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    1. 7月理財(cái)產(chǎn)品97%跑不贏CPI
      2011-08-08   作者:  來(lái)源:投資者報(bào)
       
      【字號(hào)

          從幣種來(lái)看,人民幣依然主力,但和其他行相比,招行比較青睞美元類(lèi)產(chǎn)品,占市場(chǎng)總數(shù)19.15%,是占比最高的銀行。從銀行理財(cái)產(chǎn)品的幣種操作角度,目前人民幣主要兌美元和港幣升值,對(duì)歐元、英鎊和澳元依舊貶值。
        7月的氣溫屢創(chuàng)新高,然而7月的銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益水平卻沒(méi)有延續(xù)6月的火熱。
        數(shù)據(jù)顯示,7月有1815款理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行,平均收益率水平為4.41%,遠(yuǎn)低于同期CPI水平,也比6月份平均收益率低1.1個(gè)百分點(diǎn)。
        加息預(yù)期下,短期理財(cái)產(chǎn)品仍然“風(fēng)靡”整個(gè)銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng),市場(chǎng)占比高達(dá)72.23%,占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。
        從幣種來(lái)看,人民幣依然主力,但和其他行相比,招行比較青睞美元類(lèi)產(chǎn)品,占市場(chǎng)總數(shù)19.15%,是占比最高的銀行。

        招行熱衷超短期產(chǎn)品

        7月的發(fā)行量絲毫沒(méi)有放松。
        數(shù)據(jù)顯示,7月共發(fā)行1815款產(chǎn)品,其中,交行發(fā)行數(shù)量最多,發(fā)行231款,占市場(chǎng)比重高達(dá)12.73%。發(fā)行量排第二的招行在市場(chǎng)占比為9.92%,要比交行低出近3個(gè)百分點(diǎn)。
        發(fā)行占比排在前5的其他3家銀行分別是工行、中行、深發(fā)展,分別發(fā)行173款、163款和103款,市場(chǎng)占比分別為9.53%、8.98%和5.67%。
        在加息周期下,銀行理財(cái)產(chǎn)品短期化難以止步,成為7月發(fā)行市場(chǎng)主力。根據(jù)數(shù)據(jù),期限在1個(gè)月以?xún)?nèi)的超短期產(chǎn)品在7月發(fā)行738款,占比為40.66%,1~3個(gè)月期限的短期產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量為573款,市場(chǎng)占比31.57%,兩類(lèi)短期產(chǎn)品合計(jì)占比高達(dá)72.23%。
        其中,招行更加熱衷超短期產(chǎn)品,發(fā)行122款,占整個(gè)市場(chǎng)份額的16.53%。

        不過(guò),盡管超短期產(chǎn)品或可避免加息損失,但針對(duì)部分中資行推出的“短、頻、快”熱銷(xiāo)超短期品種,對(duì)掛鉤資金面影響的不確定性,過(guò)分依賴(lài)超短期產(chǎn)品,也可能導(dǎo)致收益的不穩(wěn)定。
        相對(duì)而言,期限在一年以上的產(chǎn)品發(fā)行量是少之又少。一年期以上的產(chǎn)品僅有36款,占比僅為1.99%。
        7月理財(cái)產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)配置格局沒(méi)有變化,債券、利率和票據(jù)仍是主流。不過(guò)各行偏好標(biāo)的不同。
        例如,招行產(chǎn)品中有關(guān)股票和票據(jù)配置在整個(gè)7月的同類(lèi)市場(chǎng)中最高。工行發(fā)行產(chǎn)品時(shí),更偏好信貸資產(chǎn),數(shù)據(jù)顯示,7月工行有166款產(chǎn)品涉及信貸資產(chǎn)類(lèi)產(chǎn)品,市場(chǎng)占比達(dá)48.97%,近乎一半。

        美元產(chǎn)品兌換風(fēng)險(xiǎn)大

        從發(fā)行幣種上看,人民幣仍占大頭,發(fā)行1566款,占比約86.28%。各中資行基本也是以人民幣產(chǎn)品為主,發(fā)外幣產(chǎn)品最多的是中行,這與該行的業(yè)務(wù)特點(diǎn)緊密相關(guān)。
        值得注意的是,招行7月發(fā)行的美元類(lèi)數(shù)量最多,年化收益范圍在3.2%~4%,占市場(chǎng)總數(shù)的約19.15%,投資者要注意美元風(fēng)險(xiǎn)。
        8月2日,美國(guó)參議員在最后一刻通過(guò)了提高債務(wù)上限及消減支出的法案,奧巴馬的簽字避免了美債違約,美國(guó)的“負(fù)債經(jīng)濟(jì)”的持續(xù)性受到多方質(zhì)疑。
        美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不良,拖累美元可能繼續(xù)貶值,加之全球長(zhǎng)期的通貨膨脹,而美元未來(lái)走勢(shì)的時(shí)間周期不好預(yù)見(jiàn),可能是一兩年,或者寬幅震蕩,沒(méi)有明顯的方向。盡管具備了低位反彈的條件,美元復(fù)蘇的不確定因素增多,加之歐債和美債的局勢(shì),美元的貨幣政策仍有待觀望。
        投資者在購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)品時(shí),若使用人民幣兌換美元的方式購(gòu)買(mǎi),便需要留心產(chǎn)品在其期限內(nèi)的走勢(shì),避免在沒(méi)有必須持有頭寸的需求下盲目?jī)稉Q,從而在幣值變換之中遭受無(wú)謂損失。
        從銀行理財(cái)產(chǎn)品的幣種操作角度,目前人民幣主要兌美元和港幣升值,對(duì)歐元、英鎊和澳元依舊貶值。
        投資者在選擇時(shí),倘若不留心幣種的計(jì)算,就很有可能錯(cuò)失非美元的幣種機(jī)會(huì)。
          在招行以“金葵花”、“大運(yùn)金牌理財(cái)季”為主的美元產(chǎn)品中,《投資者報(bào)》記者發(fā)現(xiàn),產(chǎn)品的期限大多在一年以?xún)?nèi),這就使得在目前美元走勢(shì)不明的投資環(huán)境下,進(jìn)一步增加了匯率風(fēng)險(xiǎn)。
        畢竟,期盼美元升值帶來(lái)的附加收益,風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大,除非是為手中已有的頭寸進(jìn)行保值投資,否則要注意兌換風(fēng)險(xiǎn)。

          絕大多數(shù)跑不贏CPI

        跑不贏通脹水平成為銀行理財(cái)產(chǎn)品通病。
        根據(jù)數(shù)據(jù),《投資者報(bào)》記者發(fā)現(xiàn),受加息和通貨膨脹的影響,7月份個(gè)別銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率有所提高,但整體卻下降了不少,平均收益水平甚至低于CPI。
        統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,6月,國(guó)內(nèi)CPI高達(dá)6.4%,創(chuàng)三年最高。根據(jù)數(shù)據(jù)計(jì)算,7月新發(fā)產(chǎn)品的平均收益率在4.41%,能跑贏6月通脹的產(chǎn)品數(shù)也只占2.37%。其中,58.13%產(chǎn)品的年化收益率在3%~5%,24.96%的收益率在5%~8%,而8%以上的只占了0.28%。
        中資銀行中,來(lái)自重慶三峽銀行的幾款2011年創(chuàng)收號(hào)系列非保本人民幣銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率最高,在8%~8.5%之間,不過(guò)這幾款產(chǎn)品是長(zhǎng)期產(chǎn)品,在一年期以上。
        另?yè)?jù)普益財(cái)富6月銀行理財(cái)產(chǎn)品月報(bào)顯示,6月新發(fā)產(chǎn)品平均收益率為5.51%,比7月高出1個(gè)多百分點(diǎn)。
        此外,7月份還經(jīng)歷過(guò)一次加息,而根據(jù)過(guò)往經(jīng)歷,加息后銀行都會(huì)迅速做出反應(yīng),相應(yīng)提高部門(mén)理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率,不過(guò),這次加息后,銀行的反應(yīng)則相對(duì)“遲鈍”,在加息后推出很多產(chǎn)品收益率并沒(méi)有隨著利率提升而變化。
        究其根原因,7月表現(xiàn)出平均收益率下降,乃是因?yàn)?月收益率過(guò)高,6月末近乎瘋狂的高息攬儲(chǔ)是6月理財(cái)產(chǎn)品收益率提高的直接推手。之后,銀行理財(cái)產(chǎn)品已開(kāi)始逐漸降溫。

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