還是反轉(zhuǎn)？主要在于兩方面因素：三季度中國經(jīng)濟是否能實現(xiàn)軟著陸；通脹見頂后，政策會否出現(xiàn)明確的轉(zhuǎn)調(diào)；若上述兩大因素與預(yù)期一致，“靴子落地”后，下半年有望迎來大行情。
　　東方證券更是大聲喊出，短期A股市場面臨不容忽視的上行因素，市場有望迎來估值修復(fù)的反彈機會，并建議投資者戰(zhàn)勝非理性，理性看待估值底部并布局反彈。
　　中信證券策略分析師郤峰依然對下半年保持一定的樂觀態(tài)度。但同時他也指出，趨勢性機會尚未出現(xiàn)，未來大盤如何演繹還要觀察國際經(jīng)濟局勢、政策等多種因素的變化，但部分個股的價值將有所體現(xiàn)，如一些與調(diào)控政策關(guān)聯(lián)度不高的行業(yè)。
　　國泰君安認(rèn)為，資本市場未來需要進一步確認(rèn)通脹回落、房地產(chǎn)調(diào)控見效、政策重點轉(zhuǎn)向和流動性狀況改善等一系列底部之后，才能出現(xiàn)趨勢性的機會。下半年是指數(shù)尋底的重要時間窗口并且該底部是未來兩年的一個重要底部。
　　申銀萬國凌鵬表示：受“黑天鵝”事件影響，市場信心需重新構(gòu)建從而拖累A股行情啟動，延至今年四季度或以后的可能性很大。
　　平安證券王韌分析師亦持相同看法，“一兩個月并不樂觀，但未來6個月機會依然存在。三季度末將成為一個重點的時點，建議關(guān)注中游行業(yè)如建筑建材、機械等板塊。”