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    1. 借二級債基或可解理財"兩難"困境
      2011-08-05   作者:記者 潘清/上海報道  來源:經濟參考報
       
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          股市震蕩、樓市限購,金價瘋狂上行,銀行定存利率又總是跑輸通脹。怎樣才能在紛繁復雜的投資環境下,實現風險和收益的平衡?理財專家提示,當前市況下二級債基或可助投資者解“兩難”困境。
        數據顯示,截至7月8日,今年已發行的24只債券基金平均首募額高達20.81億份,超過今年新成立基金17億份的平均首募額。
        理財專家指出,長期業績“平穩”的產品特質,是債券基金受到青睞的主要原因。以二級債基為例,2006年至2010年的五年間,A股市場經歷牛熊轉換,同期二級債基的年平均收益達到8.9%,大幅超越同期定存和通脹水平。
        進入2011年以來,在通脹、連續加息等諸多因素影響下,債市和股市雙雙調整,導致部分債券基金出現歷史上少見的虧損。不過上投摩根基金專家認為,短期下跌并不影響債券基金中長期表現。對于風險承受度較低的投資人,以及追求長期穩健收益的家庭理財而言,具備穩健、低風險特征的債券基金仍是其配置資產的重要工具。
        此外,在主要投資債券市場的同時,二級債基還可以不超過20%的基金凈值投資股票市場,并可參與一級市場新股投資,可視為一種“戰略型基金”。
        專家表示,具備專業投研實力的基金團隊可以通過資產配置管理,強化基金在風險與收益方面的成本優勢,形成優化的資產配置。在當下市場震蕩“尋底”的過程中,此類產品可望捕捉到更多的回報收益。
        正在發行的上投摩根強化回報債券基金擬任基金經理楊成分析說,個人投資者的理財要求,一不能承擔太大的波動,二要戰勝通脹,三收益不能太低。從這個角度而言,二級債基是不錯的選擇。
        來自一些機構的觀點認為,從下半年的市場環境來看,作為債券基金的三大收益來源,債市、股市、新股均有望取得理想表現。
        首先,受個別城投債影響,近期債市出現非理性下跌,但在目前通脹見頂、加息進入尾聲的背景下,下半年債市有望出現反彈行情,并給新發債券基金帶來良好的投資時機。其次,經歷長期震蕩盤整的A股市場有望在下半年出現結構性投資機會,從而給市場上大多數二級債基帶來增強回報。第三,近期新股發行收益率較上半年出現明顯提升,這將為一級債基和二級債基創造穩健回報。

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